陈陌峰：9.13原油白银操作建议，黄金不再能避险了吗？


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||||财经资讯||||


近期，全球金融市场都处于极度恐慌的状态，但黄金作为“避险资产”却也同步在下跌，难道黄金已不再避险？在央行与市场这场“懦夫博弈”中，究竟谁才能成为最终的胜者？


2016年9月9日，全球风险资产遭遇“黑色星期五”，纳斯达克大跌2.5%，为3个月最大单日跌幅，布伦特原油大跌4.2%，为2个月最大单日跌幅。风险指标代表VIX指数上升40%至17.5，为英国脱欧公投以来最高值。


全球风险资产一片恐慌，投资者应该怎么办呢？估计大家的第一反应是：买黄金避险！但我们看看黄金的走势：9月9日COMEX黄金大跌0.7%，COMEX白银大跌2.8%，为一个月以来最大跌幅。


避险资产没有避险作用，小伙伴们都惊呆了！事实上，2008年以来，黄金早已不再是所谓“避险资产”，相反，黄金与原油等风险资产走势高度趋同。黄金与原油相似，最主要的影响因素只有两个：一是对全球特别是美联储的货币宽松预期，二是美元指数。


确实，除了伊拉克战争之外，绝大多数战争时期黄金价格均出现了上涨。98年亚洲金融危机、2008年美国次贷危机前期和后期、2011年欧债危机等时期，黄金价格均出现了明显上涨。据此描述，黄金确实有避险属性，但避险情绪是黄金的根本决定因素吗？最简单的反例是，避险情绪的代表指标VIX指数与黄金价格的相关性几乎为零。也就是说，除了几次重大的风险事件特例之外，黄金价格与避险情绪并无什么关联。


因此，对于风险事件，除“避险→黄金涨”这一简单逻辑外，还存在一个更重要的逻辑：“避险→货币宽松→黄金涨”。


那么对于黄金来讲，如今唯一的机会是：市场暴跌倒逼美联储不敢加息，只要全球央行按兵不动，黄金以及风险资产就将获得共同的胜利。如果由于加息预期，导致资本市场表现太差，甚至传导至房地产和实体经济，进而导致美联储担忧“加息导致危机爆发”，则美联储可能被逼在宽松的道路上越走越远，或者至少长期按兵不动。这与博弈论中的“懦夫博弈”相似，在央行与市场两者博弈中，市场只有逼迫央行成为懦夫，才能避免出现央行紧缩、市场暴跌的局面。


全球资本市场就像那个无理取闹的孩子，既然指望孩子很快长大变成熟是不可能的，那么全球央妈的教育方式是否该变一变了呢？


||||原油技术面||||


从四小时线来看，K线跌破布林带中轨后，在靠近中轨下方陷入盘整，布林带通道有开口迹象。附图MACD指标于零轴上方死叉向下运行，绿色动能柱持续缩量；KDJ指标三线粘合运行。综合来看，原油短期多空力量处胶着状态，短期下行趋势并未彻底扭转，局部高位振荡概率较大，操作上以高空为主，低多为辅。


9.13大连油操作策略：


1、空单：306-308空单进场，止损3个点，目标300-298

2、多单：297-295多单进场，止损3个点，目标302-304


||||再生银技术面分析||||


四小时技术面，K线运行于布林中轨下方，布林带缩口向下；MACD能量柱由绿转红，DIF与DEA粘合运行，指标偏多；KDJ交金叉向上运行，J线运行至超买区；综合上述指标，白银处于多空分歧之势，操作上建议可适时以高估低渣处之。


9.13再生银操作策略：


1、空单：于4140-4160空单进场，止损35个点，目标4090-4070

2、多单：于4070-4050多单进场，止损35个点，目标4120-4140