最近亚洲主要经济体都产生了新一届领导人。对这一届政治领袖来说，排在决策议程表最上面的不是时而浮出水面的历史遗留问题，不是日益表面化的地区冲突，而是其货币政策、对外贸易和经济增长。

　　在日本，重新上台的自民党安倍晋三承诺通过大规模的刺激计划来推动经济增长。由于日本债务占其GDP（国内生产总值）的比重极高，放松货币政策是不可避免的政策选项。有消息指，日本央行可能被迫将通货膨胀率目标从1%提高至2%。刚刚当选韩国第一任女总统的朴槿惠将面对出口增长疲软和经济放缓的不利局面，继续推动自由贸易协议谈判直至取得实质性成果。

　　在中国，很多人在问新的重大改革何时开始？在新任中共中央总...

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　　昨天本专栏提及中国新一代领导人已经释放出明确的经济改革信号。市场将会观察到，中国政府将花更大精力和勇气调整经济结构，以使经济更多地依靠内部需求。

　　显然，这一次北京愿意容忍短期相对较慢的增长，以调整经济结构、奠定未来增长的基础、追求经济增长的质量。据新华社报道，在年度中央经济工作会议闭幕后发布的公告称，中国需要以更大的政治勇气和智慧推动下一步改革。此次会议的主要议题之一是城镇化。作为中国现代化建设的历史任务，城镇化的着眼点正是其蕴藏着扩大内需的最大潜力。中国人口城镇化率去年达到了50%以上。此前，中国国务院讨论通过了一项土地改革方案。根据该方案，土地被地方政府征收用于房地产开...

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　　年终岁末，对中国市场感兴趣的投资者正处在接收各种消息的专注时刻。媒体上，市场中，比确定政策更多的，是不甚确定的预测。此时，评级机构的观点成为一个线索。

　　上周五，惠誉发布报告称，亚洲新兴经济体的主权评级展望基本为稳定，外币发行人违约评级的平均水平与全球高收入国家之间的差距已从1998年亚洲金融危机后的八档收窄至五档。然而，稳定并不意味着不会改变。因为未来的冲击不可避免，通过强化资产负债表来构建缓冲或是改善经济基本面的经济体评级可能会做出正面或者负面调整。具体而言，亚洲新兴经济体2013年的经济前景依然向好，GDP（国内生产总值）增速可能会高于全球新兴市场平均水平。预计到201...

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　　全球最重要经济体的中央银行行长，每隔两个月会在一个周日晚上到瑞士的巴塞尔聚餐。参加晚宴的人代表的经济体每年创造GDP（国内生产总值）之和超过51万亿美元，占全球经济总产出的四分之三。晚宴主办方是成立于1930年的国际清算银行。当然，它已经不再负责处理一战后德国的赔款支付问题。上世纪70年代，该机构成为讨论银行资金规则的核心地方，并在上世纪90年代成为各大央行行长讨论全球经济问题的会场和晚宴地点。周日在巴塞尔举行的晚宴常常会持续三个小时，是为期两天会议的一部分。这种会议每年要在国际清算银行举行6次。出席晚宴的嘉宾包括Fed（美国联邦储备委员会）主席，欧洲央行、英国央行和日本央行的领导者...

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　　这一代美国人可能是第一代日子没有父母过得好的美国人。从种种迹象看，美国人正处于担忧和恐惧之中，至少，他们并不认为金融危机已经过去，更为欧洲的债务危机和华盛顿的党派纷争感到焦躁不安。即使自2009年3月在衰退的拖累下创下低点以来，道琼斯工业股票平均价格指数已涨了一倍。

　　过去十年中，美国市场经历两次毁灭性的股市崩盘，分别在2000年至2002年和2007年至2009年，美国人受到惊吓，开始退出股市。据基金流跟踪机构EPFR Global的数据，自2000年1月以来，散户投资者从美国股票型基金中净撤资共9000亿美元。据Fed（美国联邦储备委员会）的数据，股票和股票型共同基金目前...

