这要从资本市场体系说起。

发达国家的资本市场体系是由初级资本市场向高级资本市场逐步发展完善的过程，即先有场外资本市场，后有场内资本市场，场外资本市场源源不断地向场内资本市场培育上市企业。

但是在中国，多层次资本市场是从高级资本市场向初级资本市场逐步开放的。

自1990年开放资本交易市场，并成立深圳证券交易所和上海证券交易所开始，在接下来的20多年里，中国政府为扶植更多的中小企业发展，从上至下，逐步开放并成立了创业板和新三板市场。但对于全国10万家以上的股份制公司而言，主板(含中小板)、创业板、新三板毕竟容量有限，入市门槛较高，因此对大部分不具备以上三板条件的股份制公司，其融资及股权流转功能，急需一个市场来解决问题，四板市场应运而生。

2012年，为促进中小企业发展，解决“中小企业多、融资难;社会资金多、投资难”，即“两多两难”问题，中央允许各地重新设立区域性股权市场，研究并推动在沪深交易所之外进行场外资本市场试验。