大量散户高位进场，未必是股市的福音，不排除部分散户是被市场专家所谓的牛市和价值洼地所裹挟而患上红眼病进入股市的，将成为大资金的高位接盘侠而损失惨重。

　4月9日，中国结算披露的数据显示，3月份，A股新增投资者247.74万个，同比增长31%，环比增长53.93%，单月新增投资者数量创出2015年7月以来新高，截至3月末，A股投资者总数高达1.84亿，达到历史高位，2021年前3个月，累计新增投资者618.11万个，投资者很明显出现了加速跑步进场的现象，自去年3月份以来，A股新增投资者数量已连续第13个月突破100万，2020年全年，A股新增了1802.25万个投资者，平均算下来大约是每个月新增150万个投资者，21年则是平均206个投资者，21年与20年相比投资者入场快速增加，主要是20年下半年股市指数出现大涨，全市场牛市声音高涨，出现了每一次回调都是加仓机会的观点，经过牛市观点不断的洗脑，21年以后有的投资者追涨，有的投资者利用难得的回调机会进场，牛市难买牛回头，结果是股市连续调整，创业板指数二三四月分别下跌6.86%、5.34%和0.57%，标杆指数上证综指二月份上涨0.75%，3和4月分别下跌1.91%和1.32%，但是从高位算起，创业板指数和上证综指分别下跌21%和9%，其中不少机构重仓股跌幅巨大，也就是市场十分看好的核心资产成为下跌的重灾区。

一月份走势较为强势，不排除部分投资者获得较好收益，但更多的后知后觉的投资者可能损失颇大。

A股一轮完整的炒作过程都是一个样，那就是市场极度悲观，看空声音高涨，机构等大资金利用市场下跌在低位收集足够的筹码，接着就是拉升股价，脱离成本区，市场出现看多的声音，但争议依然存在，市场在争议中不断上涨，随着股价上涨，大资金获利丰厚，市场牛市声音高涨，大量散户被牛市声音裹挟进来，机构等大资金高位不断派发筹码，股价在牛市声音中出现见顶回落，牛市难买牛回头、每一次调整都是机会、逢低吸纳等观点层出不穷，散户不断源源而来，股价震荡下跌，大资金不断甩卖筹码，最终是散户大量高位买进，最终套牢，大资金彻底撤离，一轮炒作就此完成，进入中级调整。

回顾历史每一轮牛市历程，都是在投资者跑步进场中完成牛市，进入新的一轮调整，据媒体统计，而上一次投资者入市这么积极，还要追溯到2015年6月，当月A股单月新增投资者数量达到惊人的464.22万，当时A股经历了一波大牛市，沪指在2015年6月触及高点5178.19点，随后开启股灾模式，新增投资者数量也断崖下滑，2015年7月新增投资者204.87万，2015年8月降至136.85万。直到2019年，市场再度火热，2019年3月新增投资者数量回升到202.48万，随后行情再度转冷，新增开户数也继续下降。

之所以有此非良性循环，散户总是成为高位接盘侠而损失惨重，就在于散户缺少专业的判断能力，很容易被媒体专家的观点影响左右自己的投资行为，出现羊群效应，跟风进场，而A股因为定性原因，长期以来走势牛短熊长居多，总是需要牛市的声音来提振股市，鼓励投资者，因此A股经常性缺少理性的声音，很多媒体更加欢迎牛市慢牛改革牛等观点，不断反复的宣传，另外部分网红观点为了吸引眼球，也是各种牛市信手沾来，最后部分牛市观点干脆就是为了配合庄家出货而渲染牛市声音，典型的就是杀猪盘，利用各种平台发布股价上涨信息，号召投资者买进，结果买进就是套牢。

这一轮牛市得益于央行的货币宽松政策，确实受到疫情冲击，央行两次降准释放了1.5万亿元流动性，两次下调LPR利率，市场流动性充沛，资金利率下降，国债收益率最低达到2.5%左右，流动性牛市声音高涨，随着疫情得到控制，房地产泡沫膨胀，央行明显开始回笼流动性，虽然货币政策不会急转弯，但市场资金利率明显升高，国债收益率目前在3.2%左右波动，流动性牛市已经不复存在，估值下一个台阶不可避免，牛市从何谈起，这是一个很现实的问题。

另外为了支持科技创新和支持实体经济，新股IPO 以历史高节奏发行，市场需要大量资金承接IPO 融资，每一个IPO 带来数倍于首发股份的限售股，更是需要庞大资金接盘，再融资也是如火如荼，市场不断需要新增资金进场，可是新增资金在一定时间内是有限制而不是无限制的，带来股市估值有下降的空间。

牛市人见人爱，但需要理性的声音，而不是刻意的营造，人造的牛市往往会成为误导散户的凶器。散户进场越多，并不是牛市的开启，而是面临牛市的结束。