最近美国三大股指走势并不差，尤其是道琼斯指数和标普指数还在不断创新高，稍微弱一点的纳斯达克指数也就是比高点下跌了100余点，A股走势就差的多了，周二上证综指高位横盘以后一个长阴杀跌，周二创业板指数大跌，已经是连续五个阴线下跌，下跌了350余点，跌幅接近10%。从年线看，上证综指下跌不到1%，创业板上涨近9%，小于纳斯达克指数涨幅。

历史上，A股与美国股市走势背离，也不是一天两天，最近缘何又出现股指 的背离走势。首先一点就是创业板上涨不具有业绩基础支撑，是机构抱团上涨的结果，主要是宁德时代股价大涨带动创业板指数上扬，最近因为宁德时代再融资和对中报的一些忧虑，宁德时代股价高位下跌，对创业板指数有着明显的拖累作用。其次是亿纬锂能、康龙化成、迈瑞医疗和爱尔眼科等权重比较大的个股高位下跌，也对创业板指数造成拖累。

不管是宁德时代、康龙化成、爱尔眼科还是亿纬锂能，上涨得益于机构抱团，下跌则是抱团下的交易拥堵，机构抱团乐观情绪下可以超预期上涨，而一旦情绪改变，调整起来股价也会很难预测底部，像迈瑞医疗股价跌幅就不小，在于集采预期下的担忧心态，从高位的近500元跌到现在的345元左右，跌幅在30%。

正因为机构抱团所谓的热门赛道、高价股，带来的是上证综指涨幅偏小，主要是机构放弃了券商、保险、地产和银行，机构持有金融地产的比例不断下跌，甚至创新低，券商就很典型，作为牛市旗手，没有因为结构性牛市而上涨，反而是很大一部分个股调整新低不断，保险中的中国平安也是一个典型个股，股价下跌幅度是很大 的。

正因为机构持股度不高，周二券商一度上涨，可是最终也不能成功护盘，而是大幅度的冲高回落，在于没有机构参与下，券商作为权重很大的板块，是很难走势单边上涨的。

其次从市场热点看，主要围绕氢气概念、储能概念、锂电池和新能源汽车、光伏等展开，很多个股只是纯粹的概念炒作，上涨不具有可持续性。氢气概念实际上更多的停留在概念阶段，储能虽然已经开始实施，但营收占比在上市公司最普遍不大，甚至没有形成实质性收入，对业绩影响很小或者是微乎其微，股价上涨以倍数计算，明显是炒概念的短期行为，这种炒作可以是涨停如潮，也可以是跌停一片，新能源汽车是最火的，可是估值太高引发市场忧虑也不是一天两天，调整的概率一直增加。

三是减持的冲击不可忽视。过度减持一直是A股的一块心病，也是无法治愈的心病，很多重要股东看不得股价上涨，股价一涨就会迫不及待的减持，或者是股价上涨本身就是不理性，是市场非理性炒作，估值严重偏离内在价值。财联社就以《43万股民亏惨：北方稀土等4只大牛股被减持“撂倒” 更有机构“夺路而逃”》为题，梳理了最近几家上市公司因为股东减持而大跌的例子，年内涨幅超2倍的储能大牛股永福股份因宁德时代要减持3%的股份，股价今日直接一字跌停，截至收盘，跌停封单高达近9.6万手，康希诺因为股东减持合计不超过770.95万股，拟减持股份占公司总股本的比例约为3.12%，股价低开大跌近10%。

四是最近半导体消息面不太好，一个是蓝普视讯举报富满电子涉嫌垄断，另一个是大摩发表“存储芯片——凛冬将至“唱空芯片半导体，并下调美光科技的股价评级到中性，三是有关部门对汽车芯片囤积居奇炒作进行核查。A股半导体上市公司显著承压，调整幅度也比较大。

现在整个经济增速有放缓的迹象，而消费增长也显乏力，市场信心难免受到影响，加上市场IPO节奏太快、再融资和减持冲击此起彼伏，A股走势明显趋弱，从盘面看，以新能源、半导体、医美为代表的新赛道下跌，但热点并没有成功切换到金融、白酒、家电、食品饮料等板块，市场处于青黄不接的尴尬局面，后市要想重回强势，一个是半导体需要重振，另一个是金融需要转强，但也不能太强，否则市场资金分流太厉害，反而不利于反弹。

市场下跌，别怪北上资金撤离，周二北上资金依然流进十几亿元，还是内资疯狂杀跌。

内资见风就是雨，不是疯炒，就是无序的杀跌，才是A股最令人诟病的地方。