匹配储备需求理论的所有制及其货币管理
廖仁平
1 前言
现行法币管理体制下，宏观总体述及消费货币总额不可能大于投资货币总额并提出储备需求概念的早期文献如“滞胀的解释与治理”和“顺差、赤字、信贷、周期与储备替代通论”等，由张二寅于2008年发表，张二寅著的《新宏观主义》一书也于2014年7月正式出版，这标志着新宏观主义储备需求理论已经正式诞生。目前，相关完善性探讨仍在有序进行中，本文就此理论与所有制关系及相关货币管理问题进行思考。
2 新宏观主义储备需求理论简介
新宏观主义储备需求理论一句话精髓：主权货币购买公益商品的同时，为市场主体实物利润的价值实现提供常态化外生性货币源泉。
张二寅将新宏观主义储备需求理论精髓简要地归纳为：“新宏观主义的这一方案为储备需求，具体分为两个层次，一是央行购买准公共品，社会免费使用，目的是经济增长和提高效率；二是商行储备基金逆周期操作，高抛低吸，抑制过度投机，保持底线和规模效应。”（张二寅：新宏观主义的“天地为仓”、“智力为库”）
张二寅将储备需求分为三个层级进行了描述。第一层级：商业储备，即商业银行利用储蓄基金根据周期波动对大宗商品、房地产等资本品高抛低吸，平抑过度投机，保持规模效应。第二层级：商业储备前延，即上面的大宗商品如粮、棉、油、钢铁、煤炭、原油、贵金属、房地产等都有商品质量生命周期，随着时间的推移，储备商品的使用价值会发生贬损，甚至毁灭，储备需求对此作了向前延伸，将储备的品种和环节作了升级，将储备由产出后提至产出前，即储备发明专利、勘探成果、高技能的劳动者。国家正在推行的“藏粮于地”、“藏粮于技”就是对传统的“藏粮于仓”藏粮于民“的储备需求前延思想运用，这是一个巨大的进步。第三层级：央行购买，即央行通过对外汇占款顺差拉动进行优化升级，央行将新增货币以市场化方式购买准公共品，社会免费使用。该方式扬弃了顺差拉动给逆差国带来的债务累积，同时又给本国带来了更多的福利改进，让过剩资本在牟利的同时，为社会带来了正外部性。最后，它与凯恩斯主义的最大的不同是，既解决了政府债务性，又克服了政府大规模投资基础设施的必然亏损性…
3 储备需求理论与公有制天然匹配性简析
社会主义市场经济中，既有国企公有成份又有民企私有成份，多种所有制企业都可以有机共存一体，各自在不同领域发挥不同作用，协同性兼顾效率与公平，促进社会主义市场经济发展繁荣，促进“共同富裕”真正实现…
新宏观主义储备需求理论一句话精髓“主权货币购买公益商品的同时，为市场主体实物利润的价值实现提供常态化外生性货币源泉。”中，清晰可见主权货币购买公益商品，既补偿了市场主体的实物利润价值，又为公益经济提供了商品源保障，而公益经济本身就是惠及全民的经济，它本身就是“共同富裕”价值观的具体表现，也是社会主义的重要元素之一。
因为市场主体的产销过程动态连续，所以价值补偿亦是动态连续的，主权货币动态连续购买公益商品，既动态连续地货币化补偿了实物利润，让投资方的货币利润有了常态化补偿机制，同时又自动地源源不断地为公益经济输入各种有用的商品，市场经济与公益经济二者间因此而完美地联接起来了。可以形象地说是新宏观主义储备需求理论这座“桥梁”联接了公益经济与市场经济，从此公益经济市场经济间不存在任何矛盾冲突，它们间协同互补联接成了一种新的“市场-公益”二元经济系统。
在这种“市场-公益”二元经济系统中，公益经济以公益产出为主要目的，不以赢利为目的，不与市场主体争抢利润源（公益经济领域就业者得到的主权货币性收入或财政补贴性收入反而是市场主体的消费源利润源）；市场主体可以放手充分发挥能动性多生产，尽可能多地提供各种有效供给，不用再担心实物利润无法货币化实现了，其实物利润部分的货币价值补偿可直接由主权货币购买实现，人类经济体产出商品价值量将只受资源劳动力等刚性条件约束，相对过剩将成为历史。
公益经济的发展空间其实是非常广大的，以
以上简要分析提示储备需求本质上是公益性质的，它天然地与公有制度匹配，它为中国特色社会主义“共同富裕”价值观的真正实现提供了一种科学有效的具体实施方式。在储备需求理论有机联接的“市场-公益”新二元经济系统中，社会主义公益经济可以得到快速发展壮大，市场主体也能可持续发展繁荣。
4 储备需求实践中的主权货币增发控制及其货币财富累积趋势简析
