股票价格异动切忌一棍子打杀,宜疏不宜堵


      周末笔者写了一篇短文《A股洪荒之力PK葛优瘫,谁更胜一筹?》,对中国股市股价波动幅度大幅降低表示一种忧虑,今天中国股市走势依然不尽如人意,两市冲高回落,沪指报3072.10点,涨4.74点,涨0.15%;深指报10695.45点,涨55.03点,涨0.52%;创业板报2182.69点,涨11.84点,涨0.55%。成交量方面,沪市成交1612.44亿元,深市成交2488.35亿元,两市共成交4100.79亿元,较上一交易日缩量近200亿元。剔除次新股以后涨停板屈指可数。

     在G20概念股强势下,在美联储加息预期淡化下沪市高开近20点,并快速冲高,近午盘之时,两市股指冲高回落,这个时候,煤炭有色钢铁一度强势崛起,山西焦化直线涨停,股指达到最高点3085点,午后人气渐渐消退,股指逐级回落,虽然中国平安等权重一度冲高护盘,但因为抛压过重追高买盘十分疲弱而无功而返,环保和水利等PPP概念股也纷纷走低,次新股跌幅加大,人气快速消失,创业板大幅回落,上证综指几近翻绿。
         中国股市再一次陷入一管就死,一放就乱的尴尬境地。为什么那么说呢?
      中国股市波动一直较大,投机氛围一直较重,这是市场的一大缺憾,也引发市场普遍担忧和质疑,是股市暴涨暴跌的一大隐忧,为了打造慢牛,营造一个价值投资长期投资的理念,减缓股市大幅波动对市场和投资者的伤害 ,深交所率先行动,针对“虚拟现实”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材,保持高度敏感,督促公司准确、完整地披露具体情况和对公司的影响,并对存在的风险进行充分揭示,同时细化停牌冷却、内幕交易核查制度,果断遏制市场炒作。
    仅仅深交所一个关注函并不能动摇市场炒作根基,问题是深交所此次动了真格,不断动用停牌核查措施,这下打中了市场的三寸,让各种游资措不及防,损失惨重,上交所也不甘示弱,纷纷发出关注函,警示股价异动的风险。深交所上周共对19起证券异常交易行为进行调查,涉及证券14只、证券账户17个、证券公司12家。
    自此以后,两家交易所对股价异动监管丝毫没有放松迹象,市场炒作难度越来越大,股价波动幅度越来越小,热点越来越少,只有温州帮能够出来显摆一下自己高超的操盘技巧,但是也只是超短线试一试身手,并没有形成持续炒作,只是选择一些冷门股搏一搏价差,对市场人气影响微不足道。
   针对股价异动,加强监管是必要的,因为中国股市市场操纵成风,导致股价暴涨暴跌,严重损害市场三公原则,严重损害投资者利益,也严重影响中国股市 健康运行,但是笔者认为不能一刀切,只要股价上涨,成交放量就一律打一棍子,这是会伤及无辜的,对股价异动要分清原因,区别对待,打击市场操纵者是无可非议也是十分必要的,但保证合规投资者投资激情,毕竟只有股价上涨才能带来更多收益。
   中国股市再一次陷入了历史怪圈,一管就死一放就乱。针对这一问题,笔者认为可以学一学古人的做法,老子说“治国如治水,宜疏不宜堵”针对市场炒作,因为投资者的本性是逐利的,套用术语一点就是具有动物精神,堵是堵不住的,因此与其堵截不如疏导,让其回归法律框架之内,只要不涉及市场操纵和内幕交易,股价上涨就让其上涨,不要过度干预,比如深交所针对“虚拟现实”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材,笔者认为其中的新技术等可能代表未来方向,市场看好未来发展的一种抢筹行为,是市场一种群体性行为,有的个股可能涉及市场操纵,有的个股不一定涉及操纵,不分青红皂白一律予以打杀未必妥当,稍稍显得粗暴简单,但是管理层可以时时刻刻利用大数据盯着异动个股,只要有资金敢于以身试法操纵股价,就要下狠手,立即查封有关账户,并做出快速处罚,并制定有关规则,完善投资者保护机制,让市场操纵者赔偿投资者损失,从行政处罚和投资者赔偿另个方面来约束市场参与主体行为,而不是任意打压干涉股价上涨,这是有违市场化改革方向的,也是父爱精神的一种泛滥,说不好听就是有形之手伸得太长,也是与总书记把权力关进笼子相背离的。
      管的太严,对市场资金是一个严重打击,谁也不敢投资,谁也不敢做价差,导致市场肃杀之气太重,活力不够,这是市场一大问题,笔者吁请管理层三思。
      防止中国股市“一管就死,一放就乱”的局面,关键是管理部门要转换角色到位,既要简政放权,让市场归市场凯撒归凯撒,只要不涉及违法违规行为,就让市场调节力发挥作用,不要干预,防止管的过死伤害市场活力。也不能消极无为,而是要恪守职责,做好服务和监管,面对股价异动不闻不问,让市场操纵者无法无天,让股价大幅异动,就像特力A一样无厘头暴涨,就像某些个股一样,大股东与二级市场狼狈为奸相互勾结,推高股价诱导其他投资者高位接盘,掠夺其他投资者尤其是其他中小投资者的利益,可惜媒体质疑归质疑管理层始终没有给出一个说法,让某些不法之徒获取了不该得到的暴利。
     
     中国股市有着亿元投资者,社会关联度和投资者关注度十分之高,其改革与发展考验着沪深交易所和证监会的治理能力的高下,今后要动用更多的大数据,与司法部门紧密合作,让违规违法者得到应有的惩处,但是对市场正常的投资要加以保护,不能简单认为股价涨了就一定有问题,这是一种先入为主的不良习惯,是有罪推导原则,不利于市场良好运行。股市管理是一项系统工程,需要厘清证监会沪深交易所和市场投资者之间的关系,防止单兵突进式的粗暴监管,从而伤及无辜。
   
      国务院总理李克强指出政府职能转变要有敢啃“硬骨头”的勇气,同时要防止出现“一放就乱、一管就死”的怪圈。资本市场何尝不是如此,如何监管股价异动成交异动考验着管理层的管理智慧。