今天是2016年9月2日，星期五。每天十分钟，黄金走势了然于胸！缩短与盈利的距离，开启理性投资征程。

 

走势回顾

 

现货黄金9月1日（周四）开盘于1308.5，最低跌至1302，最高涨至1315，收于1313.日K线为有下引线的小阳K线。

 

驱动分析

 

首先附上近期的驱动分析：

 

“在开始今日的驱动分析之前我们回顾一下之前的驱动分析，之前我在上周五的驱动分析中得出结论—黄金无论耶伦讲什么，只要不是说加码宽松，那么最终都会下跌，区别只在于是直接下跌还是先涨再跌，也就是过程是难以预测的。最终的走势结果为在耶伦讲话时先跌15美金，再涨24美金，然后再跌24美金，结论跟我们通过驱动分析的预测一致。

 

虽然这并不能说明驱动分析具有绝对的前瞻性，但是至少能代表驱动分析具有一定得预测性，对于交易者来说，一定得前瞻性就已经可以通过其他的方式取得合理的结果。

 

而现在的市场环境相对于上一周又有一些不一样的地方，在上周甚至前两周，市场对于耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话具有明确的期待，也就是说杰克逊霍尔年会当时是一个市场焦点，引导着整个走势和多空布局。而到了今天，市场再次缺乏焦点，下一次重要的驱动事件是9月21日的美联储议息会议，在此之前市场上对于美指、黄金具有重要影响的因素只剩下本周五的非农数据公布。

 

那么近期存在着潜在的短期的市场焦点是美联储议息会议，为什么不提非农？请一定合理定义非农，很多人发现非农之后黄金走势会跟着非农表现出的反向之后走，原因并不在于非农数据，其实是因为有些月份的非农被赋予了特殊的含义。

 

请一定记住，一个代表着上月的就业数据不具有引导价格持续波动的能力，毕竟它代表着过去，市场是不会如此看重它的。

 

但是为什么很多次非农却引导着价格呢？这是因为伯南克、耶伦二位主席经常表述“将视劳动力市场的状况采取进一步行动”，这就意味着非农有时候会承担着潜在货币政策的定性指标，所以那些具有特殊使命的非农月数据才具有引导走势的能力。

 

那么我们看看这个月的非农是否具有该能力，耶伦在周五晚上已经明确的表述了未来数月加息可能性，没有提就业市场的数据，而根据近几个月非农数据来看，美国劳动力市场的确在出现非常明显的改善，不论是从非农数据还是失业率数据来看，那么只要本周公布的非农数据没有出现极端逆转的情况，就不会对市场造成持续性影响，也不会改变走势。

 

同时如果我们假设非农数据在合理期望范围内，则市场上短期不再存在焦点，而加息预期已出，市场上纠结的不过是9月加息还是12月加息，那么综合来看，市场上可能出现一段没有焦点驱动的走势时期，那么这也意味着多空没有分歧。

 

多空没有分歧则是两种情况，第一种情况就是多空双方都认可现在价格，认为目前没有引导黄金的力量，黄金大概均衡，这个时候的黄金价格会维持小幅震荡，进入窄幅震荡期，直到出现新的风险偏好来引导黄金；第二种情况则是市场多空双方均认可走势，比如说都认可上涨或都认可下跌，这也是一种没有多空分歧，那么这个时候市场将会呈现出一边倒的走势，都认可下跌则呈现出单边下跌走势，同时因为没有太大的多空分歧，市场走势平稳下跌，没有太多、太大幅度的回撤。目前来看，市场倾向于形成短期多空均衡，形成一波流畅的走势。

 

同时我们对9月21日的美联储议息会议进行一个简单的分解，即使议息会议被当做新的市场焦点，也会是短期的，同时我们需要定义一个技术性问题，就是如果议息会议是焦点，那么它对于市场的影响什么时候开始？一般来说，如果是年度大戏，在事件之前一个月左右就开始出现市场被该事件引导的征兆。

 

