作者文章归档：肖晓
1990年代初开始，我国经济学界已对公司治理问题开始从各个不同的角度进行介绍和阐发，建立现代企业制度几乎被公认是国有企业改革的焦点，公司治理变得越来越重要。比如：张维迎（1999）、吴敬琏（1994）等首先提出要在国有企业改革中借鉴和吸收当代公司治理理论。接着，理论界在公司治理的内涵（林毅夫，1997）、有效的制度安排（林毅夫，1997）、委托代理问题研究（张维迎，1999）、产权的讨论（张维迎，1999、2000；孙永祥，2001）和治理模式的比较（李维安，2001）等方面均取得了一定的进展(郑红亮，2006)。
在公司治理研究火热的大背景下，关于股权结构与企业价值的关系正逐渐成为研...
在实证研究上，管理层持股对公司业绩影响的结果，局限于基于用发达国家数据样本所作的研究，并且其结果本身也是百家争鸣。因此，在管理层持股与公司绩效关系的问题上，理论界各执一辞，并未形成一个被普遍认可的一致看法。
线性正相关影响
Stulz（1988），Harris，Raviv（1988），Israel（1991）提出了“收购壁垒说”（Takeover Premium Hypothesis），他们认为管理者持有股份高，对公司控制权大，则意味着他们不希望被外来竞争者收购，相反会通过采取各种抵御收购的策略，如扩大公司规模、运用负债杠杆等来增加外来竞争者的收购壁垒，因...