全球化多边贸易体制正在被打破，取而代之的是贸易保护和双边贸易体制。而这种情况的出现，受害最大的一定是多年来建立起出口导向型国策的新兴经济体，没办法，不重视内需而过度依赖全球市场结下的苦果嘛。而中国作为新兴经济体的灵魂和纽带首当其冲，这也和川普竞选期间数度扬言要对中国商品征收高额关税，甚至把中国列入货币、汇率操纵国一脉相承，没看到最近频繁挑战一中原则吗？悲凉的是竟然有专家用‘川普欠缺从政经验、没有公职履历……’为其辩解，那是在公然藐视美国选民的智商吗？

　　美利坚这个民族从建国之初就一脉传承的英雄主义情结，注定每个历史时期的每个有抱负的总统，都会有其或真实或假想的敌人，比如以星球大战搞垮苏联的里根总统，以暴力维护和平、以专制维护民主的两代布什总统等等，很不幸川普把他建功立业的英雄情结对准了中国。有人又要说了，兵来将挡水来土掩，怕啥？你敢首先挑起贸易战对我不利，中国马上可以采取反制措施，很简单，同样对美国出口到中国的商品征收高额惩罚性关税不就结了吗？然后就是一通旁征博引，无非中美贸易战一损俱损没有赢家等等一厢情愿的套话。

　　笔者有点儿啼笑皆非。讲这种话的人根本就不了解中美两国的经济基石和进出口商品结构。美国是一个靠进口、靠消费拉动经济增长的国家，所以北美市场历来是全球最为看重的，也正因为如此美国才能够成为世界经济的引领者对不对？而反观中国是一个依靠出口创汇积累财富，反过来依靠政府投资拉动经济增长的国家，国内羸弱的消费能力，根本对接不了庞大的生产能力，具有对全球尤其是美欧日市场高度的依赖性，有数字统计甚至一度接近70%！你敢说弃就弃？况且欧洲和日本都是美国朋友圈内的小伙伴儿，唯美国马首是瞻！

　　再者，美国市场固然青睐廉价的中国商品，但中国制造基本上是资源型加劳动密集型产品，具有高度的可替代性。中国提高关税后美国完全可以不从中国进口，转而从东南亚、印度找到替代品不就成了吗？况且后者还求之不得呢。而中国从美欧日进口的基本都是自己生产不了的高科技产品，具有高度的不可替代性，你不买？对不起，我还不想卖呢。况且抛弃美国之后，你从欧洲日本同样无法进口到，看不见但却又打不破、无形的贸易之网才是最要命的。

　　一句话总结。川普政府即将对中国发动的贸易战，已经弓上弦刀出鞘，对于当下中国来说不是应战不应战，而是如何应战的问题。再补充一句，美国打贸易战从来都不是单一手段，而是深度结合金融战。而金融战的烽火首先必然烧向美联储引发的美元回流，让新兴市场国家陷入资本流动性枯竭，从充血勃起的金砖国家瞬间变成失血干瘪的木乃伊，很恐怖。

　　是大话欺人吗？笔者是土生土长的中国人，而且暂时还没有移民打算，没必要长他人志气灭自己威风。居安思危的态度总比盲目乐观要可取得多。

　　这么说吧，美联储作为全球的央行，其高频加息周期尚未开启，而仅仅是在2015和2016两次前哨性加息，就已经让全球货币噤若寒蝉，尤其是金砖国家代表的新兴经济体货币，更是像吃了泻药般淅淅沥沥难以遏止。而一旦2017、18、19高频加息会怎么样？但这仍旧不是最坏的结果，还有比加息更要命的招数——缩表，全称是美联储主动缩减资产负债表。

　　在12月份的FOMC会议上，美联储主席耶伦在新闻发布会上强调，做出资产负债表瘦身的决定‘不仅取决于联邦基金利率的水平。还取决于我们对经济增长动能的判断以及对经济可能面临的下行风险的担忧程度’。

　　一贯稳重的鸽派女掌门如此表态，表明缩表几乎已经是铁板钉钉。别忘了自美联储2008年开始购买债券刺激经济以来，资产负债表规模已经从最初的8000亿扩张至4.5万亿美元，当美国经济从实体到虚拟全面走强，美联储的工作重心便从推动经济增长转移到了控制通货膨胀之上，而加息、缩表一系列操作便顺理成章。有人说，根据呢？从进入1月份之后，波士顿联储行行长罗森格伦、费城联储行行长哈克等大佬的一系列缩表言论判断，美联储资产负债表正常化的时间已经进入程序。

　　看到这里，有非财务出身的朋友们可能不太理解缩减资产负债表的深刻含义，简单来讲，如果说加息意味着使用美元资本的成本升高的话，那么缩表就是直接不提供给你美元资产了。前者扬汤止沸但锅里尚有水在，后者直接釜底抽薪让锅内的水结冰！大幅减少市场美元供应之后，物以稀为贵的道理谁都懂得，想象下届时全球的美元会紧张到什么程度？地下钱庄和美元黑市的生意会火爆到什么程度？没看到1月11日央行监管下的比特币平台惨状吗？那都是限制美元外流招来的横祸好不？当然，您非要瞪大了眼睛扯什么废除美元以人民币结算国际贸易……啥啥的，嗯，那啥，笔者还要上班还要养家糊口，是没工夫陪您扯淡的。

　　而这，也是笔者屡次提醒圈子内的朋友们，关注每个人每年额度的良苦用心之所在。道理很简单，只要能让钱生钱，通过汇率和通过利率手段又有什么区别？况且还有神通广大者可以利用外汇理财，汇差利差通吃！龙有龙道象有象道，升斗小民比不得满口仁义道德的政经大佬是不？不可以再多谈了。

　　简短截说，1月20日已经到来，而贸易备战也已进入最后关头。笔者并没有丝毫那些镇定自若的经济学家们那种轻描淡写的轻松，反而时常会有一种莫名的悲怆涌上心头。中美贸易战一旦开打，笔者不敢预测结果，唯一想到的仍旧是老生常谈，也即老老实实依赖内需。

　　是的，扶持我们羸弱的内需同仇敌忾，而不是一如既往只盯着出口数据、靠投资拉高通胀过日子。而只有通过降税让中小微企业存活下来，只有通过健全社会保障体系建立起防火墙，通过民富支撑内需，才是中国经济严冬中的萌芽和希望之所在。