全球音乐流媒体的竞争格局日渐复杂，在国内更是如此，当国家调整版权授权模式后，网易云音乐也传出了积极与版权方沟通的消息。在临近上市的关键时刻，网易云音乐的一举一动都格外引人关注。为什么是现在？为什么版权依然重要？上市补足弹药后，网易云音乐面临的是何种竞争环境？

本月26日，据《香港经济日报》消息，网易云音乐（Cloud Village）最快于本周寻求港交所上市聆讯，拟募资约10亿美元（约65亿人民币），联席保荐人为美林证券、中金工商及瑞士信贷。

上海月子中心随后，消息传出，网易云音乐正加紧与多个版权方洽谈非独家版权合作，以尽快上架此前缺失的曲库。

同日，网易云音乐回应此事，表示欢迎更多合作伙伴与网易云音乐建立合作、恢复合作。称“网易云音乐愿意以最大诚意进行版权采买合作，以提供给用户更完整的音乐体验；同时网易云音乐也将积极履行平台责任，助推优秀音乐作品的广泛传播，促进行业持续健康发展。”

今年5月26日，网易云音乐向港交所提交了招股书，招股书中全面展示了网易云音乐很多不为人知的关键数据。例如，网易云音乐曲库已超过6000万首，其中独立音乐人作品数量超过100万。

如今，两个月时间过去，市场环境也发生了巨大的变化，其中最引人注目的事件便是前不久国家发布公告，调整了版权授权模式，在宣告平台与版权方独家模式结束的同时，也特殊照顾了独立音乐人三年时限的独家合作。

当下，IPO冲刺在即，网易云音乐必须“快马加鞭”，解决版权缺失的问题，以尽快面对投资者的问询，在正式挂牌之后创下佳绩。

赢得上市时市值管理的第一仗，这是音乐流媒体竞争激烈的背景下，网易云音乐必须要实现的第一个核心目标。第二步，有了资本市场的认可，募集了足够的弹药之后再去打仗，那就从容多了。

01 为什么是现在？

今年10月，网易CEO丁磊在回应网易云IPO时间表时表示，“当这家子公司的管理层成熟并且业务在市场上处于领先地位时，该公司将会采取行动”。

那么，现在管理层和业务都准备好了吗？

管理层方面，从去年开始，网易云音乐就有所变动。2020年年底，传网易云音乐CEO朱一闻“内部降级”，虽职位无变化，但实际业务由网易CEO丁磊掌握。在今年披露的招股书上，网易云音乐首席执行官已经显示为丁磊，而朱一闻为高级副总裁。并且在今年5月，李勇、王燕凤、俞峰、郑德伟获委任为网易云音乐董事。

业务方面，据招股书显示，虽然过去两年的营收和付费用户方面，网易云音乐表现都不错，但目前尚未盈利。

从2018到2020年，网易云音乐营收分别为11亿元、23亿元、49亿元。网易云音乐近两年营收分别同比增长101.9%、111.2%。同时，这3年经调整净亏损分别为18亿元、16亿元、16亿元，3年累计亏损约为49.62亿元。

虽然作为互联网公司，尚未盈利并不稀奇，但未来网易云音乐在商业化上的进一步突破必然是其IPO后的关键命题。

从成本和收入两个角度来看，一方面，版权仍是痛点，另一方面，商业模式的多样化仍是网易云加码探索的方向。

收入构成上，网易云音乐收入分别为在线音乐服务和社交娱乐服务及其他（以直播收入为主）。2020年数据显示，这两部分的收入占比相当接近，前者收入为26.23亿元，占比为53.6；后者收入为22.73亿元，占比为46.4%。自2018年下半年，网易云音乐推出音乐衍生的直播移动应用程序“Look直播”后，直播收入增长相当迅速。2020年的社交娱乐服务及其他收入约为2019年的3倍，约23亿人民币。