打开贵州茅台走势的K线图不难发现最近主要在1900-2100元一带震荡，我想原因是区间震荡，摊薄成本，同时1800-1900元是最近超级资本的成本带，堆积了千亿资金，一旦失守就会进入到下一个区间带震荡，所以我们看到最近贵州茅台有企稳的迹象，但很明显也没有大幅拉升的机会，超级资本主要利用中小市值的白酒和超跌白酒，低价白酒，比如酒鬼酒，金徽酒等来维稳大本营，但你能明显观察到贵州茅台的主力对大幅拉升很谨慎，我想怕是囚徒困境现象的出现吧!

   确实最近几个交易日貌似茅台类又火了，但是仔细观察也不难发现也只是超跌反弹和轮动自救，比如前几个交易日多以白酒和医药茅反弹为主，但茅台反弹十分有限，而最近几个交易日以光伏，新能源汽车链，抱团军工为主。超跌下肯定会反弹的，目前来看轮动反弹后即将进入下一轮下杀，当然内部肯定有分化，但总体而言先反弹的茅台类肯定先调整，而新一轮调整的幅度可能有利好释放的节点有关。晚间茅台发布2020年年报，报告显示去年全年营收900多亿，净利460亿，打算每10股分红192.9元，按照目前的市价即每10股20500元，可分红192.9元，分红占本金比不足为1%，相对银行动辄5-10%左右的分红占本金比，茅台更相形见绌了，要是在之前200元一股时，每10股分红192.9元，分红占比10%左右还是非常豪爽的，但是价格被推高后显然不是价值投资了，而是价值透支了，高价下的成长性又几何？不用深想就知道后果是什么。

  我想市场参与者会认为这对茅台类特别是茅台是大利好，而且我想机构和茅台类投资大咖也会大谈特谈茅台的价值，但就我而言在所谓的利好节点反而可能成为茅台下一轮下杀的开始。其实在我看来年后的第一个交易日就是茅台走下坡路的开始，因为春节对白酒的利好或者茅台给市场的想象空间被利用殆尽了，而今晚茅台2020年年报的出炉又是另外一个所谓的利好释放完毕。市场运行的逻辑应该是低位释放利好有利于上行，而高位释放的所谓的利好反而是套现的好机会，何况我并不认为茅台年报释放的是多大的利好，可比的就是工行的利润4000多亿，而茅台400多亿，同时工行的市值才1.9万亿，而茅台2.6万亿，从市盈率上看茅台近60倍的市盈率，而工行才5倍市盈率，所以我认为明天很有可能就是茅台新一轮下杀的开始，而轮动反弹结束的茅台类也会步其后尘，当然茅台类内部高增长又低价的未来有望创出新高，对此我们拭目以待！