实施储备需求方案的经济体，主权货币作为一种常态化外生货币增量对实物利润进行货币化价值补偿，相当于是制度性奖励宏观投资方一定量货币利润，让实业投资方的合理货币利润得到制度性常态化保障。与之伴随而来的新问题之一就是特定商品产销周期中，主权货币增量多少合适？这既是一个理论问题更是一个实践试错问题。
理论上笼统地讲，只要增量主权货币让该周期投资方获得合理货币利润即可；实践中，则要看科技发展状态、货币沉淀程度和产业升级转型等综合地确定具体的实物利润价值补偿方式（平价补偿、高价补偿、低价补偿、全部补偿和部分补偿等）及补偿数量等。
显然，这种常态化货币利润保障机制并不损害经济体中各微观市场主体间的竞争，各微观市场主体仍要通过商品产销竞得这种奖励！绩效差的企业仍会被绩效好的企业挤出市场，市场之优胜劣汰及价格发现价格形成等机制仍然有效。
实施储备需求方案的经济体，生产力的提升将只受资源、劳动力、科学技术等硬条件约束，相对过剩现象将基本消失，GDP缺口将趋于最小化。宏观投资有了合理货币利润保障，则供给侧改进将更少阻力，不断改进产品质量与结构等微观竞争努力将更有活力。
简单再生产循环过程中仍须要价值补偿。当最大产出（可持续发展约束下）已经实现，GDP缺口趋于零时，经济体有可能暂时地进行几轮简单再生产循环直到新技术突破启动下一轮增长（模拟举例之一可以是：假定110单位货币价值的商品产出已达经济体产出最大化，再假定投资方只须投入100单位货币即可产出之且价格平稳，则央行仍要用10单位主权货币对10单位货币价值的实物利润进行货币化补偿…这100单位投资货币可以是银行的贷款，也可以是投资方自有货币储蓄…无论此100单位投资货币是什么来源，它都要求有投资货币利润，如果不补偿其合理利润，则投资无动力，连简单再生产也难以维持…）。
实施储备需求方案的经济体，因源源不断地注入主权货币补偿实物利润，经济体中的市场主体总体宏观看必然积累越来越多的货币财富，在富裕者绝对数量与日俱增的同时，财富聚集效应仍然有效，成为巨富的人仍然是相对少数，这些少数巨富消费早已经饱和，他们的消费对经济增长的相对贡献越来越小，他们的货币财富若继续用于实业投资则有利于经济可持续繁荣，若他们的货币财富主要用于金融投机，则成为热钱危害。
5 富裕时代的货币管理策略简析
实施储备需求方案的经济体中，作为外生货币利润保障源的主权货币将源源不断地有控制地注入经济体，以激发微观市场主体优胜劣汰性竞得之…多周期循环后，富人将越来越多且其货币财富量也将越来越多…放水养鱼制造了越来越多富人后，如何通过货币管理抑制贫富分化、抑制热钱投机和鼓励实业投资等显得更加重要。
此简单介绍几种管理策略：①税率调整；②民生产业公益化；③PPP拓宽储备需求领域；④大力建设各类财富仓库。这些策略包括了货币分布调节、货币流向控制和货币投资及储藏等内容。
5.1 税率调整
提高个人所得税起征点、增收遗产税、累进税和虚拟经济收入增值税等，对实业经济进行大幅减税，用好通货膨胀间接征税工具等。此策略主要目的在于抑制贫富过分分化。
5.2 民生产业公益化
储备需求天然的公益性质为民生产业公益化提供了理论基础。国家掌控民生必须品产业，是社会稳定的基础，也是避免富裕社会余钱投机民生商品的重要制度措施。富裕社会中，民生必须品的总价值相对于社会余钱而言是很小的，但它们对一国稳定和谐却至关重要，若不控制余钱投机炒作，民生商品价格存在剧烈波动的可能（如这几年常见的豆您玩、姜您军、向钱葱、新三座大山和房奴现象等），若将其全部纳入公益产业国家总体控制（具体管理这些产业时仍可以PPP招标提升效率），则无论其它商品价格如何波动，都不会太影响国计民生及社会和谐。此策略主要目的在于夯实社会稳定基础。
5.3 PPP拓宽储备需求领域
新宏观主义储备需求理论具体实践时，以“天地为仓，智力为库”，发展空间几乎无限。但经济发展是有阶段性的，不同阶段选择的储备需求领域肯定有所不同，基本原则当然是优先选择边际效益相对最大的领域进行开发，然后逐步拓宽之。在此过程中可以吸收大量民间富余资本以PPP形式参与储备需求实践。随着储备需求领域的不断拓展，国家必蒸蒸日上富裕文明。此策略重点在为富余货币寻找投资出路。
5.4 大力建设各类财富仓库
生产力越发达，产出的财富越多，需要储藏的剩余财富也将越多，国民个体在理财时对各种财富仓库的需求就越迫切。
