作者文章归档：谢国忠
有着“末日经济学家”之称的谢国忠解读中国式“钱荒”背后的原因。
大量资金在金融机构的操作之下通过杠杆投资和期限错配套取利差，资金在各个金融机构间循环往复获取利润是造成“钱荒”的重要原因。
“钱荒”已经成为当前中国经济中最热门的关键词。本月20日，上海银行间利率再次全线上涨，利率首次超过10%，达到惊人的13.44%%创历史新高。一时间，“银行间隔夜拆借利率”这个专业名词开始...
七国集团峰会提出要把“太大而不能倒”的金融机构作为系统性风险来加以解决。但是，实施实质性改革的可能性非常低。清除这一缺陷将会引发巨大的全球经济下滑，没有哪个主要国家的政府愿意这么做。
有缺陷的全球金融体系已经要挟了全球主要国家的政府作为人质。不论危机何时发生，政策重点都是为了短期的经济稳定来安抚金融体系，从而优待“太大而不能倒”的金融机构。每次危机只会让问题更加严重。
短期经济稳定和长期金融风险之间的恶性循环，始于各国央行为了刺激增长而推出的宽松货币政策。这种对货币价格的系统性扭曲激励了投机行为，从而使得一些金融机构...
最近一段时间，贵金属、大宗商品和美元、日元的价格波动，主要源自大量流动性的相互关联。这些流动性是各国的量化宽松政策的产物。这种关联在很大程度上是由于同一批人炒作同样的东西，而并非由于经济原因。
随着各国量化宽松政策的继续，闪电崩盘肯定会再次发生，所带来的大规模恐慌可能改变一些经济体的运行轨迹。最重要的情况就是，如果日本国债或日元的持有人对日本央行的量化宽松政策感到恐慌，由此导致的混乱可能会引发日本的金融危机，随之而来的日元崩盘会把东亚和世界整体拖入危机。
黄金价格已经触底。由于实物黄金的需求主要来自新兴经济体，但是黄金金融市场却位于纽约和伦敦，因而黄金市场是被严重...
过去六年持续蔓延的危机，可能会成为全球经济的长期特征。主要原因在于缺乏一个健全的全球监管架构来监督金融资本的全球化。
要想解决这个问题，必须在下面两个方案中择一，要么扭转金融的全球化；要么建立一个全球超级监管者。鉴于这两个选择在可预见的未来都不可能实现，全球经济将会继续遭遇危机。
金砖国家泡沫的破裂是2013年全球经济不稳定的主要来源。现在各国利率都很低，泡沫破裂相对缓慢，金融市场一时无法看清当前的真正形势。随着时间推移，真相自会昭然若揭。全球经济很可能会被再次拖入衰退。
塞浦路斯效应
塞浦路斯危机几乎就是一场蝴蝶效应。起初规模很小，以至于人们...
全球金融危机爆发五年之后，世界经济还是没有恢复过来。领导无方是其主要原因。
刺激政策和紧缩政策都不起作用，也不会起作用。不幸的是，世界各大经济体的政府及其中央银行都拒绝改变其政策方案，并且将其失败归因于政策的力度还不够。
如果这种情况持续下去，各国的这些错误政策将会让全球经济整个困在滞胀的深渊里，危机在国家之间不断蔓延。最终，刺激政策的累积效应会在一场世界范围的通胀危机中展露无遗。由此导致的货币紧缩将会重塑全球经济。
危机蔓延
近来全球经济坏消息不断。意大利选举就是一例。胜出的新统治集团反对上届政府的紧缩政策，但是没有提出有效的替代措施。这种不...
各个主要经济体普遍采用的宽松货币政策没能在2012年带来高增长，2013年也不可能。然而，各国央行和政府仍将会执行同样的货币政策。将要付出的代价就是，一场通胀危机很可能会在2014年爆发。
自从1987年格林斯潘担任美联储主席以来，以货币政策在缓冲经济下行和重启增长方面发挥主要作用，业已成为政治共识。财政政策由于政治难度，被公认为作用有限。结构性改革已经被讨论了很久，但是从未被认真对待过。
在2008年全球金融危机爆发后的四年，美国的基础货币是以前的3倍，中国的M2翻了一番。这是现代经济史上就货币刺激而展开的最大的一次实验。
初步证据表明，实验效果不彰，...
全球经济，尤其是一度炙手可热的金砖国家（BRICS），如中国和印度，2012年急剧下行。新年经济衰退不会扭转。2013年全球经济增速不会太快，经合组织（OECD）成员国增速在1%至1.5%间，新兴经济体的增速为4%左右。经济增长乏力可能要持续好几年。
金融方面，2013年金砖经济体的债务问题将愈加明显，就像发达国家曾经历过的那样。2009年至2011年，金砖国家的快速增长可归功于美联储量化宽松政策带来的热钱泡沫。但债务泡沫反过来导致这些经济体增速在2012年崩溃，且2013年将持续低迷。
在资产市场上，尽管2012年全球增长不断弱化，跨国公司股票和黄金却表现良好。...
城市化对经济增长而言并非免费的礼物。如果缺少具备竞争力的产业，城市就只是一个空壳，终究会失败。借钱进行城市建设只能造就暂时的繁荣。如果没有具备足够竞争力的产业来偿还债务，最后留下的只能是债务危机和一座鬼城。
在中国当前的制度下，很多城市化进程依赖于债务融资。随着信贷泡沫开始紧缩，它们便开始陷入困境。继续贷款只会拖延调整，导致更大的债务危机。
中国应当致力于在城市化进程中发展具有充分竞争力的产业。这样将导致20座到30座超大城市的崛起。超大城市可以拥有多种具备竞争力的行业，在创造就业方面具备规模经济优势。超大城市经常出现的堵车、污染等诸多问题，根源在于设计和管理，并...
经济的未来需要有人创业，所以看到那么多人去帮助创业的人，有那么多人想创业，这是中国经济的希望。我想大家也应该感受到今年的经济形势不太好，我原来经常谈欧债危机，今年是债务危机的一年。为什么我当时会这么说呢？其主要的原因是因为08年危机之后，政府和一代领导人对危机的认识是不准确的。而且很多人认为危机，包括很多的专家都认为是周期性的问题。所以通过刺激经济，社会方式就像一个汽车，汽车停下来，他认为原因是因为电池没电了，所以大家一起去推一下，它自己充电又起来了。其实世界的经济问题比这个要复杂的多。
债务危机有一个词就是“债务”，债务危机的背后不是简单的债务，债...
全球经济现在深陷滞胀。宽松的货币政策并非对症下药，很可能会引发通胀危机。随着滞胀到来，贸易保护主义很可能会抬头，威胁到以出口为导向的东亚经济。
中国是最容易受到贸易保护主义伤害的国家。中国是世界上最大的贸易国，再加上存在大量过剩产能，贸易增长疲软将会延长其商业利润的下行期，造成中国银行系统大量坏账。允许实力较弱的企业破产，可能是解决当前中国产能过剩问题的惟一途径。
就业危机延长
全球经济近乎处于衰退状态，未来许多年里仍将如此。美国的GDP增长率一直徘徊在2%左右，根本无法为劳动力增长创造足够的就业机会，更不用说降低现有的失业人数了。欧洲也处于衰退之中，在...