北京证券交易所怎么建？

　　证监会表示，深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。证监会将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。

　　建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。

　　关于新三板精选层，要从2000年讲起。当年，为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人股市场公司的股份转让问题，由中国证券业协会出面，协调部分证券公司设立了代办股份转让系统，被称之为“三板”。后又为了改变中国资本市场柜台交易过于落后的局面，同时也为更多的高科技成长型企业提供股份流动的机会，有关方面后来在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统，这就被称为“新三板”。

　　目前，新三板设置 “基础层-创新层-精选层”市场层级的功能定位和制度安排。而此次北京证券交易所设立的基础——“新三板精选层”目前共有66家上市公司，总市值1900亿。

　　有哪些利好因素？

　　金融研究院首席经济学家管清友认为，北京证券交易所将设立，直接利好新三板、利好“专精特新”小巨人，利好券商。此前设立科创板之时，券商、创投板块均有非常好的表现。

　　广发证券也表示看好券商板块，证券行业的两大核心催化剂是成交量和监管政策，前者侧重提升业绩，后者侧重提升估值。当前，成交量活跃与监管创新共振，再有资管业务长坡厚雪的助阵。同时表示建议关注：一是围绕资产管理布局强势个股，包括东方、兴业等；二是围绕投行业务强的券商，包括三中一华等。

　　中泰证券同样看好券商板块，同时表示北交所的出现不会对目前资本市场造成分流。前期可交易的公司不会多，未来货币政策持续宽松，钱还是不让去房产与基建，多个资本市场是蓄水池。

　　国泰君安则认为，北交所落地，或将利好证券IT。证券IT的业绩主要驱动力即为证券行业的变化导致的系统升级改造。

　　中金则预计，北交所设立短期将提振新三板市场尤其是精选层及创新层公司情绪，有利于提升新三板对优质中小企业以及投资者的吸引力。从实际落地层面看，北交所设立需要围绕创新型中小企业特点构建发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，是一项系统工程，可能需要分步实施、循序推进。预计接下来围绕北交所设立的一系列政策及制度安排有望陆续出台，需要重点关注证监会及股转系统相关举措。

　　东亚前海证券研究所认为，北交所精准定位“专精特新”中小企业，在产业升级的大背景下，“专精特新”中小企业不仅符合时代的步伐，也正在不断得到政策大力扶持，建议关注券商投行业务和机械设备、化工、医药生物、电子等“专精特新”企业较为密集的行业。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，从定位看，北京证券交易所的设立，旨在更多服务中小创新企业，激发实体企业活力，为我国中长期工业产值增长、就业结构改善倾注活力。北京证券交易所被定义为“服务中小创的主阵地”，有望从政策端引流资本驰援新兴产业，有助于新兴产业更好突出其“高成长性”。

　　不过值得注意的是，此前外媒曾报道过有关北交所设立的消息，该消息在坊间迅速发酵也让相关标的提前上涨。数据包统计数据显示，创投指数前7日累计涨幅超过10%，证券指数前7日累计涨幅超过6%，两大板块指数累计涨幅均超过5%。截至9月2日，创投板块的创业黑马本周以来涨幅超过63%；鲁信创投、九鼎投资涨20%以上；证券板块的浙商证券、中信建投、华泰证券等涨幅均超过10%。