中投公司当初成立的目的可能有三个：一是发行1.55亿特别国债吸收流动性，二是收购汇金公司并继续金融业改造，三是尝试海外投资为外汇储备管理开辟新的途径。从结果来看，第一个目的是不必要的，第三个目的是失败的，只有第二个目的是延续了汇金的成功，并且还在继续扩大战果，将来还会更成功。从国家理财的角度来看，中投需要战略转型，否则没有继续存在的意义，保留汇金就够了。　　汇金的成功是在市场极度不看好中国银行业前景的时候，有人看到了它的战略价值。建行在香港上市的时候曾跌破发行价（2.3港元），但也有基金大把买入，我问过这些买入的基金经理他们买入的理由是什么，他们说，如果中国经济好，银行一定好。中投本来在海外也有这样的机会的，美国次贷危机的时候美国的优质资产极度低迷，因为所有人都缺现金，而中投手上有大把的现金，如果中投大量买入美国银行、高盛、IBM和石油公司的股票一定是可以赚大钱的，但是中投显然没有那么做，反而是在市场平稳以后才四面出击。这是典型的散户思维，用这种方法中投不可能在海外赚到钱的，因为中投的资本金是人民币特别国债，既要付利息又要承担汇率损失。　　中投成立的时候人民币对美元的汇率是7.7，现在是6.3，几年之后我们会见到5.0，加上每年超过4%的利息，中投几乎没有可能在海外赚到高于资金成本的收益，即使巴菲特也难以做到。借人民币到海外投资在正常情况下是赚不到钱的，除非有特殊的机会如金融危机，或者投资对象有特殊的技术做同行业并购。正因为如此，才有那么多海外资金要进入中国，中国才有那么多外汇储备。借外币买人民币资产是顺水推舟，借人民币买海外资产是逆水行舟。　　中投应该移植汇金的成功模式到其它行业，投资那些市场短期不看好但具有战略价值的产业，比如说，地方融资平台、太阳能、新能源汽车、重型机械，等等。地方融资平台的资产大部分都是非常优质的基建项目，但短期内没有足够的现金流，中投如果收购这些项目长期的回报一定会很好，就像当初的汇金投资困境中的国有银行一样。中投应当调整战略，减轻海外资产尤其是日本资产的比重，增加在国内基建和战略性新兴产业的投资。这比投资日本的什么电力公司或英国的机场回报要好得多，投资于人口下降经济下沉的国家的基建怎么能赚钱？还要考虑汇率风险！投资于中国的未来才是中国投资公司的使命，也是成功之道。