中国股市这10年，在经济增长全球第一情况下，谁都无法相信，股指却仅涨了100点（2245——2348）。尤其是这两年，还在全球股市中表现垫底。根子就在扩容大跃进。

　　尽管近期新华社、人民日报、众多专家，包括证监会前主席周正庆在内，都猛烈抨击扩容大跃进的危害，呼吁决策层高度重视股市的危机，恢复投融资共荣的市场，并期待管理层会正视现实尊重民意，适度放缓扩容节奏。谁能料想，管理层坚持扩容大跃进不动摇，反而变本加厉推出中国水电、陕煤能源、中交建等大盘股，令市场极度愤怒失望，本周连跌五天，将2437点前底部又往下刺探了近百点。看来，指望管理层放缓扩容节奏无疑是缘...

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　　今日沪深两市呈现高开回落而又震荡收高的盘势，今日亚太周边股市普遍大幅反弹，韩国指数大涨5.02%、澳大利亚涨3.46%、日经指数上涨2.82%、中国台湾指数涨3.09%，均对A股起到良好的刺激作用，煤炭、金融、钢铁等权重板块的良好表现均对股指起到了一定的支撑及维护作用，但成交量呈萎缩状，显示经连续下跌后，在缺乏赚钱效应的情况下，市场人气不足，市场信心仍有待提振和恢复。今日的收高仍属超跌反弹性质。

　　中国平安跳水引发抛盘涌出是周一股指加速赶底的一个重要因素，针对周一股价暴跌的情况，中国平安今日发布了澄清声明，澄清并不代表市场就能马上修复，跌了就跌了，诱发股指创新低也就创新低了，...

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　　今年以来，中国股市行情低迷，08年金融危机的发源地和重灾区的欧美股市，以及金砖四国股市，都纷纷创出了金融危机前的新高。连中国香港股市和台湾股市都收复了金融危机前80%的失地。唯独在世界上经济一枝独秀的中国股市，只反弹到金融危机前高点的“半山腰”即3000点就滚了下来，在全球股市中垫底。原因就在于A股经受了太多的压力测试。

　　一.输入性通胀的压力测试。由于此前美国采取了两轮量化宽松政策，靠印美元、贬美元、零利率手段，制造国际大宗商品，石油、粮食、副食品、黄金价格暴涨，向中国输入了巨大的通胀压力。至7月CPI高达6.5%，创出37个月的新高，1.4亿股民天...

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　　今天大盘未能承接周三的反弹势头，相反受到隔夜美欧股市下跌、今日亚太地区股市全线走低以及偏空的消息面影响，两市股指呈现出跳空低开震荡走低的盘势，沪市2500点、10日、5日均线一一告失，将周三上涨的成果几乎全部吞噬，且直逼市场底线，市场为何如此情绪化翻脸呢？这是因为五大利空交织袭来所致：

　　第一美联储推4000亿美元扭转操作：美联储21日宣布，将卖出4000亿美元短期债券同时买入长期债券，同时宣布维持0-0.25%的联邦基金利率不变。由于美联储并没有推出更多的刺激计划，令市场失望，同时评级机构穆迪下调美国银行、花旗银行和富国银行的债券评级，在此双重利空的侵袭下，纽约股市以大幅下...

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　　今日盘中在经过不到一个小时休整之后，股指大幅放量上涨。权重股集体启动，摆出一副不成功便成仁的阵势。上证指数一举夺回了2500点整数关，成交量放大到了周二的两倍不到。深两市分别流入达 32.7亿和34.1亿！与前几次反弹相比，本次反弹是在创出年内新低之后的、放量比最大的一次反弹。应该是整个市场的希望所在。

　　周三两市已拉开了反弹的帷幕，其成交量较近期迅猛放大，其实在连续九周的公开市场操作中，央行持续保持周净投放态势，总计向银行间市场投入了3510亿元的资金，已在一定程度上舒缓了前期市场较为浓厚的流动性紧张的担忧情绪，而CPI见顶的预期也使得政策继续从紧的忧虑心理得以缓解，今日成...

