目前黄金多头由强转弱，进一步面临空头趋势的到来，相信很多做多的投资者依然是一脸茫然。为何黄金突然调转反弹方向？笔者苏野认为理由有三；一是避险情绪的消退，往往避险推动的行情来的也快回落也快；其次就是美联储利率决议的到来，每次在这样的消息面下预期就是一个可怕的事情，也许这就是美国人常用的“伎俩”，就如同市场上说的那样“买预期卖事实”；最后就是因为技术面区间震荡顶部1260阻力位的压制。但关于这次FOMC会议，笔者苏野认为还是维持利率不变，重点就是关注本次会议是否提及“缩表”进程。此前美联储已经释放了足够多的信息，包括对未来经济的看法，以及耶伦突然由鹰转鸽的态度，预计本次会议对黄金走势影响不大。重点就关注下方1240支撑，1240-1260区间是判别多空的关键。至于后期走势如何，即可摆渡苏野进一步探讨。

　　

　　今晚美联储7月政策会议四大看点：

　　

　　-缩表-

　　

　　这些天来的一个重大政策问题是，美联储何时开始缓步收缩在金融危机期间及之后积累下来的规模巨大的国债和抵押贷款支持证券。美联储官员曾反复表示，计划今年开始缩表，但还未明确说明时间。他们可能要等到9月之后才宣布开始缩表的计划。请密切关注政策声明，看是否有措辞变化释出何时采取行动的信号。

　　

　　-通胀-

　　

　　通胀近期呈现疲软态势，美联储可能因此在一段时间内暂停进一步加息。根据美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数（PCE），美国的通胀水平已连续三个月低于其2%的目标。鉴于近期通胀走弱，近几周有多位美联储高级官员对继续加息表达了担忧，

　　

　　-就业-

　　

　　虽然低迷通胀引发担忧，但就业市场一直表现强劲，6月份失业率位于4.4%的低点。对于指望就业市场紧俏最终驱动薪资增长和通胀加速的美联储官员而言，上述数据应可带来些许慰藉。德意志银行分析师上周在给客户的报告中称，一方面经济恢复温和增长、就业市场持续改善，另一方面通胀持续疲软，美联储需要在政策声明中提出应对这种二分局面的办法。

　　

　　-加息-

　　

　　央行政策声明中不大可能直接谈到的一个问题就是下次加息的时间。美联储官员上个月将基准联邦基金利率上调至1%-1.25%，并预计今年再加息一次。考虑到官员们对低通胀的担忧，他们不大可能在接下来的几次会议上加息。

　　

　　投资者对美联储声明立场的解读将成为影响市场走势的关键因素，如果美联储仍暗示将在不久后缩表和加息，将通胀疲软归因于暂时性因素，那么将被市场解读为鹰派；如果显示对通胀忧虑加深，内部分歧扩大，将被视为鸽派；同时美联储也可能维持之前措辞大致不变，将被市场视为中性。

　　

　　1.若决议鹰派：此种情况下，黄金短线恐大幅跳水，重回1240美元下方，将测试1232.5美元支撑，跌破后将看向1220-1200美元区域；现货白银恐向下测试16.24美元一线支撑。

　　

　　2.若决议鸽派：此种情况下，黄金恐将急升，上方关键阻力位在斐波那契调整为1260美元一线，升破后关注1267-1270美元附近阻力；现货白银将上测16.63美元一线阻力，关键阻力位在16.91美元附近。

　　

　　3.若决议中性：此种情况下，黄金白银短线波幅会受到限制，不过在没有进一步利好的支撑下，黄金白银在前期大涨后，可能会引来调整。

　　

　　黄金技术面解读：目前黄金连收三阴再现“三只乌鸦”形态，暗示金价仍有回调的余地，关键看下方1240支撑位。虽然说1240-1260区间是黄金多空的转折点，但我们可以看出黄金仍然处于上行通道之中运行于日线中轨位置1232一带强势支撑，而该位置也是黄金上涨的起点。目前金价运行在1245附近，上方受1250(5日均线)压制，下方受1240(10日均线)支撑。附图MACD显示多头上行疲软转而下行，预计仍有回落的需求。四小时上看金价由之前的高位震荡转而下行，连续性的收阴令金价完全没有反弹的趋势，此时金价跌破布林带下轨，随时都会伴有破位的可能。所以在美联储利率决议之前笔者苏野建议还是以高空为主，对于后期黄金的走势此次会议才是占据主导地位，下方就关注1240一带支撑位，若是失守的话黄金将会面临进一步回调，若是出现止跌那么金价仍有机会向上攀升再度试探1260阻力位。此时，我们就需要耐心的等待明日凌晨美联储货币政策会议，届时，笔者苏野也会实时指导。

　　

　　黄金操作建议：

　　

　　操作一；上方反弹在1248继续空，止损1252，目标1242附近。

　　

　　操作二；若意外跌破底部1240支撑位建议即可轻仓追空，正常止损，目标1232附近(日线布林带中轨)；反手即可做多，正常止损，目标1238附近。

　　

　　操作三：明日凌晨(7月26日)2:00将公布美联储利率决议，黄金将在此之后迎来新一轮趋势行情，笔者建议重点关注，苏野进一步实时指导。

　　

　　白银技术面解析：小时图来看，国际白银受阻16.6美元/盎司，缓慢形成空头下跌的趋势，不断测试下方低位，下方先看16.3-16.2美元/盎司。MA5与MA10粘合形成死叉向下发散运行空头趋势。K线排列依然承压MA均线下方运行空头趋势，目前整体的趋势依然看跌，小时附图指标MACD蓝色下跌的动能逐渐较强，RSI指标向下发散运行趋势。4小时图来看，国际白银连续5个周期的跌势，不断下探新低，4小时MA5与MA10粘合形成死叉向下发散运行空头趋势，4小时BOLL带开始收口企稳走平运行趋势，4小时附图指标MACD蓝色下跌的动能逐渐较强，RSI指标依然向下发散运行趋势。苏野觉得国际白银日内关注区间16.5-15.8高沽低渣操作。

　　

　　白银操作建议：

　　

　　白银16.5-16.45做空，止损0.4美金，利润16-15.8。

　　

　　文/苏野论金 维新 lxr1489