上周上证指数继续上涨，收盘已经切入上档的密集堆量区域，同时，原有的上升楔形转变为平行上升通道。

上证指数也在上周收盘超越EXPMA长线10个点，有可能会出现转折。不过这个转折点或许只是上涨途中的阶段性受阻，也有可能是是一次反弹的终结。

MTM连续上涨带动其均线缓慢回升但仍为负值。

单位量连续两周处于地量，表明近两周的阳线得到了空头的默认。

 

波段演变中周线仍然处于“捕鱼时段”。由于上周上证指数收盘高于2891点，所以短周线波段也待在“捕鱼时段”，下周它的转换点位是2876点。

日线波段处于“捕鱼时段”，但下周上证指数不能拉阴，否则就会转换。短日线尽管仍处于“捕鱼时段”，但下周的转换点位都提升到2920点以上，所以需要上证指数加油，如果短日线撑不住，日线就会跟着漏气。

另外有一点要注意的是日单位量。

上证指数上周四日单位量激增，周五非常接近激增。同时中证500、中小板和创业板指数都已经是周四周五连续两天日单位量激增。

再重复一次单位量激增的修复方式：单日逆向修复或阶段性拐点。

由于这次的激增发生在周末，所以有效性要打折扣。

 

结合基本面，我们依然维持“空仓”的操作策略。

 

近几周波段演变良好，但我们依然选择空仓的操作策略。这是因为“回避风险”与“看空”是两个完全不同的概念，只是操作策略一样而已。

如果换做期指就完全不一样了。

对于期指操作来说，看空，开空单，回避风险，空仓。

 

老美大涨的成因

 

美股的大涨已经成为话题，其中的原因当然很多，但美联储功不可没。

仅几周内美联储已经购买了6250亿美元的债券，相当于前几轮量化宽松状态下8个月的量。

购债与股市有什么关系？

老美的共同基金中约有四分之一的基金其股票对债券的配置为6：4，这一块市值在今年初约为5万亿美元，相当于3万亿股票和2万亿债券。

随着2月份股票市场的暴跌，债券市场上涨了9个点，于是股票与债券的配置比例被动的调整为4.8：5.2，这样基金就需要抛售债券同时买进股票以恢复原有的配置比例。

一般来说基金们会在季末审核并调整配置，于是美股从3月底开始出现大量买单并上涨。

基金们同时大量抛售债券，这时候美联储成为了接盘侠。

基金将债券脱手后的资金换成了股票，这笔资金在5000亿美元左右，美联储6250亿美元的大接单主要就是承接了这张大卖单。

然后，这张5000亿的股票大买单推动了市场的大涨。

5000亿美元就有这般效果？我们算一下占比。

这笔资金大约占美股市值的2-3个百分点。

截至上周五，A股两市总市值为61万亿，流通市值为49万亿，那么2-3个点大概就是1-1.5万亿。

试想一下，如果现在A股进来一张1-1.5万亿的纯买单，上证指数会跑到哪里？

还没有完，光买债券不过瘾，美联储已经表态，将从5月初开始购买股票ETF。看看日历，也许现在已经在买了，而且没有上限，只看需要，呵呵。

购买ETF相当于直接购买股票了。