跨境并购
【美】斯科特·维塔克（Scott Whitaker）
郑磊 徐慧琳译
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折页内容
一本完美无缺的跨境并购工具书。跨境并购是企业经历的最紧张和最混乱的发展阶段。现在终于有了一本书，可以为深思熟虑的经理人提供一个实践指南，指导他们在当今全球化世界中，有效实施跨境并购活动。这本书是维塔克的“并购整合手册”的姊妹篇，杰出的并购专家维塔克在那本书中给出了对跨境并购整合流程的可操作的指引。
维塔克组织了十名分布于跨境并购最频繁的九个国家的资深并购专家，写作了这本书。这些作者参与过数十个行业的百多个并购交易，内容遍及跨境并购最重要主题，包括跨境并购战略和交易规划，文化与领导力，整合规划与执行，以及独特的并购交易情况，比如剥离、合资等。
读者将获得独特视角和指引，帮助他们理解在执行跨国家、跨文化和语言界限的跨境并购中发生的复杂问题和风险，包括：
*跨境并购中的法律、财务、社会、政治问题；
*特定国家和地区的趋势和交易计划建议；
*文化在跨境并购中的角色；
*中国企业和日本企业的跨境并购考量；
本书给读者提供了工具、战略和所需的实践教练，帮助读者成为出色的国际并购专家。通过阅读这本行动导向的指南，你将学习如何：
*通过辨别、了解和消除跨境挑战，自信地领导跨境并购全周期交易活动；
*用已经证明的工具和方法，有效完成跨境并购中的工作任务；
*通过稳健的管理和整合战术，最大化跨境并购协同效应；
*通过文化建设的远见和行动，达致跨境并购可持续目标。
封底内容
很全面，很有启发，是一本由各方面并购整合专家撰写的实战指南，是国际商业领袖的必读书。
托马斯-基普（Thomas Kipp），DHL电子商务CEO，德国邮政DHL
跨境并购一书给读者提供了在准备跨境并购交易时所需的全部工具，以便解决交易过程中的复杂问题和所蕴藏的风险。
厄蓝-卡茨（Eran Katz），特华医药，高级副总裁，首席业务流程官
本书提供了跨境并购清晰指引。各篇汇集了制定跨境并购交易执行国家标准的业界专家的指导。无论是发达国家还是发展中国家负责执行全球业务拓展的经理人，这是一本必读书。
查尔斯-王，伊利集团，总裁，全球并购主管
这是一本综合了跨境并购的战略、交易流程和关键整合领域的综合性指南，不仅提供了之前交易的可供学习案例，而且提供了应用工具。
唐-雅库里斯（Don Yakulis），维萨国际，企业发展、运营与整合副总裁
跨境并购是平的世界的一种新常态。本书提供了在跨境并购中如何成功的核心知识和技能。本书各篇作者的实践经验都已经写入本书，对于任何想进行跨境并购的人来说，这本书非常有价值。
斯里坎坦-穆尔西（Srikantan Moorthy），印度INFOSYS，行政副总裁
十位跨境并购专家给出了一幅完整的并购整合图景，强调了持续关注战略协同和不断提升价值，这些方面曾经一直被许多整合实践者误解或忽视。
乔纳森-邦斯（Jonathan E.Bunce）,并购整合高级总监，英特尔
这本书是少数几本可以立刻改变企业竞争地位的战略专著之一。本书提供了如何准备、执行和长期管理跨境并购的一个独特和完整视角，是经理人、顾问师和对这个领域有兴趣的学生的必读书。
贝尔纳-加莱特（Bernard Garrette）,战略学教授，MBA副主任，巴黎HEC
其他赞誉
跨境并购是中国企业走向海外的一个不可避免的选择。本书分享的方法和经验，为中国企业提供了一个很好的参考。
水皮，华夏时报社长，总编辑
读者可以从本书学到大量的跨文化领导力的实用观点。本书各位作者在这个重要方面出色地展示了深入全面的见解。如果你在跨境并购或整合中承担相关工作，那么本书就是一本必读书。
--海里奥-卡斯塔诺，Bar-S食品，管理整合部副总裁
很多近期出版的书都关注如何确保并购整合是建立在并购目标和价值驱动因素基础之上。在这本书里，维塔克进一步从跨境角度深入了一步，使得本书成为并购从业人士的一本必读好书和重要参考资料。
--帕特-贝罗提，DocuSign, 公司发展与整合总监
这是一个跨境并购人士所需的内容丰富的数据库，其中许多案例都涉及当今全球价值链，集深度和广度与一体，一下子就抓住了这个领域的管理者和想学习相关知识的读者的兴趣。
--阿内-卡尔森，Ratos, 前任主席，总裁
我在一家并购软件公司，所以读过大量并购书籍。这本书轻易就可成为各个层级并购从业人士的必读书。本书内容覆盖了各个主题，通俗易懂地分析了各种复杂情况，并在跨境并购的规划和实施方面提供了可行建议。
--阿里-萨洛南博士，Midaxo总裁
前言
