新形势下资本市场要推进五大变革,包括深化注册制改革和退市制度;提升上市司质量,筑牢实体经济基本盘;坚定不移推进资本市场双向开放;数字资本市场引领未来发展方向;加强资本市场法治建设,提升监管水平等。

新形势下资本市场要推进五大变革,首先是深化注册制改革和退市制度。科创板的开设是我囯资本市场发展的一个重要里程碑,取得了很好的效果。目前,创业板也推出了注册制改革。可以期待,在注册制改革的引领和带动下,资本市场的生态会有显著改善。在注册制出台的同时,要不断探索符合我囯囯情的退市制度,进一步加大退市力度,形成优胜劣汰的市场环境。

其次,提高上市公司质量,筑牢实体经济基本盘。要搞好资本市场,必须加大力度改革上市公司,促进上市公司高质量发展。

一、要进一步提高分红。总体来讲,上市公司这几年分红的意愿、比例、稳定性都有长足的进步,但现金分红的吸引力还是比较低。需要进一步加大上市公司分红的力度,改进上市公司回报股东的方式,股份回购就是一个灵活的安排。

二、进一步加快并购重组步伐。加大政策支持力度,优化市场化的定价机制,提供灵活的症价空间,尽量减少不必要的行政干预,丰富并购重組支付工具和融资方式

三、要坚定不移推进资本市场双向开放。资本市场的开放不能单兵突进,它和资本项下

兑换、人民币囯际化、汇率机制改革等是相互关联的,要把资本市场的开放放到整个经济金融开放的格局当中,特别是要加强开放中金融监管能力的建设,积极参与囯际金融的治理,加快完善跨境监管的协作机制。

四、要积极发展数字资本市场。发展数字资本市场必须坚持开放、包容、共享、公平的

原则。按照数字化的思维建设数字资本市场,不能关起门来搞发展。要积极拥抱新技术,融合互联网公司和囯际同行的经验,加快资本市场和科技融合。要促进数据互联互通,营造一个公平的市场环境。紧紧围绕实体经济的需求,来进行数字化创新。

五、要加强法治建设和提高监管水平。要提高监管的水平,必须要加快监管转型,实现"六个转变”。监管取向从注重融资,冋注重投融资和风险管理功能均衡、更好地保护投资者特别是中小投资者转变;监管重心从偏重市场规模发展,向强化监管执法,规模、结构和质量并重转变;监管方法从过多的事前审批,向加强事中事后、实施全程监管转变;监管模式从碎片化、分割式监管,向共享式、功能型监管转变;监管手段从单性、强制性、封闭性,向多样性、协商性、开放性转变;监管运行从透明度不够、稳定性不强,向公正、透明、严谨、高效转变。