拥有190多个省部级以上荣誉称号
西宁特钢成巨亏王，债务138.34亿，年利息超7亿
随着供给侧结构性改革推进，钢企经营业绩迎来一片大好之时，西宁特钢（600117.SH）却逆势登顶钢企亏损之王。
西宁特钢此前发布的业绩预告称，2018年净利润（归属于母公司股东的净利润）为-18亿元至-24亿元。
截至4月18日，已经发布年报及业绩预告的钢企为27家，占比九成。除了ST沪科微亏、西宁特钢巨亏之外，其余钢企均实现盈利。
2012年以来的7年，西宁特钢业绩一直欠佳，其扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）连亏7年。
作为曾经中国西部地区最大的资源型特殊钢生产基地，西宁特钢也曾辉煌一时，时至今日何以没落至此？
西宁特钢设备较为落后，债务包袱沉重。截至去年9月末，其长短期债务高达138.34亿元，一年产生的利息超过7亿元。纵观其上市以来，巅峰时期净利润也不到4亿元，这也意味着其利润远远不够偿还债务利息。
截至去年三季度末，其资产负债率高达87.40%，几乎陷入资不抵债境地。
时隔两年再次巨亏
在众多钢企大赚特赚之时，西宁特钢却逆势巨亏，极为不堪的经营业绩引来一片质疑之声。
早在今年1月30日，在A股多家公司齐刷刷披露资产减值之时，西宁特钢发布了2018年度业绩预告，称其净利润亏损18亿元至24亿元。
一次巨亏高达24亿元，也引发了行业内不小震动。
截至4月18日，A股31家钢企中，已有27家披露了年报或发布业绩预告，其中25家实现盈利，2015年、2016年曾合计巨亏107亿元的重庆钢铁净利润同比增5.10倍至17.88亿元。另一家亏损企业为ST沪科，其微亏253万元。西宁特钢因而成为2018年当之无愧的亏损王。
实际上，这不是西宁特钢首次巨亏。两年前的2015年，受产能过剩影响，钢铁业处于寒冬之时，钢企普遍亏损，这一年，西宁特钢亏损16.19亿元。只是，在行业转好之际，公司依旧巨亏，令人不解。
对于如此不堪的业绩，上交所闪电问询，列举了三个重要问题，要求公司进行充分披露。
其实，在去年一二季度，西宁特钢还是盈利状态。业绩恶化发生在三季度，四季度则巨亏。其中，上半年净利润为1257.26万元，同比增长15.82%。而前三季度，则亏损5.76亿元，再到全年亏损超20亿元。亏损规模急剧扩大。
西宁特钢将其巨亏归咎为五大因素。
一、2017年，公司处置了四家子公司股权，取得投资收益，去年同比减少。
二、省内及周边原料资源紧张，需大量采购进口铁料，加之焦炭、合金等市场价格大幅上涨，使采购成本升高，导致成本上升幅度远高于钢材价格上升幅度。
三、部分冬储原料价格较高，计提部分减值准备。
四、受资产转固影响，利息资本化减少，造成折旧及借款利息增加。
五、因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要，对部分固定资产进行了报废处置。
上述五方面因素，涉及原材料涨价、存货跌价、投资收益减少、资产折旧及债务利息增加和资产报废。
值得关注的是，在经历了连续两年的去产能，西宁特钢仍然存在去产能重任。去年，因为化解过剩产能，公司报废的资产原值达1.79亿元。此外，因环保等因素淘汰落后产能、设备升级涉及的资产原值为6.33亿元。
债务沉重脱困仍需靠重组
经营巨亏、债务沉重，西宁特钢脱困可能只能寄希望于重组。
作为西部地区最大的资源型特殊钢生产基地，西宁特钢也曾风光一时。公开资料显示，该公司是国家军工产品配套企业，曾经荣获中国首次载人交会对接任务天宫一号、神州九号和长征二号F研制配套物资供应商、中国航天突出贡献供应商、0910工程突出贡献奖、冶金产品实物质量金杯奖等190多个省部级以上荣誉称号。
西宁特钢创建于1964年，1997年10月15日在上交所挂牌。上市之初至2007年，公司经营业绩还算稳定，净利润多数时候都超过亿元，2007年还达到3亿元。2008年，或受金融危机影响，净利润大降94.14%，仅为0.18亿元。但公司盈利能力很快恢复，到2011年创了新高，达到3.24亿元。
