近期,金融业对外开放进一步提速。继10月11日证监会宣布将在2020年逐步取消证券公司、基金管理公司、期货公司外商持股比例限制后,10月16日召开的国务院常务会议决定,将全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司业务范围限制,落实好新修改的外资银行和外资保险公司管理条例。在中国金融对外大开放的大背景下,A股受到越来越多的外资关注将是必然的。
从合资券商的出现,到取消外资券商业务范围限制,期间经历了一个过程。在2012年8月以前,合资券商外资持股占比不得超过33%,此后又允许其提升至49%,2018年进一步放松,允许外资持股达到51%,从而能够实现绝对控股。今年7月20日,国务院金融委决定将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。及至日前取消外资持股比例限制与取消外资券商业务范围限制,外资券商将享受与国内券商同等的待遇。
而外资银行、外资保险公司条例的修改,则为扩大金融开放提供法律方面的保障。比如修改后的《外资保险公司管理条例》放宽了外资保险公司准入条件,修改后的《外资银行管理条例》放宽了对拟设外资银行的股东以及拟设分行的外国银行等多方面的条件。这些条件的放宽,无形中更有利于外资进入银行、保险业务,在良性竞争的氛围下,提升国内银行、保险公司的治理水平、竞争能力等。
资本市场上,外资进入有多个方面的途径。如在取消额度控制后,QFII、RQFII进入A股市场的资金将不受限制;在“双取消”后,外资控股券商、或外资独资券商在不久的将来将会出现;通过沪深港通的渠道投资A股市场。而在大开放的背景下,今后允许外资保险公司的资金进入资本市场也将是有可能的。
个人以为,今后外资对于A股市场将越来越关注,主要有如下方面的理由。
其一,我国宏观经济的稳健发展。虽然近几年来,我国GDP增速开始出现回落,但与全球各国相比,仍然处于高速增长阶段。经济高速增长,带来的是财富效应,基于资本的逐利性,无形中也会希望分食经济增长的盛宴。特别是,我国经济的增长,从当初的注重量的增长,正逐渐转化到重质的年代,这也将为逐利资本提供更多的机会。
其二,A股自身的规模与吸引力。历经近30年的发展,我国资本市场的规模已位居全球前列。无论是从市场规模,还是从市场吸引力等方面,与当初相比早已不可同日而语了。实际上,A股从“入摩”、“入富”、“入标”上看,绝非只为A股带来资金,更是A股吸引力与影响力的体现。因此,A股自身的规模与吸引力,也会引发更多外资的关注,今后流入A股市场的资金不断增长将是意料之中的事情。
此外,金融业不断的对外开放,同样会吸引更多的外资关注A股。从券商行业讲,随着“双取消”的实施,外资将享受国民待遇,这个行业内外资的竞争将更加充分,也更加有利于吸引外资的进入。同理,随着今后银行、保险等行业的全面开放,更多外资进入银行、保险行业将变得不可避免。加上中国有着庞大的市场,对外资的吸引力会进一步强化。