去年12月，我也是在第一财经的“2019陆家嘴年会”上，抛出了2020年将是中国投资行业最困难的一年，没有之一的观点。现在看，我相信绝大部分的行业同仁都认可了我当时的预测。所以我今天分享的主题就是：我们正在经历中国投资行业最困难的一年，没有之一。

　　为什么讲2020年是中国投资行业最困难的一年？我从募投管退这4个方面来讲一讲我们获得的一些数据和信息。

　　首先，募资方面。募资最重要的LP现在应该是母基金，但是母基金在2020年的情况确实是非常糟糕。整个2020年，大家能够看到的、能够知道的成功设立的母基金寥寥无几。当然，咱们“魔都”上海可以说是今年母基金唯一的亮点，今年最大规模的两支母基金，国家绿色发展基金以及国家中小企业发展基金都是落在上海，而且上海市政府以及上海市的相关方面、相关机构也进行了大量的出资与支持。 

　　除了大规模的国家级母基金，其他的母基金就很少了。今年如果算增幅的话，跟去年比也好，跟前年比也好，一定是腰斩。

　　并且，今年终于出现了非常奇怪的现象，当然2020年就是一个魔幻的年份——现在很多GP居然能先募到一部分的社会资本，但是募不到政府引导基金。

　　这一两个月以来，我也跟很多直投基金的GP交流，其中至少有六七家都是跟我说，“我们去年就募到了不少的社会资本，人家天天在催，但政府引导基金反而出不了资。”

　　这种现象我觉得在过去哪怕是5年甚至于更长的时间，都是见不到的。但在2020年确确实实的发生了，这背后反映了整个中国母基金行业确实是遇到了巨大的困难。

　　有的母基金应该是没有钱了，有的母基金由于政策的变化，比如领导可能对母基金没那么重视了，虽然说账上有钱，也不能进行投资了。

　　所以2020年，在中国的股权投资行业，在募资端终于出现了社会资本反而相对容易募集，母基金特别是政府引导基金却难以出资这样的一个反常现象。