美国进入加息缩表周期，对中国股市究竟有何种影响，专家有专家的视觉，投资者有投资者的角度，笔者就从投资者的角度出发，阐述自己的观点。
北京时间14日凌晨3点美联储宣布，将基准利率区间调升25个基点，从1.0%-1.25%上调至1.25%-1.5%，符合市场预期。这是美国央行当前加息周期的第5次加息，也是今年内的第3次加息，上一次加息是在今年6月中旬。美联储的最新经济及利率预期还显示，美联储预计2018年将加息3次，2019年加息2次。美联储最新中值预期显示2020年底联邦基金利率3.1%，而9月时的预期为2.9%。
作为应对措施，香港金管局加息25个基点，中国央行是公开市场操作资金利率提高5个基点，明显较为温和，央行分别上调公开市场7天、28天期逆回购中标利率至2.5%、2.8%，此前分别为2.45%、2.75%，为今年3月来首次。今日MLF操作均为一年期，利率3.25%，上次为3.20%。在笔者看来，调高5个基点难以对冲美国加息缩减税对中国的溢出效应，后市依然会有加息的动作。
这一系列动作会对中国股市产生不少的影响，过度乐观显然不足取，首先香港是紧跟美联储加息的，只要美联储加息一次势必跟随加息一次，香港股市与美国股市走势不太可能同步上涨，而是会走出与美国股市相反走势居多，毕竟加息推高了港币资金成本，在笔者写此文章之际香港股市就出现了明显的下跌，一旦香港出现调整，也会波及到内地股市投资者的信心，也会拖累中国股市的估值水平，从而一定程度的拖累内地股市。
其次是中国央行暂时没有加息，只是通过公开操作提高资金利率，但是这不代表18年不加息，孙国峰认为，在探索建立新的货币政策框架的过程中，各国央行还应加强货币政策的国际协调。特别是在当前全球经济同步复苏的背景下，发达经济体已开始启动货币政策的正常化，相应的，新兴经济体也应该尽快启动货币政策正常化的进程，以促进形成更加平衡的全球经济金融新格局。
不管是公开市场资金利率升高还是加息利率升高，市场资金中枢都在抬高，意味着无风险收益率的十年期国债收益率不可能下跌，预期未来4%左右将成为常态，无风险收益率升高，意味着风险资产需要更多的对价，意味着估值水平有下调空间，那些市盈率高过25倍的所谓权重白马股存在较大的回落空间，目前有些股票市盈率高达30-50倍，这是需要特别警惕的。
何况资金中枢成本太高，还会挫伤市场的风险偏好，风险资产定价与市场风险偏好成正比，风险偏好越高，资产定价越高，反之风险偏好下行，风险资产价格越低。
三是资金如水水涨才能船高，央行未来不仅仅会提高市场资金利率中枢，还会通过公开操作回笼流动性，李稻葵虽然不认可加息，但也认为未来流动性不应该宽松。整个市场流动性减少了，资产价格就会出现一个整体的调整。
四是，股票价格最终要反应到业绩成长上来，中国经济虽然绝对增幅高于美国，韧性也比较好，但与美国经济复苏处于上升通道不同，中国经济是处于一个筑底或者寻底的过程，一旦央行加息或者提高公开市场资金流动性，导致市场资金成本升高，都意味着融资成本升高，企业财务成本增加，蚕食公司的利润。
另外加息将影响整体经济的活跃度，影响整个经济的复苏增长节奏，从而影响市场的需求，也可能进一步拖累上市公司业绩。
随着市场融资成本增加，流动性减少，一些资金密集型行业将首当其冲，像地产、钢铁等。
至于美联储加息对资源板块影响市场存在分歧，但是加息会导致美元指数上涨，抑制新兴经济体的活力，利好在笔者看来是不太可能存在的，至于影响多大，难以判断。