饶文霆:2016年以来黄金为何大起大落,未来黄金走势如何?


 
饶文霆认为影响黄金的价格因素有三个,①美元的指数,②人们的避险情绪,③实际利率
 
黄金价格与以上三者的关系分别是,与美元指数成反比,指数越高黄金价格就越便宜,与人们的避险情绪成正比,人们闭眼情绪越高,黄金价格越高,
然而黄金价格和实际利率成反比关系,实际利率越高黄金价格就越低,今年黄金价格的波动也大都是因为这个。
 
①:黄金价格在今年2016年1月到6月黄金价格大幅上涨,原因之一就是美元指数的下降。作为以美元计价的黄金资产,毫无疑问,美元弱势,就使得黄金更便宜,需求因此上涨,也就使得黄金价格又上涨了。
 
②:在6月月底英国脱离的欧盟,人们的避险情绪就变多了,也就使得黄金这种避险品价格很自然的上涨了。
 
③从2016年1月开始美国国债收益率大幅下降,5年期国债收益率由1.7%大幅下降至1.2%, 金价也由此开始上涨。可以理解,低利率的环境下,持有黄金的机会成本大大减少,这也促使投资者纷纷在资产配置中添加更多不产生利息收入的黄金资产。
 

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