​白酒板块一直是我的最爱，很多朋友问我如何长期在A股市场赚钱，我首推的就是白酒板块，而且尤为是贵州茅台和五粮液。但是茅台和五粮液不管再好，也有短期内估值过高的问题存在，所以就在今天，约几位好友，大家一起喝一瓶清仓的五粮液。

2020年，A股市场的消费股涨势喜人，尤其是以白酒为代表的消费股，在疫情期间交出了一份超出市场预期的满意答卷。

贵州茅台半年财报净利润增速为13.29%；五粮液半年财报净利润增速为16.28%。

新冠疫情发生在2020年春节期间，这也是白酒消费最为旺盛的季节，在整个经济和消费按下暂停键时，市场几乎不对白酒消费抱有任何希望，当然也包括我在呢，觉得白酒板块2020年的业绩令人担忧，势必会出现一波股价下跌。但是基于对白酒行业长期的信心，我也在第一季度实时的加仓五粮液，因为新冠疫情产生的黑天鹅事件反而造就了白酒行业难得的投资机会。

2020年前三个月，五粮液股价分别下跌-5.14%、-4.40%和-4.49%，累计下跌达13.39%；股价最低下探到97.32元，振幅达31%，估计很多投资人都会被洗出去，去投资热门的口罩、呼吸机和疫苗等相关医疗行业。

还好，我不是追逐热点的人，每当五粮液下跌，我都会加仓一点，甚至动用了家里的储备资金，一直战战兢兢的等到一季度的财报，因为3月份全国疫情的严重程度远远超出了我的预估，出门买菜都成问题，就更别说买酒这样的“奢侈品”了，所以我计划打完手里的所有子弹后就不再看盘了，等待疫情过去的时刻，等待白酒行业重新起飞的时刻。

一切都出乎我的意料，2020年4月28日五粮液和贵州茅台相继发布一季度财报，其中贵州茅台一季度净利润增速为16.69%；五粮液一季度净利润增速为18.98%；成绩非常亮眼，看样子，疫情期间全国的酒友们有了充分的时间喝酒打发时间，顺便给自己消消毒。

五月份开始五粮液和茅台开启了股价的大幅上涨，随着疫情逐步得到控制，各种消费利好政策的出台以及疫情期间的货币宽松政策，让我更加坚信白酒板块会迎来一次爆发。

谈谈我喜欢白酒行业的几个大的原因：

1.独一无二的白酒文化；

2.茅台和五粮液强大的产品和品牌壁垒；

3.茅台和五粮液具备承载通货膨胀的功能，这方面超过黄金的保值和增值的属性；

4.茅台酒早已经成为收藏品，形成了一级市场和二级市场双投资品的独特属性；

5.茅台和五粮液已经成为白酒中的奢侈品，核心产品逐步脱离低端消费市场；

6.以上各种原因导致茅台和五粮液具备量价齐升的先决条件，这个优势是其他行业所不具备的；

7.巨大的消费市场和逐步扩大的中产人群保证白酒行业长期的业绩增长。

综合来说，就是茅台和五粮液的营业收入=CPI+产品提价+产能提升。

对于投资者来说，投资茅台和五粮液的价值保障就是CPI+股息+底部逻辑估值上涨（确定性导致某价位股票的相对稀缺）+业绩增长+市场炒作+牛市助推。

目前五粮液在疫情期间的业绩、宽松的货币政策和当前牛市背景的助推下，估值对股价的贡献程度已经占据很大比例，未来上涨的概率要远小于下跌的概率，我不是赚最后一个铜板的人，也自认为没有这样的本事在高估值的环境下玩什么波段操作，毕竟低估值的银行股和保险股在向我招手。

白酒虽香，但喝多了也会上头，也会难受，不贪杯是喝酒人的最高境界，适时退出也是投资人的最高追求。五粮液后期的涨幅不会让我后悔，因为我知道当前退出才是我最大的安全边际。

从8月份开始，五粮液已经逐步减仓，资金已经逐步过渡到宁波银行和招商银行等金融类股票。

现在是酿酒的环节，只有耐心等待，才能品上最香醇的生活艺术品。

下图为每年度估值对于股价的贡献程度：

2019年到2020年9月4日，按照机构预测的五粮液全年净利润18%计算：

2019年至2020年，五粮液的估值对股价的贡献比例已高达204%。这有点严重偏离实际，毕竟07年和15年的牛市也没这么高的比例。

这波靠估值挣得收益已经很满足了，是时候去买一瓶五粮液来庆祝和犒劳自己了。

你认可我的分析么？把你想说的留言吧，评论有惊喜哦；

另外我给读者准备了[150本投资理财相关书籍]，欢迎私信我来领取。