【上市公司评析】亿联网络300628


    信息的传递与沟通是人类社会的基本需求,随着人类文明的不断演进,人类解决信息交换问题的探索和努力推动了通信手段和技术的革新,信息传播速度与数量提升的同时,人类的视觉听觉也逐渐突破了空间的限制。在网络技术日新月异的现代通信环境下,人类的通信需求得到极大释放,不仅通信方式(文字、语音、图像、视频等)日益丰富,而且不断追求通信的质量与体验。
    与家庭市场相比,企业通信市场具有如下三个主要特点:

(1)多使用者。企业员工规模通常在几十人以上,多的甚至有成千上万人,如何使所有企业员工能够实时、便捷地实现内部通信成为企业提升效率的关键。

(2)角色差异。企业中的角色形形色色,有管理层、各业务人员、后台人员等,每个人的通信频繁程度及通信需求也不尽相同,通过建立统一通信平台将最大程度上满足不同人群的通信需求,使内部业务协作和外部沟通变得更加顺畅。

(3)跨区域。很多企业跨国家及地区运营,如何使不同地域的员工更加快捷、低成本的建立联络,则成为企业降本增效的关键。
    由于企业通信市场的上述特点,催生了企业用户的特殊通信需求,这些需求又在技术不断进步的过程中逐步得以满足,如内部分机号、短号互拨、转接电话、通话保留、遇忙转移、无应答转移、免打扰、多方会议、经理秘书功能、群组广播、自动语音台、批量部署、企业通讯录、系统集成功能等。

亿联网络是以音视频通信为基础的统一通信解决方案提供商,自成立以来,一直聚焦深耕企业通信领域,主要业务从搭配软端使用的USB 终端,到SIP 终端,再到视频会议系统及终端;从2016 年起推出私有部署形态的VCS 产品,2017 年不断完善私有部署系统及终端,同时启动公有云平台的研发,并提出了“云+端、混合云”的理念;业务处理能力从音频到视频再到数据,同时不断将人工智能等新技术应用到产品中,逐渐发展成为有能力自主提供涵盖终端和系统的完整的统一通信解决方案的提供商。

    SIP 话机业务引领行业,即将迈入高端市场
    亿联网络SIP 话机业务2018 年的市场份额为27.3%,位居全球第一,2019年预计进一步提升。2019 年公司SIP 话机业务被Frost&Sullivan 评为市场领先奖,公司在SIP PHONE 业务上持续投入大量的研发力量,包括已有产品线的持续升级完善,以及新产品系列的开发,满足更深层次的用户需求。新品则定位高端市场,引入了一系列创新技术,将成为公司跨入高端企业市场的工具,为公司带来新的增长机会。
    VCS 业务持续高速增长,“新冠”疫情催化行业发展
    VCS 是公司的战略方向,公司将坚定不移地持续投入产品的研发及市场开拓。2018 年VCS 业务实现了95.68%的高速增长,销售占比从6.46%提升到了9.66%,2019 年同样实现了87.93%的高速增长,此外,2020 年初爆发的“新冠”疫情也加快了行业发展的节奏,对远程办公、远程教育及远程医疗的普及起到了巨大的推动作用,使得原本不习惯远程办公模式的年龄群体、不使用视频会议系统的企业群体及行业领域都开始被动地广泛学习并使用视频会议系统,这也将促使公司加快、加大在该领域的投入,积累经验,不断完善产品的用户体验。