在《并购整合手册：帮助企业全面实现并购价值》（Mergers and Acquisitions Integration Handbook: Helping Companies Realize the Full Value of Acquisitions，John Wiley & Sons, 2012) 出版之后，我意识到管理人员正在寻找处理整合中复杂工作的工作指南。他们想要的书是那种扎根于整合执行实践，而不是充满理论或陈腐概念。
《跨境并购》尝试用同样的方法处理国际间并购的整合。这本书收录了十位并购(M&A)专业人士的文章，这些作者总结了他们处理跨越多个国家数百个跨境交易的经验。
本书的作者介绍了9个国家的并购活动，基本代表了全球范围内并购活动的综合：美国，英国，法国，比利时，德国，瑞典，以色列，日本，以及中国。
许多重要的课题，包括并购战略，整合，尽职调查，以及文化因素，均纳入本书多个章节。作者分享了他们关于各自课题的相关经验，帮助读者在许多关键问题上获得了来自不同视角的见解。
读者可能留意到，对于本书的一些作者而言，英语是他们的第二甚至第三语言。尤其是面对跨境并购这样一个复杂课题，各位作者在语言及表述上存在差异的问题尤其突出。我已经尽力温和地处理了各位作者语言风格上的差异，并尝试通过各位作者不同文化背景下不同的视角展示出特定国家的细节。
《跨境并购》分为四大部分，每个部分各自包括了较广泛的并购主题。这里我们将简要介绍一下这本书的结构，以及你将在每一个章节会看到的内容。
第一部分:跨境并购战略与交易策划
这一部分提供了关于全球范围内并购环境的一些观点，以及有关特定地区和国家并购市场存在趋势的观点和细节。
●第一章，“跨境并购交易的的演进和交易逻辑”回顾了跨境并购交易的演进过程和交易逻辑，以及一些关于并购市场的一般介绍—并购市场的规模，跨国并购交易的发展，并将介绍并购周期和并购浪潮的决定因素作为介绍了跨境并购的演进和高度特殊性。
●第二章，“跨境并购战略和交易规划要点”探讨了管理跨境并购整合活动的决策制订和战略流程方法。
●第三章，“跨境并购整合中法律、财务、社会和政治的依存性”，介绍跨境并购和资产剥离中关键的法律、财务、社会和政治影响和意义。本章将跨境并购项目放在企业经营所在地不同的司法环境和社会环境中讨论。
●第4章，“全球并购的趋势和领先实践”，介绍与并购交易策略相关的重要观点，以及并购活动周期中的关键阶段和步骤。本章包括一个分步流程，可以让读者找出和评估适合自己的潜在收购目标，并介绍了与跨境并购中尽职调查相关的重要问题，以及消除跨境并购交易风险的措施和策略。
●第5章，“跨境并购：地区和国家趋势和交易计划要点”，深入讨论了主导交易前并购的国家和行业，探讨了寻找跨境并购机会时要重点关注的问题。
第二部分: 跨国文化和领导力融合
这一部分包含的三个章节重点探讨了跨境并购中的领导力和文化的影响。
●第6章，“跨境并购中领导力的角色”，尝试在并购项目中定义领导人可以进行的活动和采取的措施，以确保交易成功，并奠定使整合成为组织核心竞争力的基础。
●第7章，“文化在跨境并购中的角色”解释了文化在并购整合中的重要性，展示了如何在交易团队和整合团队中建立对文化的认知。并且讨论了将文化作为促使交易成功的推动力之一对于公司价值的重要性。
●第8章，“管理跨境并购交易所在国的反应和主权问题”，探讨了跨境并购中的“社会性“的一面，国家、地区因素如监管限制，当地人力和工会组织的敏感性，以及一些可能对交易造成的影响的其他方面。
第三部分：跨境并购整合的规划和实施
这部分包括跨境并购整合中偏策略性要素的丰富细节，并讨论了国家因素对跨境交易计划和实施会有哪些影响。
●第9章，“在并购后整合阶段之前管理尽职调查”讨论了基于作者在项目中获得的经验教训的跨境并购尽职调查方法，包括从实践角度对尽职调查过程的总结，以及可以用来改善尽职调查结果的要素和工具。
●第10章，“启动整合管理办公室和跨境并购交易后的首日”，全面介绍了对整合管理办公室的理解，并介绍了建立整合管理办公室的方式，以及如何顺利进行交易后第一天的工作。
●第11章，“跨境并购交易中整合的决策和过程策略”，讨论了促成并购成功的重要因素，包括领导风格，相关决策的制定、过程推动和变革的方法。
●第12章，“并购交易完成后整合的流程、方法和工具”，探讨了并购活动周期中各阶段的整合计划和执行要点。
●第13章，“在全球背景下管理并购后整合”，给出了管理跨境并购交易后整合的各种方法。这一章还探讨了交易后整合中治理的概念，管理结构，角色和责任，会议管理方法和沟通联络方法。
