从历史上的广场协议可以看出，美国一般而言希望通过让美元贬值来缓解自身的贸易逆差问题，这就会出现类似1985年广场协议之后的日元大升值。但很多国际经验却表明，最终决定币值的，却是经常项目。经常项目保持顺差的国家，其货币易升难贬，反之亦然。

理论上来说，两国之间的贸易关系由贸易产品的相对竞争力决定，如果一国产品具有竞争力，那么一个国家就自然保有对外的竞争力，而中美之间的贸易谈判的最终走向却表明，贸易关系受到很多因素的影响，经济意义上的竞争力只是问题的一个方面而已。

对于人民币来说亦是如此，经济政治因素纠葛在一起，让汇率议题成为一个复杂的话题。如果中美贸易谈判的尘埃落定，对人民币意味着新矛盾的开始。如果中美之间实现贸易平衡，那么中国的整体经常项目收支状况将从“巨额顺差”变为“小额顺差”或者逆差，这很可能意味着人民币将面临一定程度的贬值压力。但从美国的需求来看，人民币贬值是不可接受的，因此会在一段时间内对人民币的贬值保持批评姿态。

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从这样的矛盾来看，我们最终可能看到人民币保持一种弱势的稳定甚至升值，但这样的升值往往是被动的，对于经常项目来说则意味着更大的收窄压力。所以，中美贸易关系的再调整是一个外部冲击。对于人民币来说，由于自身经济的结构性调整以及债务负担增加，贬值压力其实已经在孕育之中。但出于中美之间的博弈考量，人民币贬值却又难以真正实现，反而可能出现被动升值。这无疑将给中国经济带来长期的压力。

在这一过程中，中国需要考虑的是结构性改革和“去杠杆”，以提高劳动生产率和技术能力作为中长期经济发展之锚。只是从很多国家的经验来看，这两项政策虽然看起来是必不可缺，但推进起来却极其不易。此外，中国也必须要接受一个另一个现实：中美贸易争端表明，中国的未来崛起之路上会面临更多的外部压力，而这往往也会推迟国内结构性调整的进程。