原本有望夺得CDR第一单的小米，于6月19日放弃了“H股+CDR”同步上市的机会。当天中证监的公告显示，小米集团向中证监递交了《关于推迟召开发审委会议的申请》，小米集团经慎重研究，决定分步实施港股和中国存托凭证（CDR）上市计划，先发行港股，然后择机在境内发行中国存托凭证，为此向中证监申请推迟发审会时间。中证监表示尊重小米集团的选择。

　　6月23日，在小米全球发售新闻发布会上，小米CFO周受贤进一步表示，目前没有发行CDR时间表。小米反复和监管谈论，为了保证发行质量，先港后A是确保成功发行CDR的关键。这也意味着小米有可能与CDR第一单擦肩而过。

　　这对于内地市场来说，其实是一件好事。一是有利于减轻内地市场融资的压力。二是可以确保CDR的成功，让拟CDR企业有更多的时间来做好准备工作，而不是急急忙忙地发行CDR并挂牌上市。毕竟CDR对于内地市场来说是新生事物，切实做好准备工作至关重要。

　　对于香港股市来说，H股先行，这同样也是一件好事。虽然说港股与A股是两个不同的市场，但两个市场的相互影响还是或多或少地存在着。如果小米“H股+CDR”同步发行上市，这极有可能会拔高小米公司的估值，推高小米H股的发行价。毕竟A股市场是一个极不成熟的市场，是一个充满了投机炒作的市场，加上目前A股市场对独角兽概念的追捧，对CDR的追捧，CDR的高价发行将是意料之中的事情。因此，这难免会影响到小米H股的发行价，推高小米H股的发行价格。

　　而且根据有关媒体的报道，根据原来的安排，小米的CDR先于H股一天上市，鉴于A股市场长期流传下来的炒新习惯，加之小米所具有的独角兽概念，这也意味着小米CDR在上市的第一天会被市场大幅炒高。小米CDR上市第一天的走势又势必会影响到第二天上市的小米H股。而对于相对理性的香港股市来说，不论是小米H股发行价的提高，还是小米H股上市后的股价炒高，这都是不利于小米平稳着陆香港股市的。毕竟港股在对待新股上市，包括对待独角兽上市的问题上，都是相对理性的。象不久前同样是独角兽企业的平安好医生的上市，在香港市场里同样面临着股价破发的命运。

　　也正因如此，小米放弃“H股+CDR”两地同时上市，选择先发行港股，如此一来，A股市场可能带给小米H股上市的负面影响就不存在了，这对小米平稳着陆港股市场显然是有利的。实际上，也正是由于放弃了CDR的缘故，小米也调低了之前较高的估值，将之前较早期1000亿美元的估值目标调整为550亿至700亿美元。这样的调整，不仅有利于小米平稳着陆香港市场，而且也给小米股价在上市后预留了一定的上升空间，这是有利于保护投资者利益的，同时也使得小米H股在上市后有望摆脱“破发”的风险。这同样有利于维护小米在香港市场上的形象。

　　并且在小米H股先行的情况下，这也确实有利于小米CDR在下一步的发行与上市。因为届时小米的H股股价就可以作为CDR发行的一个参考价了。由于H股较之于A股相对理性，因此，有小米H股股价作为参考，小米CDR的定价也会相对合理。

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