●第14章“并购整合计划：不同国家特有的趋势和建议”，介绍了将文化和工作风格融入到跨境并购中的方法。这一章还包括了世界范围内并购活动最活跃的前三个国家文化方面的建议，以及全球各地区间在并购后整合方面的探讨。
●第15章，“中国和日本：并购和并购后整合”，回顾了中国和日本外国投资流入的趋势和问题，同时还有中日两国对外投资流出的情况。并且讨论了两国外国投资流入和对外投资流出的动机，指出显著影响中日两国并购项目成本的一些关键因素。
●第16章“针对跨境并购中协同效应的项目管理”，探讨了在跨境并购交易中如何获得协同效应，以及如何在交易前规划阶段做好相关安排。这一章还探讨了如何组织设计一个协同效应项目，并跟进落实直到实现预期的系统效应。
第四部分：跨境并购交易的特有的情形
这一部分简要介绍了跨境交易的一些独特的交易情形和情况。
●第17章“分离业务与过渡期服务协议的管理”讨论了什么是分离业务，如何将其与整合区分，以及在剥离之后的最终形态会是什么样。本章接下来讨论了剥离活动中的关键合同，转移服务协议，并且如何来组织、管理并成功退出。
●第18章，“合资企业”，探讨了如何计划、组织和执行合资协议，以及各方面额外的考量。
本书所选的主题涵盖了并购交易中最常用的计划和执行方面的内容。我也尝试将一些特定国家和地区的情况和观点纳入书中，以帮助读者更深入理解跨境并购交易的复杂性。
作者简介
斯科特·维塔克Scott Whitaker
https://www.linkedin.com/in/whitaker86
斯科特曾参与20多个并购项目，项目总金额近1000亿美元。参与并购的行业包括医疗保健、金融服务、通讯、游戏、护理、化工、油气、工业制造、商业零售和消费耐用品。
斯科特曾在加拿大、中国、欧洲和非洲参与一系列并购项目，专长建立整合管理办公室(IMO)，帮助企业改善整合能力。他在北卡罗莱纳大学查普尔山分校（University of North Carolina at Chapel Hill ）获得学士学位，是《并购整合手册：帮助企业完整实现并购价值》的作者。
斯科特现居住在佐治亚州亚特兰大市。
以下为本书各章作者的简介
Eitan Grosbard 艾坦·格罗斯巴德
https://il.linkedin.com/in/eitanbenizhak
Eitan拥有超过20年管理复杂并购项目全程的经验(特别是尽职调查和并购后的整合项目)。他领导过十多个中等规模跨国企业的并购项目，涉及多个行业但主要集中在高技术领域(互联网，通讯，软件，硬件等)。
Eitan擅长为蓝筹股企业设计发展战略，目前为宾夕法尼亚大学沃顿商学院（Wharton Business School，University of Pennsylvania）全球咨询项目的成员。他获得了特拉维夫大学EMBA学位，可流利使用英语、西班牙语和希伯来语。
Eitan现居住在以色列特拉维夫。
Stefan Hofmeyer 史蒂芬·霍夫梅尔
https://www.linkedin.com/in/hofmeyer
史蒂芬于1990年代中期在埃森哲开始了他的事业。他是一位在欧洲、亚洲、北美洲和中东地区将管理精华融入到并购整合中的资深专家。史蒂芬在爱荷华大学（University of Iowa ）获得了工业工程学士学位，并获得了派普丁大学（Pepperdine University）MBA学位。他还在哈佛商学院和斯坦福大学完成了高级管理学教育，获得了项目管理专业学历和斯坦福大学认证的项目经理证书。
史蒂芬现居住在加利福尼亚州旧金山市。
Michael Holm 迈克尔·霍尔姆
https://se.linkedin.com/in/michaelholm2
迈克尔有28年业内经历，包括并购，并购后整合以及战略。他有管理全国性通讯网络的安装、研究和发展项目的经验；销售过通讯网络产品；还有管理大型客户和部门的经历。他曾在爱立信公司从事战略、并购和并购后整合工作。
迈克尔的专长是并购策略，并购标的筛选，整合前规划，整合领导，整合管理办公室的建立和执行，以及协同效应管理，剥离计划和过渡业务管理。他曾领导电信公司、专业服务机构和快速消费品公司的并购后整合项目。他曾在加拿大、韩国、中国台湾、美国和英国居住，也在美国、欧洲和亚洲的许多并购项目所在地工作过。
迈克尔现居住在瑞典斯德哥尔摩。
Makoto ldeno出野真门
https://jp.linkedin.com/pub/makoto-ideno/62/b21/5 2/en
真门是东京一名资深的并购整合顾问。他在整合管理办公室，销售和营销过程设计，通讯规划和执行，文化融合以及保健/医药行业人力资源，系统整合，广告和零售等方面有多年的经验。他的项目经历包括医疗信息公司的财务价值分析，一家通信运营商的并购谈判，以及设计和执行采购的文化融合项目。他获得了南加州大学马歇尔商学院MBA学位。
