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鑫琦资产多年来一直喊着“半价买房，高收益回报”模式，如今遭遇了越来越多投资者的质疑。有投资者爆料，这次鑫琦资产因涉及金额高达19亿投资款无法兑付，投资者因去上海分公司沟通未果而报警，估计有五千名投资者陷入兑付危机中。
据鑫琦资产官网介绍称，其前身成立于2005年7月，后在2012年5月更名，注册资本2亿元人民币，是一家登记注册的专业资产管理咨询机构。而公司理财产品的模式为：由房产商向鑫琦借入资金，并支付20至25%左右的利息，为了获得保障，鑫琦会与房地产开发商签订房屋买卖合同，相当于抵押物；之后鑫琦再与投资者签订房地产买卖合同，根据金额多少支付11%-15%的利息，投资期限为一年，鑫琦资产从中赚取差价。
面对鑫琦出现兑付危机，不少投资者前往上海分公司沟通无果，马上报警。而鑫琦方面在2月17日给出了三个赔付方案：一是根据合同直接以房产抵债，但并非是前面说定的5折价格，而是8.5折，即原来投资人能以50万的投资额换得100万元市价的房产，但现在需要85万元才可以；二是等待鑫琦解决这部分滞留的房产后归还投资人现金；三是不接受前面任何一种方案，可选择上诉。
事实上，鑫琦目前约有27亿元资产，但全部都在地产项目中运营。也就是说，广大投资者要钱没有，鑫琦方面现在只能拿房产来偿还投资者本息。不过也有投资者对于之前与鑫琦签订的协议提出看法，一是鑫琦投资所说的房产是否存在？二是鑫琦提到的房产市价是否真实？不过，笔者认为，鑫琦资产这次快速陷入兑付危机也存在问题较多，还充满变数。
其一，鑫琦资产管理层未主动向投资者揭示资金流出现危机。就在2015年底，鑫琦资产邀请了一大批客户举行答谢会，场面宏大，没未有一点现金流紧张的预兆，但仅过了两个月，投资就马上就陷入无法兑付困境，这让很多人无法接受。而部分投资者刚刚在今年1月购买了鑫琦房产理财产品，但鑫琦方面并没有任何人提到过房产开发商已发生兑付风险。
其二，鑫琦方面邀请明星站台，从而误导投资者。2015年12月30日，鑫琦资产还在上海浦东嘉里大酒店邀请了共计120桌千余人，举行客户答谢会。在晚宴现场，鑫琦资产请来了上海电视台主持人程雷、台湾歌手姜育恒、歌手蒋大为等。更让人关注的是，张铁林作为鑫琦资产的形象代言人被公司方面广为宣传。
其三，兑换危机发生后，鑫琦资产的母公司鑫琦控股有限公司在是否替子公司兜底的问题上始终保持沉默，从未正面回应，这使得投资者焦急万分，希望鑫琦控股能够出面替子公司鑫琦资产摆平此事。资料显示，鑫琦控股除了鑫琦资产还有多家子公司，包括两处价值20亿元的矿产。
实际上，鑫琦资产是一家线下以房地产作抵押的理财公司，并非实际意义上的P2P公司，因为P2P公司必须具有线上直接投资的功能，而鑫琦资产只是线下承诺给予投资者高息回报，拿二三线城市房地产开发作抵押，通过业务员高息揽客的方式来吸引投资者。那么鑫琦资产的理财方式究竟存在什么问题呢？
首先，据业内专家介绍，开发商投资二三线城市的成熟商铺项目，回报率达不到20%，这些年新开发的商铺更是不可能做到。而鑫琦资产则承诺给投资者13-15%的回报率，这还没算上鑫琦资产和开发商都要抽取一块利润，故若单纯依靠房地产商铺的收益率是不可能给投资者这么高的回报的。所以投资者在听到理财公司承诺的高回报时，要多加思考，在当前经济形势低迷，社会总体利润下滑的背景下，高息回报往往伴随的高风险。
再者，自去年以来，二三线城市的房地产便处于去库存阶段，也就是说，很多二三线城市不算增量房源入市，仅是消化存量库存都要2-3年，当前各路的游资都涌向一线城市，而鑫琦资产还在将资金流过多用于库存较多的二三线城市，那必将落得个“要房很多，要钱没有”的结局。所以，有部分投资者早已看出端倪而提前离开鑫琦。
最后，鑫琦资产与购房人签订的可能不是房屋买卖合同，实际操作中签订的可能是借款抵押合同，借款期限为一年，鑫琦收到一半的房款后将房屋抵押给购房人一年，如果鑫琦一年后不能归还购房人借款，则房屋直接归购房人所有，这属于流质条款，根据法律规定，流质条款属于无效条款，借款人即购房人并不能直接取得房屋，需双方再行协商拍卖、变卖。而这样一来，投资者想要变现不仅麻烦而且期限会被拉长。
鑫琦资产出现兑付危机，引发社会广泛讨论，鑫琦资产问题出在，管理层并未能提前披露其可能出现的兑付风险，同时还不惜血本，请了众多明星为其站台，这会在很大程度上迷惑投资者。而笔者认为，由于房地产商铺开发收入达不到鑫琦所期望的高收益，同时鑫琦将大量现金流都投向二三线房地产，而二三线城市房地产目前并不景气。此外，鑫琦资产与投资者签订的房屋买卖合同，在法律上都属无效合同，投资者的变现之路可能会遥遥无期。
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