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　　昨天，中国央行公布的数据显示，11月份中国金融机构新增人民币贷款5229亿元，高于10月份的人民币5052亿元。11月末广义货币供应量M2增长13.9%，低于10月末14.1%的增幅。中国央行还在公告中称，11月份社会融资总量为人民币1.14万亿元，低于10月份的人民币1.29万亿元。这是怎么回事？其实，面临存贷比考核压力的中国银行业会在年底有意控制贷款投放。

　　当然，这加剧了市场对流动性可能趋紧的担忧。那么，中国央行是否应采取措施提高流动性呢？今年以来，中国央行两次下调存款准备金率。此后一直未调整存准率，而是通过逆回购等公开市场操作来向银行体系注入流动性。我以为，此时中国央...

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　　中国政府试图鼓励外国人在境内消费的一个最新例证是，从明年1月1日起，外国人将获准免签证在北京停留72小时。这项免签证政策目前适用于45个国家的中转旅客。美国、加拿大、澳大利亚、新西兰和大多数欧洲国家都包括在这45个国家内。与此同时，上海也将其免签证停留时间延长到72小时。三天可以看故宫，爬长城，吃烤鸭，或者再买上一双内联升的布鞋。北京市旅游局称这项新规定旨在让旅游业成为当地经济的战略性支柱，必将给北京旅游业带来明显提振。根据公开数据，时下北京每年的海外游客接待量约为500万人次，每位游客平均花费约1000美元。国际机场理事会数据显示，今年1至10月，北京首都国际机场客流量接近4700...

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　　房地产市场的链条上拴着如下几环，分散地持有土地使用权的一环（往往是农民集体），征地后变更用途再集中转让的一环（政府），取得具有开发资质的土地进行房地产开发的一环（开发商），从开发商手中购入商品房的一环（消费者）。以前的约束：政府必须从土地转让收入中获得一定差额，以补公共服务品供应之不足。近两年加了一条：消费者购入除自住之外的住宅受到严格限制，亦即开发商的住宅开发、供应及价格受到变相压抑。现在，很可能要加上最新一条：被征土地的权利人必须得到更多补偿。

　　国务院上周召开会议，通过了《中华人民共和国土地管理法修正案（草案）》。该草案具体细节还未公布，而修正案仍需获得全国人民代表大会...

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　　昨天，汇丰控股表示，衡量中国制造业活动的汇丰11月中国制造业PMI（采购经理人指数）终值为50.5，创13个月来高点，10月份终值为49.5。PMI指数高于50，表明制造业较前月扩张；反之，则说明制造业较前月萎缩。此一终值略高于11月22日发布的11月预览指数50.4。汇丰控股首席经济学家屈宏斌在声明中表示，11月份制造业采购经理人指数终值触及13个月来高点50.5，受新业务增加及产量扩张推动，且证明中国经济继续逐步回升，随着宽松举措的影响继续在经济中渗透，预计第四季度中国GDP（国内生产总值）增速将温和回升至8%左右。

　　来自实体经济的好消息无独有偶，上周末，CFLP（中国...

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　　昨天，中国股市连续第三个交易日下跌，并创四年收盘新低。基准上证综合指数收盘跌17.65点，至1973.52点，为2009年1月16日收于1954.44点以来的最低收盘点位，跌幅0.9%。深证综合指数下跌1.9%。目前来看，市场信心低迷的原因并非担心资金。

　　本周是本月最后一周，月末因素将导致机构资金需求有所提升，这确在一定程度上使资金面承压。但中国央行维稳资金面的政策意图十分明显。此前，市场已预计本周中国央行将通过逆回购操作注入的流动性规模将会较上周有所提升。果然，中国央行周二早间在公开市场针对性增加了逆回购操作规模，并且继续将发行利率保持不变。

　　据媒体报道，本周二...

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