周先生，华侨会各位：

感谢提供花芭山度假村场地。2023年前三个季度从总投融资内部团队数据看，国际汇率对冲基金效益最好，不过性质有些投机，就是利用国际政治经济波动进行套利，是对国际汇率“一价定律”更高层次应用，利用计算机技术和国际宽带数据传送毫米级差距套利，这虽挣钱，但不算长久之计；亏损最严重的是实体投资团队，基本亏得裤衩都不剩了。特别是餐饮赛道投资团队，已经触碰了红线，团队负责人也引咎辞职，圈子里永不录用。

这件事还是值得总结反省。总结反省，是失败转化为成功之母的关键。没有总结反省这个父亲，失败就永远是个老姑娘，单凭女方一己之力，永远生不出成功这个儿子。

一、

2022年底，你们拟定投资计划，在温德姆酒店开会讨论，那时我正新冠二阳，没有出席，但认真看了你们工作计划。我工作邮件回复的内容现在还在你们各位的工作邮箱里，可以随时查看。我说，经济下行和消防火灾类似，随时可能复燃，随时可能消费更萎缩，你们拿出20%比例去投国内餐饮赛道，和这些急于融资的餐饮创业者们信心满满，是否可行？当时你们为了胜利目标，忽略我的提示，团队负责人也拍胸脯回复说，失败了引咎辞职。现在，果然失败，果然引咎辞职，果然是很惨。对团队负责人来说，三十二岁，从此圈子里混不下去了，作为家庭支柱，失去了工作和收入，现在房子也卖了还债，是不幸；对我们来说，四千万人民币亏了，完全打了水漂，是更大不幸。这四千万元是20个投资人共同出资的，人均两百万亏损，还扛得住，要从其中任何一个两个投资人亏这么多，那就至少半条命，元气大伤。

我看了财报，对冲基金利润五千五百万，覆盖了五千三百万亏损——餐饮赛道亏四千万，酒店赛道亏八百万，初级加工制造赛道亏五百万。全年算下来，利润二百万，20个投资人，人均收益十万。这对人均一千万的资本来说，年化收益1%，不如把钱放在银行做一年定存。银行一年定存毫无本金风险，还有年化1.5%左右固定收益。从比较收益角度看，是大失败。

二、

2022年底之所以给你们回邮件提醒，表达我的质疑，主要是市场数据摆在那里。做投资决策，看数据是最基本功底。2022年中国餐饮新成立注册公司110万家，年底倒闭147万家，倒闭率120%。2023年前三季度数据也出来了，2023年注册成立餐饮公司200万家，已经倒闭80万家，还有100万家正在烧干最后几十万块钱，估计就一两个月；预估2023年年底倒闭规模在270万家左右，倒闭率130%以上，这是比较保守估计。

你们去商场看看，这种依靠资本烧钱融资模式最牛的海底捞，现在关闭了多少店？这就是最生动的符号。

法务团队做的也是阴阳合同的工作，把这些心浮气躁的融资者老板捆绑在合同条款里，我看了法务部报告，不少融资者老板原本计划拿存款50%做劣后和资本合作搞餐饮的，现在存款100%得赔进去。这对这些盲目乐观的心浮气躁创业者，也是血淋淋的一课教训。

许多实体老板在和资本合作中倾家荡产，外因固然是大经济环境不好，内因是心浮气躁。不能静心分析，急于在大环境不好情况下证明自己有能力，有本事，这个虚荣心是心浮气躁表现方式之一。折腾小一年，把所有存款基本折腾光，后面生活怎么办？这是个问题。

静下心来，不要急于证明2万伏高压电电不死你，你和普通人一样，一百多斤肉身，2万伏高压电一定能把你烧焦。选品，选赛道，都存在一个从实际出发或是从虚荣心出发问题。这个问题在每一个创业者内心都是清晰的，但对外未必肯承认。从实际出发，不浮躁，起码不会倾家荡产。

三、

金融是个知识密集型行业。今后团队负责人筛选，还是谨慎按规矩制度办，起码全日制硕士，拿到硕士学位证，经济金融相关专业。去年年初招聘餐饮赛道这个三十二岁小伙，我当时在人事上提出了质疑，一个大专生，简历中没有可以核实的硬性成果，因为对方嘴能说，还愿意抵押房子担保，你们破格录用。结果现在对方为嘴付出代价了，嘴里说的以合同和合伙企业GP协议形式白纸黑字，导致失去工作，卖了房，老婆孩子也都没收入，很不好。对方是为瞎吹付出了代价，我们呢？四千万一年没收益，十万块算啥呢。如果这四千万是从银行贷款来的钱呢？银行利息起码200万吧（按贷款利息率5%算），今后在基础素质方面，不要再有任何破格。这些教训是四千万人民币本金一年下来不到1%收益的代价买来的，代价巨大。

四、

我也付出了代价。我的代价是信用代价，几十名投资人对我信任，我在团队建设和项目赛道管理方面出现这种过失，人家嘴上没说什么，心里多少有想法的。好在汇率对冲方面收益覆盖了所有损失，投资人每人象征性地赚了十万块钱，才堵住大家的嘴。可这和预期投资收益最低7%预期比，差距很大。按7%保底计算，人均至少分七十万。

请人事部门内部整顿，严格贯彻执行招聘流程。把去年年初推荐餐饮赛道负责人入职的人事部招聘经理辞退，换一个新人。要形成规矩，形成负责的规矩，形成承担后果的规矩。

就说这些。（完）