“信心比黄金还重要。把股民留住，也就是把资本市场的‘根’留住。退一万步说，股民都不陪你玩了，你去找谁圈钱呢？”

　　销户、销户，还是销户。上周全国财经媒体报道得最多的就是股民销户，彻底告别股市的消息。股市火爆时人们见面的口头禅：你炒股了吗？相反，现在人们见面便问：你销户了吗？曾经把炒股当作炫耀人生的时代也随着股市一江春水向东流般一去不复返了。而今，炒股已成花钱买罪受的代名词，还没销户？也成了一句让人难以启齿的羞怯。“终于销户了，从此A股不会再出现我的名字！”一位股民在销户后，躺在交易厅长椅上长畅了一口气，尽...

Read more

　　在媒体一片置疑声中，7月13日，中国证监会根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》的相关规定，决定终止创业板造假上市第一股新大地发行上市申请审查。

　　早在5月18日，广东新大地生物科技股份有限公司在创业板上市的申请获得发审委的通过。后因涉嫌虚增利润、关联交易，财报造假等事实。其保荐机构南京证券向证监会提交了终止发行上市的申请。

　　新大地被终止上市，可以说是证监会打击造假、包装上市又迈出的新的一步。如果把资本市场比喻为一个健康人，那么造假上市就像基因变异的癌细胞，而监管就好比免疫系统。只有当免疫系统监控时，才能将变异的癌细胞阻止在正常细胞之外，防止其扩散。一旦...

Read more

　　端午节休市前一天，深交所发布公告称：新增中小企业板股票代码，启用“003000～004999”作为中小企业板股票的新代码区间。此消息一出，两市大盘应声而落。深交所有关人士解释：新增2000个中小板代码，属于交易所的一项正常的日常工作，和中小板市场扩容节奏和速度没有关系，对A股市场不会有什么影响。但还是让投资者“误读”，引发了大扩容的猜想。数据显示：2004年6月25日，中小企业板正式开板，股票代码以002开头。截至上周四，8年来共有683家公司上市。中小板成立八年间融资总额近6000亿元，平均每家公司融资8.75亿元。倘若再上2000家...

Read more

　　“随着A股扩容规模的不断壮大，投资者热情被一次次浇灭。汇金等机构再牛，倘若没有广大散户抬轿，国家队也会因无人喝彩其影响力在弱化，从一呼百应到一呼不应，汇金增持银行股遭遇‘审美疲劳’也就不足为奇了。”

　　一直以来投资者都把有“国家队”背景的汇金公司看作是A股的风向标。汇金只要出手增持银行股就象征着国家队救市，一呼百应，大盘总是以飙升来应答。我们来看汇金历次增持银行股大盘表现吧：2008年9月18日，汇金公司宣布将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，9月19日，大盘上涨9.45%。2009年10月11日，工...

Read more

　　为破解中小企业融资难题，酝酿多时的中国版“垃圾债”终于破冰启航。

　　沪深交易所5月22日分别发布了《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》，除房地产和金融类企业外，符合工业信息化部“中小企业划定标准”的企业均可发债。

　　所谓垃圾债也称高收益债券，通俗地说：此类债的担保或信用都非常低甚至为零，收益却高于信用很高的国债，这次中国版“垃圾债”最高可达银行利息的3倍。因而垃圾债受到有钱人和高风险投资者所青睐，低风险承受者或中小投资者应远离“...

Read more

　　上周四，证监会公布了内幕交易司法解释原则，可依间接证据推定。司法解释对内幕交易做了初步认定，内幕信息知情人及亲属等人的交易活动与内幕信息有关、基本吻合、高度吻合，都可能被认定为涉嫌内幕交易。同样是在上周四，证监会召开新闻发布会，通报了原并购重组委委员吴建敏涉嫌内幕交易违法违规案，证监会决定对原利安达会计师事务所有限公司合伙人、北京天健兴业资产评估公司总经理、证监会并购重组委委员吴建敏涉嫌借用他人账户违法违规交易股票行为立案稽查。同时，证监会决定解聘吴建敏并购重组委委员职务，并依法移交公安机关处理。显然，最近打击内幕交易的力度在加大，笔者认为打击内幕交易还应从多层次下手：

　　首...

Read more

　　5月3日，沪深上市公司2011年年报和2012年一季报披露已经落下帷幕。2367家上市公司去年累计营业收入超过22万亿元，相当于全国22个省市GDP总和。

　　数据显示，去年净利润超过千亿的共有五家公司，比2010年增加了25%。在净利润总额前十大公司中全部为上市公司，光银行就有工商银行、建行等7家，占比70%；其余为两桶油和中国神华。

　　这十家公司2011年累计净利润为9908.18亿元，占了A股上市公司净利润总量的一半，业绩同比增长18.89%，远高于上市公司整体盈利水平，且无一例外都是垄断的央企上市公司。

　　垄断央企该不该向全社会分红？

　　首先提出...

Read more

　　4月30日证监会网站透露，在国内4家期货交易所降低所有期货交易品种的手续费标准之后，又推出了降低股票交易费用举措，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。

　　降低股票交易费用，无疑是开了让利于民的好头。

　　首先，降低股票交易费用，逐步同国际接轨，能改变A股长期颓势。降低股票交易费用，同国际市场接轨是必由之路，跟发达国家的市场包括一些发展中国家的证券市场相比，A股交易收费是偏高的，而且有的收费像印花税、监管费、过户费和经手费大多数国家已经逐步取消或完全取消，A股也应逐步向国际化靠拢。此次降低A股交易相关收费，预计年度总额会...

Read more

　　反转与反弹是我们经常争论的话题，其实两者之间具有以下明显的差异，识别和掌握两者之间的差异，对于研判股市形势非常重要。下面以表格形式列示其中的主要差异，供参考：

　　领涨板快

　　这是重新聚集人气的关键

　　在反弹行情中，热点杂乱无章，而且不连续，缺乏带人气的领涨板块，行情属于超跌反弹的性质。在反转行情中，必需有“能够被市场认可”的并且能激发人气的领涨板块，如1996年的绩优股和1999年的科技股。在反转行情里有一大批强势股屡创新高，高价股的火爆，能够起到示范效应，使市场的整体价格重心抬高，将上升空间完全打开，大盘的热点连续，而且持续的时间较长...

Read more

　　过去的一年对于广大基民而言用躺着也中弹来形容非常贴切，3800万基民平均每个账户亏损1.3万元。截至3月30日，包括曾经辉煌一时的华夏基金等在内的64家公募基金公司公布了2011年年报，64家基金公司旗下的987只基金2011年全部亏损，总计亏损5004.4亿元，巨亏的同时，照样收取了管理费288.6亿元。是什么原因让基金们整体巨亏？归罪于股市下跌的系统性风险吗？显然不完全是，笔者认为主要是背离了价值投资理念投机炒作题材股而每每踩雷所致。

　　首先，喝完“啤酒”又中“铅”。去年，基金成为踩雷“专业户”，逢&...

Read more