财富的积累需要有相关仓库储藏，无论是专为国民个人储藏私人财富的市场性财富仓库，还是国家层面储藏公益性财富的生产力财富仓库，都可以为市场经济中大量的相对过剩性财富找到一个安全的价值储藏地，显然，国家大力建设各类财富仓库为生产方实物利润提供价值储藏选择，对经济的可持续发展非常必要且十分有效。一定程度上讲，一国的财富仓库数量多少及其质量优劣，是一国经济系统先进程度的重要标志之一。所以，要为实物利润多建仓库，且要多建好仓库（廖仁平 为实物利润多建仓库）。
张五常研究财富累积的仓库理论时指出：“…收入增长带来的财富增加总要找些地方累积起来。可靠的仓库愈多对经济发展愈有利，因为选择的范围扩大了。原则上，市场对不同仓库或资产的取舍的均衡点，是扣除了拥有者的不同快意、管理的不同麻烦、仓库的破裂有不同的机会等，其预期的回报率应该一样。除了非法行为，政府打压任何一种仓库，对经济发展的整体皆不利…天下间没有完整无缺、永不可破的财富累积的仓库。然而，如果一个经济完全没有累积财富的仓库，不可能发展起来…”（张五常 财富累积的仓库理论）。
广义地讲，所有资产都可看成是财富仓库，所有财富既是财富也是财富仓库。货币、股票、债券、日用品、奢侈品、收藏品、文物、古董、商标、品牌、专利、生产力系统、甚至于自然物等均可广义地看成是财富和财富仓库，不同之处在于它们分别有不同的产权归属和不同的存在寿命和不同的价值属性，其财富仓库的功能千差万别，有的仓库功能较好，所存入的财富可以方便地提现且还不用担心其价值会衰减甚至还有可能得到价值增值，有的仓库功能差些，所存入的财富不但流动性较差而且其价值量还可能衰减甚至于完全丧失。人们当然都希望将暂时消费不了的剩余财富存放在一个可靠的好仓库里，但问题是这种好仓库并不好找，且各种仓库的好与不好既是相对的，又是动态变化的。此时的好仓库不等于会永远好，此时不太好的仓库可能以后会很好。财富生态学的启示在于：多样性中蕴藏着稳定性，财富仓库种类和数量越多，人们可选择的财富存放策略就越丰富，就越容易分散风险，也就是说人们越容易“不将全部鸡蛋放在一个篮子里”，从而达到存放财富的最佳效果。
新宏观储备需求理论与财富仓库理论在财富储藏方面不谋而合。新宏观储备需求第一层级--商业储备，即商业银行利用储蓄基金根据周期波动对大宗商品、房地产等资本品高抛低吸，平抑过度投机，保持规模效应…它对应的是财富仓库中有形的物理性仓库。新宏观储备需求第二层级--商业储备前延，将储备的品种和环节作了升级，将储备由产出后提至产出前，即储备发明专利、勘探成果、高技能的劳动者…它对应的是财富仓库中无形的知识产权性仓库。新宏观储备需求第三层级--央行购买，即央行通过对外汇占款顺差拉动进行优化升级，央行将新增货币以市场化方式购买准公共品，社会免费使用…它对应的是财富仓库中公益性生产力仓库。
大力建设各类财富仓库这一条管理策略实际是新宏观主义储备需求理论的必然要求，也是富裕时代最迫切的现实需要，它既为富余货币财富提供更多投资渠道也为其保值增值储藏提供各类财富仓库。
6 讨论
实施储备需求理论的经济体，多周期循环结果必然是富余货币大增，如何调节货币分布抑制贫富分化？如何抑制富余货币炒作民生必须品维护社会稳定？如何为富余货币寻找投资渠道及储藏仓库？是经济学工作者们必须面对的后续课题。本文相关讨论仅仅是抛砖引玉，更深更广的内容仍有待广大经济学人继续研究。
中国当下的房地产泡沫，其形成原因之一就是国民富余货币财富保值增值渠道太少，即财富仓库太少；原因之二是中国现暂未将房地产业当成民生必须品产业管控…中国未来健康的房地产业情景应当是：一般房子作为民生必须品成本价或补贴价提供以实现安居目标，高档高价耐用性别墅或风景庄园等才是房产性财富仓库的对象。
中国当下的股市建设本身也是一种财富仓库建设实践，它的完善必须以价值投资为指南，管理方也正向这个方向努力！期望这种利国利民的财富仓库能够早日完工！
其它类型财富仓库建设也有巨大发展空间，除一般性奢侈品、收藏品、艺术品、文物和古董等的市场培育外，荒凉山区整治成庄园，污染河流规划治理成滨河休闲区等都是财富仓库建设的内容…
人类在选择公有与私有所有制过程中充满了矛盾与斗争，这种斗争至今仍未停止…储备需求本质上是公益性质的，它为中国特色社会主义“共同富裕”价值观的真正实现提供了一种科学有效的具体实施方式。在储备需求理论有机联接的“市场-公益”新二元经济系统中，社会主义公益经济可以得到快速发展壮大，市场主体也能可持续发展繁荣，这既继承了市场配置资源的优点又兼顾了人们渴望公平的心理，所以它特别适合中国当下的经济实践需要。