雷沐颜：美联储4月不加息竟然是因为这个！

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（雷沐颜：美联储“鸽”声一片）

美联储主席耶伦的鸽派言论仍在继续发酵，美元指数周四触及逾五个月最低水准，且创逾五年最大季度百分比跌幅。周五金融市场将聚焦美国非农报告，分析师指出，考虑到耶伦讲话“杀伤力”实在太大，假如非农就业岗位增幅没有大幅超出预期，可能不会对美元构成明显提振；而美元多头还要担忧非农的“3月魔咒”会否重现。此外，除了非农就业增幅和失业率之外，投资者还需关注薪资数据。

周四(3月31日)ICE美元指数触及10月中来最低的94.32。美元指数第一季度下跌逾4%，创2010年第三季度来最大季度跌幅。

美联储(FED)主席耶伦周二在纽约经济俱乐部(The Economic Club of New York)发表演讲时指出表示，因美国经济仍面临全球风险，通胀是否会持续攀升仍不确定，美联储在加息问题上仍宜“谨慎”行事。

   实际上，这不是由美联储来提高或降低。从术语上看，在你读到的所有文章里(包括本篇)提到的“联储加息”这种说法并不正确。

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（雷沐颜：加不加息不是任性而为）

加息只有这两个目的：控制通胀率维持在2[%]左右；加快经济发展，以达到“最高就业率(并没有明确数值对此加以说明)”。但其利率政策的影响力远不至于此。

请看它的部分作用：
   高利率可减少借贷，从而逐渐减慢经济活动。理论上，多数企业应该会因某种利率提高而折损部分价值，因为企业的增速会比预期中慢，而折现率则上升(折现率是投资者用来衡量预期未来现金流的“现时”价值的指标)

   但这一理论也忽略了一些重要的东西：联储并不会随意加息。因为经济高效运行，所以它才决定加息。实际上，股票经常会在加息期间上涨，因为繁荣经济的积极催化作用盖过了加息的消极影响作用。

   1971年前，当美国放弃金本位货币制度时，全球大多数货币都跟美元挂钩。目前依然有很多货币直接(港元)或间接(人民币)跟美元挂钩。美国加息将在全球范围内令美国债券的需求量变大，特别是其他国家债券的收益正在下降的现阶段。外国投资者必须将他们的货币兑换成美元以买入美国债券，此次美元需求变大将令美元更强势。

   世界上很多金融合约及包括石油在内的很多商品都是以美元定价的。美元强势就意味着，能以更少的美元买到更多商品。这种价格下降将损害如埃克森美孚这类大宗商品制造商的利益，目前这些公司的销售收入已下降。2015年4月，中国已成为全球最大石油买家，它也是全球最大的大宗商品买家。因此，尽管廉价商品有助于中国，但中国经济疲软及美元走强两路夹攻对如嘉能可、必和必拓这类大宗商品制造商尤其残酷。

   没规划的投资叫拼图，有规划的投资叫蓝图，没目标的交易叫流浪，有目标的交易才是航行!蜜蜂忙碌一天，人见人爱，蚊子整日奔波，人人喊打!那么在市场中，你忙不重要，忙什么才重要!旅游需要导游!投资一定需要导师!

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