    未来三年,公司计划继续执行既定的发展目标,以产品创新为核心,拟构建的高效办公、会议与移动工作环境的产品组合和云服务平台架构。
    公司拟构建的统一通信解决方案包含终端解决方案和云服务平台解决
    方案,其中硬件终端(包括SIP电话终端和VCS产品)主要用来满足统一通信的基础需求;软件终端旨在解决移动办公通信需求的专业化和高效化问题;云服务平台旨在解决多设备通信不断提升的繁复性和多元化问题。公司的统一通信终端解决方案由公司现有SIP产品、DECT产品、VCS产品及正在开发中的软件终端及云服务平台组成。公司的SIP桌面电话终端包括高性价比的T2、T3系列,以及向对技术规格及先进性要求较高的用户提供的T4、T6、VP系列。公司的DECT电话终端使用户能够在办公室或家庭享有无线环境,使通讯更为便捷,VCS产品能够满足办公环境内高效视频会议协作及通信需求。公司正在开发可用于跨设备(如平板电脑及智能手机)的软件终端,该软件终端可通过云服务平台整合所有其他设备,共同建立基于云服务的统一通信生态系统。
    公司在VCS产品和软件终端、云通信服务平台、销售网络建设和中国市场开拓等方面制定了较为具体的业务发展规划:
    ①通过打造VCS产品和软件终端,持续升级并优化产品组合
    电话系列产品和对VCS产品进一步系列化之外,凭借着在开发SIP电话和VCS产品所积累的技术和行业经验,公司计划进一步开发全新的软件终端通信产品,以扩展及优化产品组合,顺应由移动统一通信所主导的市场趋势。近年来,移动设备发展迅速,大大的提升了企业通信对移动统一通信的需求。移动设备在功能及效能上的不断提升,带动了软件创新,有效地克服了办公室与移动通信之间的障碍,使用户能够利用任何装置随时随地进行有效协作及通信。公司的软件终端可作为手机及桌面应用程序,令更多种类的装置兼容统一通信能力,协助用户在手机、平板电脑及笔记本电脑之间切换协作及沟通,创造高效的办公室外及移动工作环境。公司计划于2016年推出可于个人电脑及移动设备使用的软件终端产品。用户使用该软件终端即可进行跨屏的电话通话、收发短信以及举行视频会议。同时,结合现有的SIP通信终端及VCS产品,公司计划将统一通信电话软件终端融入到现有的产品组合,构建完整的统一通信终端解决方案,涵盖企业所需的主要通信模式。
    ②建设云通信平台
    随着通信技术的发展,通信设备数量及多样性大幅提升,使统一通信应用场景更为丰富,如何将复杂的多种应用程序和终端整合,既能实现跨屏协作,又能便捷有效、简单易用的统一通信终端解决方案成为各统一通信厂商的共同目标。要实现这一目标,最为核心的是发展云服务技术。
    根据Frost&Sullivan的行业研究,云服务及相关技术的发展将在2015年达到相对成熟的阶段。公司把握该市场趋势,计划开发云通信平台,配合一系列正在持续开发的统一通信终端,建立一套完整的基于云计算的统一通信生态系统。云平台的建设将极大提升现有产品的用户体验,提高整体统一通信终端解决方案的产品价值。同时,公司还计划在适当的机会点切入云服务。公司相信这一战略投入将进一步巩固在行业内的领先地位,增加“Yealink”的品牌价值。
    ③继续提升研发投入,增强企业核心竞争力
    公司将利用自身的专业知识及技术水平实现现有产品及技术的升级换代,同时开发新产品及技术,以增强企业的核心竞争力。为提升VCS产品的竞争力,公司计划开发行业领先的尖端技术并将其应用于VCS产品上,从而优化音频、视频、麦克风拾音技术和MCU扩容升级等功能;公司也计划进一步丰富无线UC终端并扩展无线应用,通过将现有DECT无线电话终端升级和开发新DECT无线电话终端,以满足不同的市场需求;公司还计划通过研发新产品和新功能扩大SIP电话产品线,并重点投入于视频终端的开发。此外,公司计划与微软合作,进一步开发及改进兼容MicrosoftLync的产品。
    公司将进一步加大基础研究的投入,包括音频引擎技术、视频引擎技术、DECT集群技术、MCU技术等的研发,这些研究将有利于公司核心技术的积累,进一步提升公司技术的应用能力和产品的可扩展性;同时,随着统一通信终端的多样化和复杂化,公司也将持续关注通信类消费电子产品、移动互联网以及云技术的发展,希望通过云通信平台、IOS平台、Android平台等的研究与开发,突破动画、图形加速、音视频处理等技术,创造更好的用户体验,满足中小企业统一通信多样化的业务需要。
