14.国际准备金的流动与本国货币供给
（1）“国际准备金的流动。中央银行对于作为货币基础的准备金进行管理必须克服该准备金的国际性变动所带来的扰动。但是，如果需要这样做的话，中央银行确实有力量抵消或清除所有这种扰动。”[1]
笔者认为，国际准备金变动对于本国货币供应量影响，在很大程度上取决于国际准备金的形成方式，在统一的国际货币结算方式下，与国际货币准备相对应的是本币的增量发行，由此会增大国内货币发行量，对央行本币准备金操作构成影响。与此同时，由于本币不能自由兑换，在国际准备金这种只能进不能出的特殊流动方式下，对应于增量国际准备金的本币发行会不断增加国内本币货币供给规模，由此对央行本币准备金操作带来持续影响。随着时间推移，在一国积累了巨额国际准备金之后，如果这个国家开放本国资本市场，那么巨额国际准备金的流出将会带来巨大的货币效应，由此对央行本币准备金操作带来很大影响。鉴于国际准备金在统一的外币结算以及本国资本市场没有对外开放的条件下，对本国央行货币政策能够产生巨大影响，因此，在央行运用本币准备金工具调控宏观经济运行时，必须要考虑到国际准备金的增加对于货币供应的影响因素，从而制定正确的货币政策。
（2）“fed想放慢经济速度：1.收缩银行准备金；2.引起总的货币存款多倍减少；3.使得利息率提高和使信用难以得到，并使财产的市场价值减少；4.这一切都减少私人的和政府的投资支出；5.在总需求多倍下降之后，产量和价格降低。”[2]
在贸易顺差不断加大的背景下，由统一外币结算所导致的增量货币供给的增加，决定了收缩准备金对于货币供应量很难产生大的影响。因此，央行运用准备金对经济进行调控时。，应充分考虑外汇储备增加而导致本币供应增多这个因素。