当然，有些事件是几十年不遇的，那会在更早之前对市场施加影响，比如之前的英国退欧公投，在半年前就开始引导市场的避险情绪，在投票前一个月达到最大的市场关注度，而如果回顾当时走势就会发现，在投票之前3个月黄金就已经出现了非常大的涨幅，也就是投票的驱动效应已经完成，当时市场上比较敏锐的主力机构都已经进场。而对于美联储议息会议这种一年公布八次的关注点，一般对市场施加潜在引导的时间是在一周之前，而如果某次会议被关注度非常高，则可能在两周前就产生明显的市场期望。这一次的9月会议，我认为关注度应该在会议之前的一周开始体现出关注来。那么也就是说从今天到9月15日左右，黄金具有潜在的走流畅下跌的可能性。”

 

今天晚间8点30将公布美国非农就业数据和失业率，这两个数据对于黄金市场短期将产生巨大的影响，对长期走势一般不具有持续影响，具体原因再上文的驱动分析中已经讲解得比较清楚。根据之前的分析思路继续往下走，我希望对晚间非农数据公布前后的走势有一个较为明晰看法。

 

我们首先回顾一下本周的走势，本周周一震荡，周二大幅下挫，周三小幅下挫，周四小幅下跌之后收阳，周五目前小幅下跌呈现震荡格局，总体而言本周至今相对于上周是下跌，且跌穿了前期的一个明显低点1311附近。这是本周的走势，那么我们现在思考两个问题：

 

第一个问题，市场主力在干什么？

 

我们在驱动分析中明确的提到，之前的1356和1342两个点存在明确的压力，也就是空头主力机构的两次主要进场点，那么黄金最低1302，从幅度来讲空方就宣告撤退的可能性很小，因为我们知道，对于交易机构来说，大量做空会大幅压低价格，大量平仓空单也会大幅拉升价格，只有在市场情绪非常热烈的时候逆向而动才能不对市场造成太大的干扰。

 

而1356-1302之间54美金的幅度，一进一出至少损失35美金的幅度以上，空方离场的可能性极小。而近期市场也没有非常强烈的方向情绪表现出来，空方离场的概率很小。而且我在前文中明确表述了这次做空团体的深谋远虑，不动则以，一动惊人，背后一定有强大的资金和管理团队在支持着它。那么我认为空方主力依然坚定的持仓中。第一个问题已经解决，市场主力依然看空，且做空。

 

第二个问题，晚间非农数据会对它们造成什么影响？

 

从上文的驱动分析中我详细阐述了目前市场的驱动面相对匮乏，短期内市场关注的是什么时候加息的问题，如果晚间非农数据很好，那会强化市场对9月加息的预期；如果数据很差，则会弱化9月加息的预期；如果数据和预期差不多，则理论上对于9月加息预期不会有太大的改变。

 

现在我们基于第一个问题的答案进行考虑，如果数据很好，那直接下跌对于空方主力来说是符合预期，也没有阻拦价格下跌的必要，什么？你说会不会借机平仓？我认为不会，非农是短期影响，但是非农所代表的加息预期则是一个趋势性影响因素，具有广泛可持续性，那么空方主力届时借机出货的可能性很小。而如果非农数据很差，价格会先行上涨。

 

主力空方会怎么做呢？放任不管？这不可能，一定会做点什么。平仓空单？如果数据特别特别差，的确会存在这种情况，空方可能直接平仓，将会导致价格暴涨。但是我们注意8月预期是18万，6月预期是18万，结果是28.7万，7月预期是18万，结果是25.5万，那么8月预期也是18万，根据就业趋势来说，即使缩减，也不会差很多，符合预期或者超过预期的概率是极大的。

 

而如果符合预期，黄金价格没有太大波动，倒是可能出现空方放任不管的情况，然后到下周去再采取行动。而如果数据只是小幅差于预期，价格上行，则有可能空方出手补仓，那将会造成价格下行。总体而言，只要晚上数据不是特别特别差，那么黄金的走势将会出现，如果上涨，被压下；如果下跌，则可能继续下跌；如果震荡，则可能维持震荡或者被压下。所以晚上我们可以基于数据的最终情况进行布局。

 

持仓分析

 

ETF

 

