在信用货币经济条件下,如果将经济增长单纯地理解成以信用货币作为表现形态的价值总量不断提高的过程,其并不能准确地反映经济增长的本质特征以及经济增长的最终目的。因为，在以信用货币作为表现形式的价值总量增长过程中，一国中央银行通过超额发行信用货币的方式，就可以增加以信用货币作为表现形式的价值总量。当然，在现实生活中，这种信用货币的超额发行，既表现为通过向流通市场直接注入信用货币的方式，增加以信用货币作为表现形式的价值总量；也表现为通过不断的重复建设以及存量资产信用货币化的方式，增加以信用货币作为表现形式的价值总量。就此而言，真正意义上的经济增长，不但表现为以信用货币作为表现形式的价值总量的增长，而且还表现为以商品作为表现形态的使用价值总量的增长。理论上而言，真正意义上经济增长的本质特征，主要表现在以下几个方面：一是价值总量与使用价值总量增长的相对同步性；二是在经济增长过程中以商品作为表现形态的使用价值所呈现的在数量上不断扩张以及质量上不断提高的发展特征；三是以商品作为表现形态的使用价值数量扩张以及质量提高的可持续性。从经济增长的最终目的来看，鉴于人类社会不同于其他动物的本质特征，经济增长的最终目的主要表现为不断满足和提高人类日益增长的物质和精神生活需要。有鉴于此，在现代信用货币经济条件下，要研究真正意义上的经济增长，就必须从使用价值和价值两个角度来进行考察。

（一）从使用价值角度分析经济增长

从使用价值角度来考察经济增长，其主要表现在以下三个方面：

1．以商品作为表现形式的使用价值总量的增长。一定时期社会经济发展在使用价值方面，主要表现为以商品作为表现形式的使用价值总量不断扩张的过程。由于对以商品作为表现形式的使用价值的衡量，主要是从数量上来进行的，因此，在经济增长过程中，这种以商品作为表现形式的使用价值总量的扩张过程，主要表现为既有品种商品的供给数量，随着时间推移而出现的不断增加过程。理论上而言，既有品种商品数量的扩张限度，主要取决于一定时期社会对于这些商品的需求饱和程度，这种需求饱和程度既包括本国居民对于这些商品的需求饱和程度，也包括国际分工条件下全球居民对于这些商品的需求饱和程度。由于超出居民需求饱和度的商品，其并不能通过居民消费（这种消费既包括投资品消费，也包括消费品的消费）的方式实现其自身的使用价值，因此，超出居民需求饱和度的商品实际上是无效商品。就此而言，在考察既有商品在经济增长过程中的总量扩张时，还必须考察既有商品市场需求的饱和程度。一般而言，在经济增长过程中以既有商品作为表现形态的使用价值总量的增长，主要是指那些市场需求饱和度较低的、以既有商品作为表现形态的使用价值总量的增长。由此可见，若从使用价值角度考察经济增长，对于既有的以商品作为表现形态的使用价值总量，并不是越大越好，其增长的最高限度在于不能超过市场需求的饱和程度。此外，在以商品作为表现形式的使用价值总量增长过程中，除了既有的商品之外，还有许多满足于市场需求的新兴商品，由于这部分新兴商品是即期经济增长过程中出现的，因此，这些以新兴商品作为表现形式的使用价值总量，在经济增长中并不会表现为数量上单纯的扩张过程，而是作为当期经济增长过程中生产的新的使用价值形态，加入当期经济增长中以商品作为表现形态的使用价值总量过程中。