全世界股市中，可能也只有A股对IPO节奏和融资规模争议不休，投资者屡屡爆出圈钱市的质疑，而专家媒体力挺IPO 最大化支持实体经济，回顾A股历史，IPO总是成为股市一个博弈的筹码。

证监会不止一次的强调合理科学安排IPO 融资规模，会照顾市场的承受力，不可否认的是IPO 节奏是不断加快的，一方面是市场规模增加承受力提升，另一方面是市场需要承担更多的支持实体经济重任，承担提高直接融资比重化解金融风险的责任，IPO不得不快；三是IPO 堰塞湖长久不能化解，IPO 任务繁重，可是依靠加快IPO始终不能化解IPO堰塞湖。A股上市公司家数突破1000家和2000家分别都用了10年的时间，突破3000家的时间缩短到6年，而此次突破4000家的时间进一步缩短到不足4年，显然A股扩容正在加速进行中。

随着科创板和创业板注册制改革实施和主板IPO 常态化，疫情冲击，经济下行压力加重，金融支持实体经济提高到一个新高度，今年尤其是最近IPO 明显加码，每周十几家的IPO 让市场感受到抽资的压力，美国股市不断创历史新高，A股走势明显显示资金不足投资者信心不高，成交下滑，股市出现疲态，要不是北上资金关键时刻流进救场，股市恐怕要破位下跌了。媒体统计，截止9月17日，今年A股IPO数量已达262家，创近3年新高，距离被称为“IPO大跃进”的2017年还差176家。不过，按7月后的新股发行速度——如今年8月A股IPO数量达到63家，今年IPO总量创近十年新高问题不大。而今年IPO金额实际上已经创出了近十年新高，截止8月底就已经超过了3000亿元。面对今年IPO的喜人局面，上交所方面9月18日就迫不及待地宣布，今年上海股票市场筹资额位居世界第一位，当有关方面对于融资第一而自豪的时候，有没有关注到A股指数依然是历史高位的半山腰，十年一回首，人在灯火阑深处是美妙的，可是股指还是那个点位，就显得充满了悲剧色彩。

上证综指十年涨幅基本就是零，固然有指数设计问题，那就是金融等周期股权重过大，但是也有股市本身制度问题，那就是IPO 过多过滥，经常性被市场投资者质疑为无底线的圈钱，有了这样的质疑，投资者还会源源不断的携带资金而来吗？顶多就是在利好政策刺激下，大家蜂拥而来，股市出现短期疯涨，疯涨以后就是漫长的阴跌，运气好的捞一笔就走，运气不好的就成为韭菜亏了钱，也就有牛短熊长的称誉。

股市牛短熊长不仅仅在于IPO 不可控，更在于注重融资下，IPO 质量不高，财务造假或者是财务粉饰较为普遍，很多上市公司上市前业绩高增长，上市以后就业绩增长下滑甚至亏损，缺少值得长期持有的好公司。增加IPO包容性下，过汇率创新高，不少遭遇媒体质疑的公司成功上市，会不会有一些东郭先生蒙混进来，也是一个大问题，不少公司上市以后业绩大跌，说明了什么？

最近媒体舆论关注了IPO 节奏问题融资规模问题，市场走势也是算不得强劲，屡次出现回调，或许是为了安慰市场投资者，或许是回应媒体的关切，或许是正常的制度安排，证监会指出：“准确把握各板块定位，坚持突出特色、错位发展，不断提升制度的包容性和适应性。科学保持IPO常态化。”这样的回应证监会曾经有过：“证监会一方面将保持新股发行常态化，积极支持股权融资，不会因为各种因素而暂停IPO发行；另一方面也会根据目前的市场情况，保持平稳的发行节奏，不搞大跃进式的集中核发批文。”，可是这样的回应仅仅过了不到一年的时间，就出现了连续每周十几家的IPO ，让市场再一次感受到IPO 的压力，证监会再一次的做出IPO 回应要科学保持IPO常态化，问题在于一周多少IPO 才是科学的常态化，监管、媒体、专家、发行人和投资者很难达成共识。

”均衡投融资双方利益'可能是一种追求,理是不错的，但说起来太容易，做起来太难，A股定位于支持实体经济，注定会更偏向于融资，会承担太多额外的任务，就会弱化投资功能，从而把股市是一个财富管理平台经常性的忘记了，支持服务功能就会不断突出与强化，不经意之间就出现IPO 加码发行。

作为投资者无力改变管理层IPO 节奏和融资规模，只能是被动的接受，去适应IPO 超速发行，谩骂吐槽不能解决任何问题，唯一要做的就是谨慎投资。