截止至9月2日全球最大的黄金ETF SPDR的黄金持仓量为937.89吨，较上一交易日减少5.34吨。自8月9日以来已累计减少35.91吨。ETF持仓代表着对中期走势的看法。提醒一下，黄金今日减持相对于上日减少，但是依然很多，而今天是非农就业报告的公布日期，在这个节点上昨天和今天减持如此多的黄金，我们需要考虑非农数据是否利空或者利多之后是否会跌。

 

CFTC

 

CFTC公布的黄金期货持仓截止8月23日黄金投机净多头增加10758份(或4%)至294609份。其中投机多头增加8250份(或2%)至359785份投机空头减少2508份(或4%)至65176份。从CFTC持仓报告的收集时间来看，是上周二收市之后，当时黄金跌至1330支撑之后再次拉起，市场上有不少多头进场，但是周二之后黄金才展开一波跌幅，所以本周公布的CFTC期货持仓报告无法有效的反应市场真正的多空力量增减。但是我还是持有我在之前文中多次强调的观点，黄金净多头持仓创历史记录，远超次贷危机之时，即使考虑通胀因素，持仓也是极为庞大的，但是在如此高持仓的基础上，黄金依然维持现在的价格，后面还能有多少多头进场推升金价呢？同时，持仓是双刃剑，如此高比例的持仓，如果出现了减持的情况，减持空间是非常大的，那对黄金造成的潜在压力将是一股不可小觑的力量，水能载舟亦能覆舟。

 

技术分析

 

周线上的走势我在多篇文章中强调，黄金周线在上方存在着多重压力，受到1920-1796趋势线的压制，也受到1920-1040下跌波段的38.2%回撤，同时还是前高1393的压制。这些压制就算不促使黄金转头大跌，也至少会短期阻拦黄金上涨。从目前黄金周线的走势来看，上周周线收线是实体较大的中阴线，虽然依然没有跌穿1311，但是在上方形成了明显的压力表现，我认为后市跌穿1311只是时间问题。

 

日线上黄金昨日看起来像回撤1311附近的压力一般，但是实际上整体走势昨天处于震荡收敛过程，之前下跌，昨日在非农数据公布前一天出现部分交易者减仓，价格上拉。说明不了问题，但是从日线上看，依然是空头排列，震荡指标也从超卖区间修复出来。

 

小时线上虽然昨日上拉看起来看强势，但是并没有破坏空头走势，而且昨日高点形成压力，1315附近。

 

潜在交易点

 

现价上方

 

1#1316，昨日和前日的反弹高点，昨日反弹触及1316之后逐步下跌，市场如果晚间反弹，这里是第一参考点。

 

2#1325，本周大阴线的起点附近，如果黄金靠近这个高点，空头一般会出来打压的，如果有效涨过，则短期空头失败。

 

3#1328/1330，震荡边缘下边沿，也是日线上方多个日线级别的低点。还是1356-1342趋势线压力位置附近。

 

现价下方

 

1#1302/1300，昨日低点，整数关口。

 

2#1293，1040-1199趋势线支撑现在的位置。空单的典型出场位。

 

3#1285，英国退欧公投结果出来之前的上冲高点。

 

4#1250，英国退欧公投前的最低点。

 

交易建议

 

晚间交易非农数据公布之前，8点25之后，如果黄金上冲1315，但是没有冲破开始回落，则可以在1310-1315之间做空，止损1315以上。目标看1300、1293。

 

晚间如果数据利多最终上涨突破1315，则考虑在1325附近没有出现突破的情况下做空。不要见位交易，要等价格没有突破1325的情况出现。

 

如果黄金上破1325，则观望价格在1330附近的表现，如果没有突破1330，则在回落到1325以下的时候做空。

 

如果数据利空，价格直接下跌，则需要注意，不要随意追空，根据价格走势，如果直接下跌跌穿1302，则反弹1300-1302做空，如果没有跌穿1302，则等待跌穿1302的时候介入。

 

备注

 

非农波动巨大，但是并非不能交易，这些年我做非农多次，有亏有赚，赚的次数居多，主要是因为掌握合理的技巧，除此之外，非农只是一个数据，不要重仓赌博。

 

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