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　　今日两市出现探底回升、冲高回落走势。受美股收低及标普下调意大利主权评级影响，两市双双低开，随后出现反弹，两市股指先后翻红，水泥石油板块领军。但涨势未能持续，大盘回落，再刷新低。两市一度在券商股的带动下再次翻红，由于多方无人接盘，股指难以保持强势。临近午盘，两市股指放量拉升，双双再次飘红。

　　关注行业方面，券商、水泥、农药化肥、酒店旅游、军工等板块涨幅居前；黄金、陶瓷、酿酒、环保、商业百货等板块表现疲弱。

　　从消息面看，1，标普下调意大利评级至A ，评级前景为负面。欧股暴跌，美股收低，A股将继续承压。2，南方电荒持续，黄磷价格上周涨8%。后期随着云南停炉企业增多，市场黄...

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　　中秋佳节期间，因希腊、意大利债务危机导致欧美股市大跌2%—3%，长假后首日，虽然隔夜欧美股市已经反弹，但今日开盘仍然大幅跳空补跌，跌至2437前低点上方仅两点。近日，尽管欧美股市均连续大涨近10%，但大盘跌下去了就再也回不到中秋前的2500点，市场易跌难涨的本性再次暴露无遗。

　　1.市场的底部际上已经探明。从今年4月3067点下跌以来，股市已经直落三个震荡箱体：3050—2850点、2850—2650点、2650—2450点，时间已近半年，空间已下跌了20%，调整基本到位。从估值角度看，2450点位置，上证50指数的市盈率只有1...

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　　今日沪深两市股指承接周三晚盘反弹势头，继续冲高，但因能量欠缺而力度有限，步入窄幅震荡整理的盘势，多空双方围绕5日均线和周三收盘点2485点展开了胶着性拉锯，充分显示市场仍处于矛盾且拘谨的窘境之中，亦表明多头缺乏组织持续反攻的依据和底气，终因量能不济，市场缺乏亢奋点，致使无功而返，究其原因有四：

　　一是政策面尚未给力：温总理在达沃斯开幕式致辞表示，经济增速略为放缓，很大程度上是主动调控结果，没有超出预期。他重申，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性。温总理的表态给出了清晰的政策指引，即货币政策不会放松。从8月份的经济数据来看，CPI同比年内回...

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　　今日一则资讯成为再度挫伤多头信心的利空消息，即8月底持仓的A股账户数占全部A股有效账户的比重42.21%，为连续第七个月下降，再创2010年10月份以来的新低，而空仓账户则占57.79%，此消息表明市场人气和信心几乎降至冰点，对市场坚守者而言无疑又是当头浇了一盆冷水。而大连2011夏季达沃斯论坛也并没有给A股带来惊喜，温总理继续实施稳健的货币政策的讲话，也使得市场对紧缩政策暂不松动的预期进一步加强，通胀的确有所回落，但仍处于高位运行中，紧缩政策尚难以迅速放松，至少还处于紧缩政策观察期阶段，这也成为市场的共识。而外围环境复杂，美欧危机愈演愈烈，在全球经济一体化的大背景下，美欧危机对中国...

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　　本周股市最令人注目的，一是创出了一年零两个月以来的地量501亿，二是众人预期的“2437点必破”并没有兑现。市场又现久违了的2500点的缩量盘整，一片悲观绝望的气氛。我则认为，缩量盘整是近期明智的选择，走出低迷的关键是减缓扩容节奏。

　　货币政策的观望期决定了股市的缩量盘整。今年以来，中国的货币政策主要是围绕着CPI的变化而制定。对8月CPI 6.2%，市场分歧颇大。乐观者认为，CPI从7月的6.5%见顶回落的态势已明，货币政策不会再收紧，放松只是时间而已。悲观者则认为，CPI还将在高位盘整，还有加息的可能。中性观点者则认为，7月CPI创了36个月的新高...

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