股市唯有一个股神经久不衰，那就是巴菲特老人家，其他股神则是经常扮演者城投变幻大王旗，木头姐一度风云无出其右，结果很快翻车了，笔者认为木头姐陨落是其激进投资风格的必然。

股市严格意义上叫投资，不是投机。投机过度，或许一时能够成功，但很难永远都有幸运女神眷顾，失败是随影随行的。

现在66岁的木头姐是大器晚成的代表，58岁的时候创立了自己的投资基金方舟基金，其投资风格是主要投资具有颠覆式创新的中小型科技企业，她因在众嘲声中坚定持有特斯拉而一战成名，江湖人都尊其为“女巴菲特”、新股神。

中小型科技企业，尤其是亏损的中小科技股，处于初始阶段，在于规模不大，股价波动也大，抗市场风险能力不强，市场乐观情绪下，股价可以短期暴涨带来超额收益，但是一旦不能发展壮大，很有可能就此消亡，股价跌得也很快。

2020年，科技股在疫情期间全面爆发，她所管理的主动型ETF基金ARK Innovation ETF 涨幅超过150％，管理规模飙升10倍，旗下其他专注生物技术和金融科技等细分赛道的ETF也都全体翻倍。在美国所有主动类ETF基金中一骑绝尘，巴菲特一年收益极少超过30%，木头姐一年多收益达到150%，低的也是翻倍，这样高的投资收益率傲视全球ETF基金，也把老股神巴菲特远远地甩在身后。

据证券时报报道，一位华尔街“股神”跌落神坛。“女版巴菲特” 凯西·伍德错失2021年的美股牛市，截至最新收盘，其掌管的规模超178亿美元的方舟创新ETF（ARKK），年内累计跌幅超22.7%，而同期内，美股标普500指数却则上涨了约24%，跑输大盘超过46%。另外4只主动管理型ETF也均大幅跑输大盘。实际上木头姐的基金收益率在2月份达到峰值以后，一度出现腰斩。

木头姐重仓股是马斯克旗下的特斯拉，其最初建仓成本大约是200美元，当时市场一致性看空特斯拉，但是木头姐异常的坚定，认为特斯拉股价会突破4000美元，这一点，木头姐是很有眼光的，选择坚定持股，今年特斯拉股价不负众望，复权以后股价真的达到了4000美元，但是特斯拉股价见顶以后，因为马斯克大手笔减持套现，拖累特斯拉股价大跌，另外特斯拉股价大涨，但盈利扣除碳交易收入，实际上是不太理想的，特斯拉股价跌幅也不小。从最高股价的1243.5元跌到目前的976美元，下跌了267.5美元，跌幅高达21.5%，这对于重仓特斯拉的木头姐而言，损失无疑是惨重的。

但是特斯拉股价大跌带给木头姐的损失不会最惨，因为其投资风格是重仓的具有颠覆式创新的中小科技股，其中有80%的上市公司的亏损的，回顾美国股市，有大量中小科技股上市，可是能够成为巨人的也只有寥寥数家，像苹果、特斯拉、谷歌、亚马逊、脸书现在叫Meta等，大量中小科技公司在大浪淘沙中成为了过眼云烟，没有盈利一旦盈利无望，股价波动更大，其跌幅远比特斯拉要大，木头姐重仓买进基因编程公司Ginko Bioworks，结果不到一周内就继续超跌约30%，一直力挺的电子签名王者Docusign，在最新的财报发布后单日暴跌42%。据证券时报，截至12月7日，ARKK持有的44只股票均已经低于峰值水平，除了6只股票外，其他持股都已跌入熊市区域，大约一半股票已从2021年峰值水平下跌至少50%，其中5只跌幅超过70%。

木头姐这种重仓押注未能盈利的中小市值科技股，属于高风险投资，与基金的分散投资、控制净值回撤是南辕北辙的，这种投资风格决定了木头姐要么成功要么堕入阿鼻地狱，结果成功押注疫情以后暴涨行情，成为了市场最大赢家，但是没有能够急流勇退，继续重仓豪赌，结果就是把自己赔了进去，成为市场的输家。

股市有一句话说的是“股市中不比谁赚的多，而是要比谁活得更长”，或者是'股市不相信眼泪，看谁笑到最后“，文雅一点就是等待玫瑰花开绽放。木头姐正是没有笑到最后的那位。

木头姐总结了选股逻辑，那就是集中于能够颠覆未来的五大领域，能源存储、DNA测序、机器人技术、深度学习和区块链，但是前沿技术最大风险，就是失败的创业者会有很多，属于风险投资范畴，这个时候投资逻辑只能说 选择轻仓押注能够颠覆未来的公司，而不是把全部身家押注，一旦失败，就是满盘皆输。投资颠覆性初创公司，需要找到一些业绩优良股价能够相对稳健上涨的股票作为安全垫，而不是在没有安全垫下就大量买进具有颠覆性的初创公司，这是有巨大风险的。

木头姐成功过，一度成为市场的风向标，很多投资者跟随木头姐选股炒作，可是没有多久，木头姐就失去了风采，其教训是深刻的，我个人认为，选股还是要重财务指标，没有业绩支撑的上涨都是没有基础的，类似于沙滩建高楼，一旦出险，全部埋葬。