继周三百股跌停以后，周四再度重创，跌停数更是大增，达到220余家，下跌个股接近2900家，就是一场小的非理性股市波动，在世界股市不断新高下，中国股市怎么了？
中国股市目前非常尴尬 主要是一个存量资金博弈格局。虽然有基金销售火爆 ，但那种基金主要用于配制权重白马股。对市场增量资金作用不大。反而会因为加仓权重白马股导致市场资金出现虹吸作用 更多资金流向权重白马股。造成中小盘股票严重失血。
现在权重白马股强势护盘，资金出现虹吸效应，加上中小投资者并不买账，反而出现恐慌。被动加入抛售中小盘股票。导致中小盘股票暴跌。
但是如果银行权重白马股不护盘。上证综指就会跟着暴跌。造成股灾一样的走势。这是市场不愿意看见的。因此市场总是有大资金拉升权重白马股护盘。
但强者恒强下。会因为资金挤出效应。中小盘股票更加失血。出现弱者恒弱。就导致百股跌停。周四就是工行异军突起强势护盘，但并不能阻止创业板大跌，不能阻止220余家股价跌停，从走势看，工行拉升越猛，创业板一度下跌更多，走势非常的不和谐。
另外可能金融去杠杆不是十分的透明，部分资管产品主要是信托产品面临清盘，不得不抛售持股，加重市场抛售压力，引发市场的一种莫名恐惧。15年股市非理性波动是清理场外配资杠杆引发市场流动性枯竭 导致市场杠杆资金逐级爆仓。引发市场螺旋式暴跌。
和佳股份发布公告称，公司实控人、控股股东郝镇熙持有公司股票的资管打算即将到期且无法续期，因此将被动减持公司1466万股（1.86%股份）。减持期间为自披露之日起2个交易日后的1个月内(2月6日至3月6日)。减持原因是，按照中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求，该资产打点打算到期不得展期，必需终止，属于被动减持。股价快速跌停，并引发市场更大的下跌。
收盘以后一则消息开始迅速在市场流传。传言称，“国家颁布了信托资金降杠杆的政策，由原来的1：2配资降到只有1：1……所以当天跌停板的股票大多是信托进入大股东的公司，所以信托持股较多的公司要暂时注意回避。”这种传言未必就是那么的可靠，次日21世纪经济报道咨询了多位证券信托业务相关人士，对方均表示未收到上述相关文件。据此，最新要求仍为58号文规定的“优先受益人和劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1：1，最高不超过2：1”
一则公告导致市场下跌加速，跌幅扩大，不在于信托产品本身的影响力有多大，在于市场走势本身很弱，正所谓压倒骆驼的就是有一根最后的稻草，在于经历长期阴跌。短期暴跌。不排除一些个股出现了爆仓 ，平仓盘涌出造成股价直线跌停，但主要在于心理层面的脆弱，造成市场非理性的抛售，造成其他股票大跌，造成风险传染，另外也不排除部分投资者因为看到市场大跌，恐慌性选择抛股离场。在承接盘不足下，股价快速砸下跌停板。
三是一些年报不如预期个股市场直接杀跌。一些利好兑现个股资金见好就收。资金大幅出逃。股价暴跌。像寒锐钴业。方大碳素。还有就是黑天鹅，像商誉计提导致业绩变脸股价大跌。限售股解禁冲击导致股价暴跌张家港行就是一个典型的例子，短短时间股价跌幅巨大。
千山药机1月29日晚间公告，因对湖南乐福地医药公司的商誉全额计提减值准备3.1亿元，预计导致上市公司2017年度净利润亏损大约2亿元，业绩同比降幅高达197%。千山药机2017年前三季度尚有4436万元净利润，以及135%的业绩高增长。原本千山药机在经历5个跌停后消化了前期利空，且一度连续两日涨停，而商誉减值问题令千山药机的利空被再次放大，公告发布后，千山药机在1月30日、1月31日连续两日跌停。
利好兑现见光死，利空出现股价大跌，限售股解禁提前开溜，跌停多了，自然加重市场恐慌，催生更多的抛盘。
四是部分被市场炒高的题材股概念股缺少业绩支撑，主要是区块链，这种股票涨的快，一旦大资金撤离，没有业绩支撑，加上市场投资习惯的改变，很快就会遭遇变天大跌,安妮股份是区块链的龙头之一，股价从10元左右快速涨到16元左右，安妮股份1月18日晚间回复深交所称，区块链技术在版权保护中的应用是公司完整版权保护生态体系中的一个技术环节，有利于促进公司版权业务的发展，但目前只是起步阶段，对公司业绩影响尚未显现，目前公司的盈利仍以版权服务、互联网数字营销及商务信息用纸业务为主。因此区块链还是限于概念阶段，没能形成主营利润，股价来得快去的也快，从16元已经跌倒9.28元，低于启动价。这种股票大资金应该都跑了，要上涨需要新的大资金介入，但上方套牢盘沉重，何时回升难说。
反正股市暴跌不是单一因素造成。而是多种因素共振。改变这种局面， 首先是不能过度拉升权重白马股。导致市场资金出现挤出效应。出现恐慌。让市场均衡的发展，减少市场的抛售。其次是对于政策的解读，媒体应该更加的慎重，不要加重市场的恐慌，管理层也应该及时的澄清解释，防止恐慌的蔓延。
投资上暂时回避股东质押率较高的公司，防止质押被强制平仓出现股价急跌，另外是回避没有业绩支撑炒高的概念股，三是远离年报预告不佳的股票，四是远离十大流通股东中有较多资管产品的个股。目前阶段市场还是追逐看得见的 业绩，而不是没有业绩的概念股，因此选股不管是大盘股还是中小盘股，最好是业绩良好的个股，业绩才是穿越牛熊的主线。