与官僚资本迅速膨胀并取得垄断地位，大肆获取垄断利益的状况形成鲜明的对照的则是刚刚兴起民族工商业的迅速的衰退甚至破产。
　　中国的民族工业在第一次世界大战期间曾经有过短暂的兴旺发展，这一方面得益于满清的灭亡正式结束了中国封建时代，另一方面则是得益于西方列强由于战争而暂时无暇顾及中国从而给中国的民族工商业的发展提供了一个难得的发展机遇。然而，伴随着战争的结束，帝国主义卷土重来，刚刚发展起来还没有什么竞争力的中国的民族工商业很快便又重新陷于萎缩状态。
　　1927年至1937年间，由于帝国主义对中国侵略日益加剧，再加上国民党政府连年进行反革命的战争，加重财政搜刮，更由于四大家族开始了对国民经济命脉的控制，加上农村经济严重衰败，因而民族资本新设厂数逐年减少，工厂注册数和资本额逐年下降，大量工厂改组和歇业。甚至连较大的民族资本企业，也不免陷于破产或半破产乃至被吞并的危急状态。
　　紧随SQ其后的抗日战争，同样也对中国的经济带来巨大的破坏与冲击。抗日战争开始以后，日本帝国主义占领了中国大片领土，其中包括经济较发达的东南沿海地工。旧中国工业的百分之七十分布在沿海沿江的通商口岸。仅从沿海地区的工业看(这里的面粉厂占了全国面粉厂的百分之六十二，纱厂占百分之七十七，火柴厂占百分之五十三。主要的国防工厂也分布在沿海)，战争开始以后，虽有部分工厂内迁，但多数工厂却来不及搬迁而陷于敌手，损失惨重。
　　内地的民族工业基础十分薄弱，所需工业品一向依靠帝国主义各国的进口和沿海各省供应。抗战开始以后，帝国主义和在华外国工厂对中国工业的压力减轻，沿海工业产品的内销也中断。而随着国民党政府的西迁，沦陷区人口大量流入后方，对工业品的需要量增大，以及战争所需要的物资增加，以内地工业发展提供了需求市场；随着沿海工厂的内迁，技术力量也进入内地，为工业发展提供了技术条件，国民党政府中央和地方的官僚资本以及民用资本也需要找出路，加以抗战初期物价上涨幅度不大，对工业生产还有一定刺激作用；因为战争的缘故，国际市场扩大了对战略物资的需要，也刺激了后方资源的开发。所有这一切，促使内地工业发展。抿统计，从1937年起，后方新设工厂数逐年增加，到1942年新设工厂一千一百三十八家，其中民营厂占一千零七十七家。