当前的股市依然浮躁。千万人每天眼睛盯着股票报价机，生怕错过每一个盈利的机会。可是，投资的真谛在于对工厂、商店和矿山的调研中，在读书中，在思考中。大家太忙碌于“容易钱”，还有多少人读书和思考？
　　股市的涨跌有其内在规律，从根本上取决于上市公司的盈利能力。但在中国股市，每次下跌似乎都有一个借口，而且一个比一个更美妙。
　　让我们都来思考一下这个问题——如果只允许中国公司以两倍的市盈率发行股票，否则不准发行，那么中国公司会怎么做？或者，换个角度考虑这个问题——公司圈钱的欲望加上每股盈利（和每股现金流）的不断下降，会不会把中国股市的市盈率打压到两倍？
　　如果把市盈率打压到了两倍，中国公司会不会突发...

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“说出一个美国品牌——任何一个牌子的产品，服装、汽车配件、电子产品，只要你说出一个，我们就会告诉你，在你说话的时候，中国正在生产它的假冒品。”
　　这是一个专题片的片首语，片名为《世界上最大的假冒地》，出自美国哥伦比亚广播公司旗下的电视节目《新闻60分》。去年夏天，这个全美影响力最大的电视节目专门讨论了中国的知识产权问题。这个节目中暗访了假冒品的制作、销售，展示了从Callawry高尔夫球杆、耐克鞋到《哈里波特》等假冒或盗版产品，最后断言“中国毫无争议是全球假冒中心。”
　　电视节目或许过于感性，来自美国贸易谈判办公室的报告则给出了美方的定论。
　　这份今年4月底发布的中国知识产权“特别301...

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2005年4月22日，新华社公布了中央汇金投资公司向中国工商银行注资150亿美元的消息。这一数字的披露，大大出乎业界的意料，作为中国最大的商业银行，150亿美元显然难堪大任。一时间，“二次注资”以及不良资产处置方案的猜测广为流传。
　　国际三大信用评级机构之一的惠誉国际就此发表意见认为：注资虽然是一个积极且正面的行动，但由于注资额并不足以清理工行严重的问题贷款，因此，惠誉未因此调高对工行的评级[长期外币评级维持在BBB+、独立评级(Individual)为“E”、支持评级(Support)为“2”）]。
　　此前，另一家...

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      原材料疯涨，家电价格却一降再降。很早被人们预言的“压断家电腰”的“最后一根稻草”不但迟迟没有出现，而且从厂家到商家，整个家电产业的日子都过得有滋有味，“零利润”似乎只是家电消费者自我安慰的一个借口。
　　除了“从管理要效益”之外，家电产业的利润之源还有哪些？最近，国美、苏宁、永乐等家电销售巨头调兵遣将，集中力量进行着一场规模空前的“渠道之战”。业内人士认为，家电产业链的上游利润空间确已触底，但流通渠道还是一块尚待开垦的处女地，这无疑是家电产业最后的一场盛宴。
　　有人把今年称为家电连锁业的“扩张年”。2004年12月...

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      ——访北京师范大学经济学院院长李翀教授
      近一段时间以来，人民币汇率制度改革问题再次成为热点话题，刚平息了不久的“人民币升值论”再度被炒热。记者专门采访了北京师范大学经济学院院长李翀教授，请他就人民币汇率制度的现在与未来谈了自己的看法。
　　近期升值弊大于利记者：近期，人民币汇率制度改革问题被再度提起，首先想请您具体讲一下，我国的汇率制度是怎样的？它有哪些特点或特征？
　　李翀：具体来说，我国的汇率制度具有下述特征：一、人民币汇率采用直接标价法，一...

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      周小川倒是把话说得很明白，但问题是，如同每逢“好日子”就会有过江鲫鱼般的善男信女赶着结婚一样，中国人的事情多的就是“天知地知你知我知”的文明，倘非要说新娘子一定会死，新郎倌也一定会死，那就难免犯了和鲁迅同样的毛病———太煞风景
　　央行行长周小川在5月13日回答新华社记者提问时表示，媒体上流传的5月18日人民币将会升值的说法不足为信，这让“5·18”这个港风北渐下颇显吉利的日子顿时少了很多趣味，尤其对那些等着“要发”的投注人民币升值者更是如此。
　　虽然囊中羞涩而绝迹于任何投机市场，但笔者多少也生出了一些无趣的意思。毕竟鲁迅在剖析...

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一个已经形成高度牢固的价格联盟的行业，被一个新进入者打破了原有的行业规则，于是这个新进入者成为“行业公敌”。类似的故事曾经在众多领域反复上演，逻辑一致，甚至情节雷同。一个又一个行业的生态因此而被改变，这样的故事成为各行业从封闭走向开放的必修课
　　　　
　　一个已经形成高度牢固的价格联盟的行业，被一个新进入者打破了原有的行业规则，于是这个新进入者成为“行业公敌”。
　　类似的故事曾经在医药业等众多领域反复上演，逻辑一致，甚至情节雷同，不断变换的只是主角和地点。如今轮到广州市的眼镜业了。
　　这次的“行业公敌”是一家叫做“眼镜直通车”（以下简称“直通车”）的眼镜店。这家中国第一家眼镜超市以一个颠覆...

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美国的过度负债运行造成全球经济严重失衡，并蕴藏极大风险。这种模式得以持续的一个关键因素是美国的创新和新技术应用能力首屈一指，因此能给全球投资人带来良好回报。但是正在抬头的、倾向于保护较落后生产力的贸易保护主义正在侵蚀美国经济健康运行的根基，并给经济全球化投下阴影
　　　　
　　哈佛大学明星历史教授尼尔·弗格森在近期的《外交事务》杂志上撰文说，全球化可能要沉没。
　　这位被世界顶级大学争相聘请的历史学家说，从大约1870年左右一直到一战，世界经济第一次进入全球化时代，商品、资金和人员在各国间几乎是自由流动，且流动规模之大一直到上个世纪80年代我们才再次达到。但是1915年德国潜艇击沉了英国商船露...

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提要:所谓“以股抵债”，就是大股东以其所持股份抵偿其所欠上市公司债务或所占用的上市公司资产。这是继以现金和资产抵债之后，解决上市公司大股东关联欠款问题的又一创新举措。但是，“以股抵债”是否真的解决问题呢？

    备受市场关注的电广传媒（000917）控股股东“以股抵债”方案，昨日实施完毕。随着75421022股电广传媒A股被注销，其被大股东占用5亿多元债务及利息一事算是“了结”。


    作为首家“以股抵债”方案试点的上市公司，电广传媒今日公告称，经公司第二届董事会第十九次会议、2004年第一次临时股东大会审议通过，并经国务...

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1引言 　　自20世纪80年代以来，中国已经持续了长达20年的高速经济增长。这不仅在所有转型经济中是独一无二的，而且超过了东亚“四小龙”在高速增长时期（20世纪60-80年代）的增长记录。但是，在进入90年代、特别是中后期以来，增长率却现了持续下降的趋势（参见图1）。于是，中国能否继续保持高速经济增长的动力并维持它的增长格式，开始受到现有经济研究文献越来越多的关注（例如，张军2002a ，b ，Rawski，2002，Qin and Song，2002）。 　　尽管中国是一个体制转轨的经济，但是它的经济增长在很大程度上却类似于新兴工业化战略的模式，并可定义为工业化推动型的（张...

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