    为了提高研发效率,公司拟购置高级研究设施及设备,包括全新的专业音频实验室、视频实验室、硬件测试实验室、电磁兼容实验室及网络实验室,此举将有助公司开展软件终端、云技术、音频和视频技术以及通信技术的研发工作,并提升统一通信解决方案的质量及可靠性。公司的高级研究设施及设备将设于全新的研发大楼中,该研发大楼预计于2017年投入使用。
    ④继续发展及巩固销售网络
    公司拟采取多重销售策略,以巩固其作为全球领先的统一通信终端解决方案提供商的地位。首先,公司计划进一步加大销售投入力度及销售网络的拓展,以提高公司产品的市场覆盖率和销售渠道能力。随着VCS产品的成功研发,公司将利用现有SIP电话销售的渠道及发展新的VCS专业销售代理,以构建VCS产品的完整销售渠道。
    同时,公司计划建立和完善经销商分级制度,以拓展和优化现有销售渠道。公司的营销目标是与授权经销商建立长期的业务合作关系,通过授权经销商在运营地的资源和渠道优势扩大公司产品在当地的市场份额,并通过品牌营销和推广开发新的经销商。
    尤其是,公司拟进一步建立在新兴市场(如印度及巴西)的销售渠道,捕捉该等具备庞大市场潜力的业务机会。
    近几年,随着全球范围内互联网行业的快速发展,公司部分美国授权经销商已经开始将产品在网上销售平台进行销售。2016年,网上销售已经占美国整体销售收入约15%。基于电子商务销售渠道的效率和影响力,公司计划持续拓展电子商务销售网络,发掘具备电子商务销售网络的授权经销商来进一步提升产品的市场渗透。公司目前计划在全球范围内推行电子商务销售策略,尤其侧重在欧洲、北美等技术先进的市场增加具备电子商务销售网络的授权经销商。公司认为,如果统一通信终端产品的品牌宣传和优质服务可以成功配套,预计在未来5年内,全球的电子商务销售将逐渐成为公司重要的销售渠道。
    其次,公司的竞争优势体现在能够为中小企业客户提供一种基于云计算和存储的语音和视频服务,即托管业务模式(Hosted),以使中小企业能够以较低的成本实现强大的统一通信功能。根据Frost&Sullivan的预测,全球托管业务市场2015-2019年的年复合增长率将达到18.4%,市场规模将增长到2019年的91亿美元,其中中国托管业务市场也将于2019年达到2.8亿美元的规模,年复合增长率为23.4%,超过全球平均增速。
    由于公司托管业务模式主要是通过与所在地运营商和平台商合作来实现,未来数年,公司计划持续加大在欧洲、美国、澳洲和中国等主要市场的团队建设,构建当地的销售和服务能力,为中小企业客户提供高成本效益的托管业务。
    公司同时也希望通过各种手段提升公司品牌和产品的知名度和美誉度。其中,除了持续参加展会和利用专业媒体等渠道,公司也积极着手与全球知名的系统厂商建立新型战略联盟关系,希望在互惠互利的基础上,通过他们的品牌提升公司的行业地位,同时利用其服务和行业经验持续推广公司的产品。目前公司重点开发的战略联盟客户包括微软、Brodsoft、Genband和3CX等。
    ⑤抓住国内中小企业迅速发展的机遇,加大对中国市场的投入
    作为面向全球市场的统一通信终端解决方案提供商,公司报告期内的销售收入和利润主要来自于中国以外的其他国家和地区,如美国和欧盟国家等,而来自中国内地的销售收入仅占公司总销售额很小比例。随着近年来中国境内中小企业的快速发展,对统一通信终端产品的需求也在逐年提升。根据Frost&Sullivan的预测,未来5年,中国统一通信终端市场的规模将由2015年的7亿美元增长到2019年的15亿美元,年复合增长率达到21.0%。此外,随着云服务的普及以及中小企业对办公效率期望值的提高,中国的统一通信终端解决方案市场将迎来巨大的市场机遇,预期将超越全球统一通信终端解决方案市场的整体增速。
    公司将针对VCS市场进行销售渠道的拓展建设,一是通过已有的授权经销商渠道销售VCS及配套产品,二是在各省发展VCS专业代理商,初步搭建起VCS产品的销售网络;(3)公司计划把海外成熟的托管业务模式引进中国,并利用现有运营商和平台商业务伙伴成熟的海外运营经验,推动国内托管业务模式的发展和统一通信市场的转型,进一步促进统一通信产品在中国市场的认知和销售。