真门现居住在日本东京。
Thomas Kossler 托马斯·科斯勒
https://d e.linkedin.com/in/thoma shkessler
托马斯在并购整合和投资银行领域担任过数十年管理职位，足迹遍及美国、欧洲和亚洲。他热心于并购整合，为交易整合和合资企业提供业务支持。他曾经参与过30多个大中型国内和国际企业的整合工作，其中既有上市公司、私营企业，也有家族生意。托马斯也是一个经常在并购前和并购后整合方面受邀的演讲嘉宾，以及一位在全世界提供类似培训课程的讲师。他拥有德国曼海姆大学（Mannheim University ）的学士学位，洛桑商学院（Business School Lausanne ）的MBA学位，以及法兰克福大学（Frankfurt University ）的理学硕士学位。
托马斯先居住在德国波恩。
Gilles Ourvoie 吉耶·沃瓦
https://fr.linkedin.com/in/gourvoie
吉耶在公司战略、组织设计和并购方面有近30年国际经验，在过去15年一直致力于PMI项目。他在战略和并购领域领导过各种团队—从战略分析，财务分析到并购谈判，并购后期设计与执行，以及并购组织和流程最优化。他从巴黎高等商学院（HEC）获得了理学硕士学位，从巴黎大学（Dauphine）获得了工学硕士学位。他还从法国国立艺术与工艺学院（Con- servatoire National des Arts & Metiers ）获得了博士学位证书。他曾居住在马里，美国，意大利，黎巴嫩，摩洛哥和俄罗斯。
吉耶现居住在法国巴黎。
Andrew Scola 安德鲁·斯科拉
https://uk.linkedin.c om/in/scola
安德鲁是并购整合和分离业务方面的资深顾问，曾经在普华永道和德勤会计师事务所工作多年，担任过一家全球保健企业的并购整合主管以及国际并购整合联盟（Global PMI Partners）的英国合伙人，他是这家建立于2009年的组织的共同创始人。他曾经与技术、金融服务、保健和消费品行业的客户合作过。他获得了诺丁汉大学荣誉学位，曾在卡斯商学院（Cass Business School ）负责指导学生的并购研究项目，他目前从事谢菲尔德哈勒姆大学（Sheffield Hallam University ）的一个跨境并购的研究项目。
安德鲁现住在英国伦敦。
Christophe Van Gampelaere 克里斯托弗·凡·冈佩拉里
https://be.linkedin.co m/in/christophevangampelaere
克里斯托弗是并购方面的顾问、培训师和从业者。他具有财务和投资管理人际技能方面的专业知识，曾经参与过国际著名的汽车、半导体、通信、传媒和银行行业的并购项目。他是Lego Serious Play（LSP）的认证教练，和Company Constellations的促进者。他热爱大自然。
克里斯托弗现居住在比利时甘特。
山本昌木
https://jp.linkedin.com/pub/masaki-yamamoto/l/8 8 9/b17
昌木在企业战略、研发管理、新业务战略、组织设计、业务流程设计、项目管理和人力资源发展等方面有近25年的经验。他专长并购战略、整合管理、商业流程设计、组织重新设计、后台部门整合以及销售渠道整合，并曾经领导过尽职调查、组织重新设计、海外投资、商业流程重新设计、销售渠道设计、PMO以及人力资源发展。他执教于九州技术学院研究生院。他获得了东京大学文科硕士学位和南加州大学马歇尔商学院MBA学位。
昌木现居住在日本东京。
罗伯特·于(於平）
https://cn.linkedin.co m/in/robertyul
于平在咨询行业和财富500强企业，如摩托罗拉和佩尔松公司的业务战略和运营方面有超过25年经验。他是熟练使用中英两种语言的企业高管，在领导企业成功发展和执行企业战略，特别是在并购、并购整合和经营业绩提升方面有着不凡的成绩。他的专长包括企业成长战略、产品营销、战略联盟和并购管理。于平生于中国北京，回到中国之前在美国生活了近20年。他不仅充分了解西方跨国企业文化和经营，也对中国传统文化和行为方式有着深刻理解。他获得过西北大学凯洛格商学院（Kellogg School of Management at Northwestern University ）EMBA学位。于平现住在中国北京。