博弈！联储问路何方，人民币开启绿灯

    导语：进行投资是种乐趣，以你的才智与广大投资群体抗争，并发现它们正以高于你工资的增长率递增是件令人兴奋的事，而学习在金融投资形式中出现的产品、服务和创新的新的概念也是件够刺激振奋人的事情。一个成功的投资者通常是个考虑周全的人，能用天生的好奇和有理智的兴趣进行工作以赚取更多钱财。--伯顿·马尔基尔

    国家之间的博弈在于微观和宏观相互配合，在社会经济发展到的今天所有的一切都表现在货币政策上。以下看分析下中美货币的细水长流的关系。

一个方面：

    近日报道显示，中国外汇交易中心最新公布的2016年4月1日CFETS人民币汇率指数为98.01，较此前一周下跌0.15%，较2014年底贬值1.99%，创该数据公布以来最低水平。参考BIS货币篮子人民币汇率指数首次跌破99关口，创数据公布以来最低。

　“人民币汇率中间价的变动相对比较大，对市场情绪有所影响，这也使得市场对于短期人民币走势判断的难度增加。考虑到美元指数处于止跌反弹，非美货币走势之前略有超跌，后期人民币对一篮子货币可能偏弱。”国务院总理李克强周四在博鳌论坛上称，中国发展基本面决定了人民币不具备、也不会有长期贬值的可能，中国绝不会用贬值来刺激出口。

    而人民币面临的贬值压力已经有所缓解，央行一系列的政策沟通起到了稳定预期的作用，人民币兑美元中间价形成机制的“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”特征更为清晰。投资联系涛升成金老师。未来美联储“加息表态”仍将对美元形成更多波段影响，从而人民币将维持“随美元起舞”的双向波动。

    当前，我国外汇储备规模稳居世界第一，对外偿债风险有序可控。近期外汇储备规模的变动，主要体现了境内主体本外币资产负债的适应性调整。同时，个人用汇政策没有任何变化，外汇收支真实性合规性监管的要求也没有变。

    因中国经济总量巨大，与金融市场的联系越来越密切，如中国公司在海外股市上市，人民币在国际交易中使用量的增加等，都使得市场越来越受到中国的影响。因中国在全球金融体系的作用在增强，清晰及时地沟通政策决定、政策目标透明化、以及实现目标的策略对于避免市场波动和带来更广泛影响日益重要。“不仅中国经济重要性日益增加，中国还在进一步向基于市场的金融体系进行转型，及市场细分降低，也可能会增加给金融市场带来的外溢效应。”

另一方面：

    美国宏观金融MacroMan日前有文章指出，耶伦在近期声明中一共提到：17次“原油”，11次“全球”，7次“美元”，20次“金融”，9次“劳动力”，2次“下行”，并且从未提到过“上行”。另外，她用了：3个段落描述经济的下行风险，1个段落描述经济的上行风险；4个段落描述通胀的下行风险，1个段落描述通胀的上行风险；3句话讨论怎么退出宽松，5句话讨论怎么扩大宽松。该文章称，耶伦从未有过比这更鸽派的言论。

    美联储公开市场委员会的3月份会议距离4月距离的会议相隔只有6周，在此期间，我们看到了美国工资有所上涨，但是这种上涨强度依然不足。投资联系涛升成金老师。类似的，整体通胀率同比也有所相加，但幅度也不是非常大。因此在我们看来，美联储不太可能在4月份加息，但可能会在4月份的会议上提到6月份加息的可能性，尽管在措词上不会用承诺性的词句。

    从美国贸易已经深受美元走强和全球需求放缓影响，因而去年第四季度，贸易仅占美国GDP的10%强：2月美国商品出口增长1.6%，达1186亿美元，为去年9月以来首次增长。美元的走强使得美国的产品变得昂贵，因而打压了美国的出口；同时，欧洲和中国的经济放缓，也减少了对美国商品的需求。

从政策方向看，美联储越是酝酿许久才改变货币政策，越是不会轻易改变政策方向，美国产出缺口已接近消失，重回宽松不仅不会带来任何增长效应，还会凭空加大通胀效应，长期中得不偿失。此文涛升老师写的，其他人可能会抄此文章，大家注意。因此，任何关于降息、QE4或负利率的猜测都是不专业、不现实的，美国经济基本面早已符合持续加息的条件，政策制定者只要保有基本的专业理性，就不会走任何形式的回头路，。

三总结：

    第一点，说明现在全世界的金融市场不是处在新常态之下，而是处在“新病态”之下。为什么病态？我觉得就是“过度”，病态般的过度关注人民币汇率，把这个事情跟中国的经济直接挂钩扯在一起，我觉得这是一种病态的解读。

    第二点，说明货币战争的冲击力已经超过了真正的战争。因为今年以来全世界到处都是出事，很多国家都还在打仗，而那些战争居然对全球金融市场都没有产生这么大影响力，而人民币汇率波动却产生了如此巨大的冲击。

    第三点，就是人民币汇率已经成了全球第二重要的指标。第一个是谁？当然是美联储加息。也就是大家把人民币汇率跟中国经济绑定在一起，就觉得只要人民币下跌，就意味着中国经济出问题，它形成了这么一种本能的自发的反应，所以人民币汇率的波动才会引发这么大的震撼。

淡泊是一种情操，一种境界和一种气度，得意时不忘形，失意时不忘志，细节的最高境界是追求完美，在这个过程中你要做的就是比对手多走一步，此刻打盹，你将做梦;而此刻学习，你将圆梦，荒废的今日，正是昨日殒身之人祈求的明日。

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