本轮行情以券商板块2020年6月19日为起点，今天是第23个交易日，下面我们看一下沪深两市在一波行情中的表现。

      今天，A股三大指数喜忧参半，其中

      上证指数上涨-0.24%，本轮行情中累积上涨13.15%；

      深证指数上涨0.03%，本轮行情中累积上涨18.74%；

      创业板指数上涨1.11%，本轮行情中累积上涨23.24%；

      两市成交额达1.24万亿，是本轮行情中连续第16个成交额破万亿的交易日；

      今日北向资金当日净流入-13.47亿元，南向资金净流入50.67亿元；

      今天中信建投发布半年财报，作为最先发布半年财报的优质券商企业，其各项数据对于当前市场行情，尤其是券商板块有着很强的指导意义。上半年，受疫情对经济的严重影响，A股在2-4月份出现一波下跌行情。随着疫情有效的控制和政策强有力主导下的经济复苏，股市在6月份到现在出现一波上涨行情。券商最喜欢的就是打破市场平衡，出现大幅上涨和下跌，而2020年的前半年此两种情况恰好都同时出现，而且目前市场交易仍旧火爆。

      中信建投，2020年上半年营收98.99亿元，同比增长67.63%；净利润为45.78亿元，同比增长96.54%，几乎翻倍。报告称净利润增长主要由于报告期内公司自营投资业务收入、经纪业务手续费净收入及投行业务手续费净收入等主要业务收入相比上年同期均有较大幅度增长所致。以本轮行情6月19日为起点，上证指数仅上涨13.15%，与市场的牛市行情相去甚远，甚至可以说牛市才刚刚开始起步。上半年，中信建投股价累计上涨58.06%，低于净利润增速，同时整个券商上半年揽入佣金620亿元，已达去年全年近八成。

      下半年，市场大概率会呈现结构性牛市行情，整个券商行业，尤其是优质券商和互联网券商净利润大概率会实现业绩翻倍，目前券商板块受益于政策面、市场面和基本面，因此券商板块可重点关注。

      今日，北向资金流入前三的板块分别为电子元件、家电行业和电子信息板块，流入金额分别为12.95亿、11.81亿和8.98亿元，北向资金流入前三各股分别为格力电器12.90亿元、京东方5.57亿元、财通证券4.10亿元。

      格力电器一季度由于受疫情影响较大，净利润只有14.30亿元，同比下降72.04%，而2019年一季度净利润的数据是241.72亿。2020年，格力电器的股价增幅为-6.52%，在牛市氛围浓重的6、7月份，格力电器的股价涨幅仅为1.34%和6.22%。

      格力电器于4月10日通过了回购预案，拟使用30~60亿自有资金，以不超过68.8 元/股的价格，进行集中竞价回购；目前，属于格力电器的价值洼地，市场对于格力的产品和市场地位维持不变，二季度以来，新零售方面稳步前进，“格力董明珠店”在全国范围内推广，根据披露的半年财报来看，格力电器的净利润预计在63亿-72亿元之间，同比下降50%左右。全年预估净利润下降应在30%到40%之间，由于格力电器基本面优秀，未来可期，市场资金会在一定支撑位上给予有利的支持，等待销售步入往年正轨后逐步消除阶段性的高估值。市场资金往往给予确定性强的优秀上市公司给予股价和时间的双支持。

      券商板块：今天是此轮行情连续第16个成交额破万亿的交易日，市场热情仍在，在政策面、市场面和基本面的优势下，头部券商和互联网券商必然成为此次行业变革的受益者。今天券商板块上涨0.45%，中信建投的半年财报更加证实了券商今年的盈利预期，这样就保证了券商下半年的行情走势。

      银行板块：银行板块今天跌幅为1.63%，整个板块仍然处于相对低估，可重点关注优质银行的底部估值修复。

      疫苗板块：近日，中国医药集团有限公司董事长刘敬桢在接受央视新闻《相对论》连线采访时谈及新冠疫苗研发进展，他表示，国药集团已于6月底获批开始进行国际三期临床试验，年底或可上市。今天生物疫苗板块上涨4.03%，市场也及时给予疫苗研发进度的回应。疫苗作为消灭新冠病毒的终极方式被重点关注，势必会提升新型疫苗的知晓率和接种率，长期利好创新型疫苗企业。目前是新冠疫苗研发、生产、销售的上市公司处于调整估值逻辑的阶段。

      金值策略：牛市仍旧需要重点关注企业的价值面，目前牛市的情绪和行情并不像2015年的快牛，在当前经济复苏的大环境下，结构性的慢牛更符合国情的需要，所以切勿盲目追涨，可以重点关注因受疫情影响而股价仍处于调整的白马股，这也是未来此类股票难得的价值洼地。

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