作个简单的回顾

　　中国人对中国文化的反思，是鸦片战争时列强用坚船利舰打开中国大门之时开始的。在这之前，中国虽然周围也有一圈异族的存在，但这些民族一般都落后于中国，都是仰慕中国文化的。中国于是自己称是“天朝大国”，周围都是夷蛮之国，我们要向他们输出文化，来对他们进行启蒙。就算是蒙古人的元朝和满族人的清朝把中国整个都吞并了，最后也还是中国文化取得了胜利：是我们用文化把他们同化了。他们成了我们，我们还是我们。输到最后，我们变成赢家。但鸦片战争时情况不一样了。中国第一次遇见了对手，中国文化脆弱性的一面彻底暴露了，自我感觉良好的中国，居然是一触即溃，不堪一击，一...

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　　中国外汇储备已经突破万亿美元。同样是2006年的数据表明，日本和韩国的外汇储备分别为8501亿美元和2169亿美元，中国台湾和中国香港的这一指标为2573亿美元和1270亿美元，这意味着，在东亚经济体内已经累积起了至少2.3万亿美元外汇储备。

　　一方面，发达国家的私人资本以FDI和证券投资等形式流入东亚地区；另一方面，东亚地区的政府资本又源源不断地以购买美国国债等低收益金融产品的形式注入欧美国家。是什么因素造成了这种穷国“补贴”富国的格局？

　　纵观全球，当今国际资本流动基本上形成两个大的趋势：一个趋势是资本在美国、日本、欧洲等发达国家间形成流动...

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　　在中国，资产的庞大与资本的匮乏同样惊人。为什么我们对本土资产弃置一旁，却对国外资本仰赖无度？资产转化为资本的通道到底在何处受阻？

　　近年来，中国资本形成和积累的一个怪现象日益明显。

　　世界银行的一份报告显示，中国内地真实储蓄率为25%以上，而美国仅为8.2%。但与此同时，中国很多行业依然存在严重的资本不足现象，且不说中小企业面临资本金筹措的困难，金融业资本匮乏情况更加令人担忧。

　　有人一概而论地将银行资本金不足的问题归结为国有体制造成的历史旧账，但实际上，近两年一些新兴的股份制商业银行也出现了资本充足率告急的情况，2003年之后，民生银行的资本充足率、核心资本...

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昨天晚上很晚了，看到REX再次登上ＭＳＮ（china hedge capital limited),他的名字后面挂了一串文字：＂外面风很大，在北京发现了老虎基金的足迹。＂这使我想到了2000年网络股在巅峰破灭后三个月不到，华尔街最牛的一只对冲基金--老虎基金宣布崩盘。去年以来，两只大型对冲基金“不凋花”和“红风筝”的相继破产，也几乎是在最繁华之时。由于我国基金的历史太短，用老虎套利基金作为一个典型的案例，剖析一下基金的风险和基金经理投资理念的问题也是很有必要的。

 

老虎基金是最著名的宏观对冲基金之一，与索罗斯量子基金可谓并驾...

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一般说来，各国或地区的起步公司具有以下共性：实力弱、管理水平差、信誉低。由于我国众多起步公司都存在着以上特点，既缺乏可以抵押的资产，又难以寻求担保单位，金融机构普遍对起步公司存有戒心，由此产生了起步公司的融资难题。据国家信息中心和中国企业家调查系统等机构近期的调查显示，我国起步公司短期贷款缺口很大，长期贷款更无着落。81%的企业认为一年内的流动资金仅能满足部分需要，60.5%的企业没有1～3年的中长期贷款。总体情况表明，我国起步公司资金仍处于紧张状况，资金匮乏实际上已成为制约我国起步公司发展的首要因素，许多企业由于资金短缺而开工不足甚至停产。同时，资金供应不足或不及时导致了许多具有发展潜...

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　　PE在中国形成热潮,说明一种产业投资的方向,也表明了境内资金充分认识和理解了资金逐利的本质,但是泡沫还未必。这是主流,是未来的发展方向。从国内的经济发展角度看,也需要众多有见识有胆识的企业家来发展PE事业。

　　关于外资PE当前多数会瞄准国有改制企业试水,这也是与他们初期进入内地,还不完全熟悉国内企业和金融资本运作的法律法规,以及人文环境有关。最先他们都会与政府磋商事宜,接触到的,自然也就会与当前的国有企业的换代升级有关联。

　　改革开放后的第一代民营企业,或多或少都还存在不少的制度缺陷,产业品质也相对较低,随着国民经济的发展环境大幅改善,第二代甚至第三代民营企业和民营企...

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实业投资和股权投资,这两者有联系,实业投资通常也是以股权的形式出现,股权投资的落脚点就是实业。但这两者有区别,实业投资通常是合伙办企业,出资人追求控制权,产权相对是固化的;股权投资是指挖掘好企业好项目，然后购买该企业股权,购买者不追求可控制权,产权是流动的。资本市场为股权流动提供舞台,为股权投资人提供了更多选择的自由和权利。私人股权投资通过创业投资，天使投资等投资形式表现。

　　选择权是股权投资和实业投资最根本的区别。在资本市场上,你可以购买最具有发展潜力的行业,享受快速增长带来的利润;你可以投资最具有发展潜力的行业享受快速增长带来的利润,你可以投资最出色的企业管理家管理的企业,指...

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　　洗钱（moneylaundering）一词，近年来已成为国际及民间的惯用语，据说早在圣经中即有相关记载，指的是人们试图隐藏或消弭其所拥有的不义之财及其来源。而洗钱在经济学上的观念看来，就是指把非法活动包括贩毒、侵吞公款、政治贿款及贩卖军火等的收入，重新引入经济和金融系统，以遮掩其来源，并获取利润。而法律社会学上的洗钱观念，指的即是在了解这类财产出自于犯罪活动或者是此类活动中的参与行动，以及为前面所提到的违法行为提供便利条件和进行咨询。

　　普通百姓都很熟悉“赃钱”或“不义之财”之类的说法，但对“洗钱”可能还...

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　　什么是一级半市场：一级半市场，指民间买卖未上市公司股票或股权证及上市公司未流通的内部职工股的市场。

　　在改革开放前的“粮票”“布票”的黑市，是“一级半”市场是孕育，当时的环境来说，根本都是违法，因为那时的《刑法（１９７９年）》还有一个罪名“投机倒把”罪，这个罪在后来的１９９７年新《刑法》中被废除掉了。粮票“黑市”就是现在一级半的前世。不过当初的“黑市”为后来的一级半造就了第一批证券经纪人——黄牛，很多当初倒卖粮...

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　　投行人士郑磊在他的《本色神话与PONZI赌局》文中这样写到：吴英的本色神话有更多的破绽。其一就是吴英的过去经历有很多人知道，当地人证实，在本色集团成立前，吴英的产业只有俱乐部、美容、足浴等数千万资产，离巨富相差甚远。正是这一点，有关吴英的负面传闻就一直不断。尽管吴英后来吞吞吐吐地不断披露新的故事情节，如吴英说，她淘金所涉几乎全是暴利和投机性行业，最后靠做期货发了大财。仍未使她的投资人对她完全放心。而吴英为了弥补这一先天缺陷而高调撒钱的举动，同时介入多项产业经营的举动，备受怀疑和争议。吴英没有处理好两个重要问题：她的故事说服力不够，她没有告诉投资人为什么可以放心把钱借给她，也就是说，她...

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