然而，2012年以来，西宁特钢盈利能力急剧下滑，业绩极为不堪，基本上靠补贴等非经常性损益来保持公司不退市。2012年至2017年，其扣非净利润持续亏损，合计亏损27.65亿元。加上2018年，公司扣非净利润连亏7年，亏损金额在50亿元左右。
除了原材料涨价、钢价下跌等市场因素影响外， 西宁特钢的业绩不堪也与其设备陈旧、产能落后、债务沉重密切相关。
截至去年9月底，西宁特钢总资产248.23亿元，其中流动资产只有73.19亿元，占比不到三分之一。公司总负债为216.96亿元，其中，长短期债务合计为138.34亿元，资产负债率达87.40%，高居A股31家钢企之首（ST抚钢去年9月末为111.20%，重整后，去年底降至47.48%），远远超过钢企平均不到70%的负债率水平。公司净资产只有31.27亿元，如果考虑固定资产实际价值因素，公司或已经是严重资不抵债。
毫无疑问，西宁特钢单纯靠自身努力脱困难度较大，摆脱困境，或要靠战略重组，包括引进战略投资者、债务重组或资产重组等措施。超百亿债务产生的利息费用不菲，去年前三季度为5.66亿元，同比增长11.42%。这些债务利息，远远超过公司上市以来任一年度利润。
值得一提的是，去年7月，公司控股股东西钢集团曾启动混改计划，方大集团拟受让部分股权，并择机向西钢集团进行增资，只是，因双方未达成一致，混改计划终止。
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附录
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西宁特钢集团公司放歌新时代 建功新征程 共圆中国梦
2019年3月29日，由青海省能源化工机冶工会主办、西宁特钢集团公司工会承办的“放歌新时代 建功新征程 共圆中国梦”职工歌手大赛选拔赛在公司演播大厅举行。
这次活动得到了各企业单位的高度重视和大力支持，共有来自西钢集团、西部矿业、青海省国投、中国铝业、盐湖集团等10家单位的24名职工选手参加比赛。青海省能源化工机冶工会主席赵永明、经审会主任马莉亚、办公室主任王锦文、集团公司党群工作处副处长杨春元等领导观看了比赛。
比赛在一曲《鸿雁》中拉开了帷幕，一曲曲优美动听的歌曲接踵而至。在淡淡忧伤而充满坚强的《老父亲》歌声中，搭配演唱者饱满的感情和简单优雅的肢体动作，引得场下观众仿佛进入了歌曲的故事情节，静静倾听，意犹未尽；歌曲《最美的歌唱给妈妈》在甜美的歌声中诠释着一段对母亲、对祖国的爱恋，表达了感恩铭刻在记忆中的人和事的情感；充满青海民族特色的花儿《好花儿迎来了春天》唱出了广大干部职工对美好生活的向往；歌曲《党啊！亲爱的妈妈》的演唱者声音浑厚，高低音、震音、假音处理得恰到好处，感情投入，赢得了台下阵阵掌声。参赛选手们在舞台上用歌声展现对党、对祖国的热爱之情，用音乐传递正能量，他们或慷概激昂，或深情款款，或甜美动听，情感真挚的歌声极富穿透力和感染力，一首首歌曲唱出了对美好生活的执着追求。
选手们的精彩演绎给观众带来了一场精彩的音乐盛宴。经过激烈的角逐，共有五名选手脱颖而出，其中包括我公司参赛选手余新明、祝儒先。他们将代表省能源化工机冶工会参加4月底由青海省总工会、省委宣传部、省文明办、省文化厅、团省委、省妇联、省广播电视台等七部门和单位联合举办的全省职工歌手大赛。
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对比一下
参考阅读：
自2011年以来，江西方大特钢公司已8年为员工发放红包，总额超过9亿元，每位员工拿到红包累计达16.5万元。
2019年1月18日晚，方大特钢发布2018年度业绩预增公告，经财务部门初步测算，预计公司 2018 年度实现归属于上市公司股东的净利润28.70亿元-30.47亿元，与去年同期相比增长13%-20%。
不仅是方大特钢，2018年也是整个钢铁行业运行最平稳、效益最好的一年。在1月14日的中国钢铁工业协会（下称“中钢协”）2019年理事（扩大）会议上，中钢协会长、河钢集团党委书记、董事长于勇表示，2018年前11个月，中钢协钢铁企业实现销售收入3.76万亿元，同比增长14.17%；实现利税4149亿元，同比增长50.14%；实现利润总额2802亿元，同比增长63.54%。