雄安规划初期时即想写此篇文章，因忙于一本签约著作而放置下来。雄安发展一年过去了，很多初期观点与看法早有很多人做了很好的探讨。故，只能以下相对少的文字浅述还未被提及的问题。   

 

                              一、

雄安的目标定位及政策供给基本到位，但停留在硬规划，软规划与机制安排却远未到位。…   

 作为主推创新的区域，雄安期望源于社会的拥有各类要素（资本、知识、技术、人才、信息、企业家，等等）参与人通过各类这和股权股份等权益性的非标准化的参与方式，构成现实的各合作方参与的权益形态（这是客观的），它是集聚并培育出创新繁荣的有效形态。符合现实因素的合作形式是五花八门的。

这种权益关系不同于标准化股份及股票的公开发行阶段的情况，是各类创新及初创企业不得不选择的方式，但是是客观的。雄安作为创新与创业集聚区域，首先需要非标准化股权交易市场（即，OCD‘场外市场）。其亦是硅谷历史形成的场外市场能够适应所有形态的创新企业的核心能力与客观优势之一。

 

                             二、

因为，它能够适应将各类要素拥有者选择各类可能的权益关系与合作方式参与其中。他们以一定商业模式整合参与人与各类要素时，能够根据实际情况决定以何种方式组合，权益关系如何，发展与成长方式以及不同阶段的战略机制如何。因为，这类企业非标准化的权益合作关系要求这种权益关系应该可以交易，这个过程中，一方面，可以适应各类要素所有者与参与人的实际情况。毕竟创新的集聚过程及其创业初期是不可能通过标准化股票资本的募集方式完成的。

重要的是，它为参与者非标准化权益提供汇集全国范围的交易资源为己用。于硅谷几乎所有创新企业于nasdaq上市前，都曾通过成熟的OCD场外市场及要素市场配置非标准化的股份与股权及各类要素资源。它涉及增资扩股，变革股权结构，引入各类要素引的持有者与新的合作者；以及通过交易非标准化的合作权益与各类产权债权收益权，权证及各类要素等，募集资金，变革企业治理形式，融通资金同时重新配置或吸纳新参与人。

对于创新企业每个成长阶段的要求是不同的。OCD市场协同要素市场与各类风险资本，投资及管理团队彼此协同，在不同阶段，合理介入追踪了优质企业，完成客观发展过程中的选拔，历经投资并参与目标企业对应阶段的经营管理，最终于nasdq上市后抽资退出。可以说此为客观的社会评价。    

返回看，我国新三板的设计，存在的问题主要出在这里。因而，人为安排的内容较重。     

故，雄安一年来，很多搭建核心竞争力的软环节与机制性工作安排或者未充分定位，或者还未找准（当然，市场会缓慢聚合形成），很多核心能力还未构建……，导致很多茫然的资金持有者与众多企业不知去pk什么，实际，主要商机还未充分启动与打造。

 

三、

一直以来，我国主要以机构投资者为投资主体，而除了代理资本所有者的投资，各类要素的所有者作为不规范非标准化的权益关系的合作者，参与其中则很难。而如上软环境的安排与机制的建立将为全国甚至全球范围内拥有知识产权、专有技术、技术秘诀、人才入股等等各类要素的所有者提供更为适宜的参与环境与合作条件。同时基于现实问题权衡而引致千秋各异的权益关系获得接纳各类要素的活力，它是商业模式创新与繁荣的软条件。