陈陌峰：8.21周评原油下周走势分析及解套策略，黄金白银


——寄语——


人生有三样东西不可挽回：时间，机遇，以及说出去的话。

——美联储不加息的根源终于被揭开了——


经济数据向好、美股频创新高，但美联储却迟迟不采取行动，三者之间的“分裂”清晰地指向一个事实，而这个事实就是美联储迟迟不加息的根源。


首先，全球央行正向金融体系注入流动性是市场的共识。那么，向私人银行系统注入更多的流动性让利率降低了吗？答案恐怕是的。下图显示，美联储资产负债表增加，因为他们是国债的“大买家”，这反过来推升主要银行的超额准备金账户。银行流动性增加，利息就会降低。


但是，美联储的流动性驱动，对利率走势的效果根本不值一提。因为利率下滑现象不是从美联储货币干预措施之后才有的，而是从三十年前，当美国向消费信贷主导的服务型社会转变时就开始了。持续疲软的经济活动导致了通胀压力下滑和更低的利率，大量的消费信贷支撑起不断提升的生活水平。众所周知，美国的“借钱消费”模式很早以前就出现了。


基于这个原因，很难将最近几年的利率下降归功于美联储救市政策，特别是利率下滑趋势显然在这些宽松措施之前。经济增速、利率、通胀一齐下滑的“真凶”，应该在生产力提高、全球化、外包业务和杠杆中寻找。


另外，流动性陷阱的定义也指出，因为对未来不确定性的担忧增加，以及利率过低，人们会开始囤积现金。


这让美联储陷入恶性循环，每个经济周期的利率都只会比上个周期更低。短期内，这些宽松政策确实有助于经济稳定，更低的利率也增加了杠杆使用的空间。但负面影响是，杠杆持续增加对经济增速的侵蚀加重，并增加了通货紧缩的压力，因为美元从原来的生产性投资转移至为债务服务。【陌峰二三一一三七零七八六】直到今天，当利率降至零的情况下，美联储将不得不采取更激烈的刺激形式，希望推动经济增长，并提振通胀。

——原油空单被套策略——


1、空单解套：美原油回撤48附近空单止损出局；大连油回撤315止损出局；
 

2、锁单：美原油回撤48.1出留多，大连油回撤315出空留多；原油关注布林带上轨线的压力

从技术面来看，原油价格已迈入牛市，【陌峰二三一一三七零七八六】但须警惕的是多头或接近顶点，49.50美元或为油价多头中期终极目标，且原油价格即将触及下行通道顶端。