春节前后，几乎天天都有“养老金入市”的消息。

　　一面是言之凿凿，入市的时间(今年一季度)、入市金额(1000亿元)、入市主角(南方某省)、入市方式(委托全国社保基金运营管理)等诸要素一个不缺；一面却频频辟谣，人社部发言人公开表态：“养老金暂无入市计划。”广东人社厅则称，千亿养老金入市属“多方猜测”。

　　稍加梳理，基本上可分为两派：离股市较近的，如中国证监会、全国社保基金等，多持支持态度。而离股市较远的，多持谨慎态度；如人社部的基本态度是“正在研究”、“提出完善政...

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　　因询价机构不足20家，朗玛信息成为继八菱科技之后第二家中止发行的新股，这本是一件大好事，是机构投资者理性和良知的觉醒，是公募基金终于站在基民立场，拒绝三高新股的实际行动。

　　可是，在市场为之拍手叫好的同时，少数媒体发出了“新股发行已经和地产业一样，开始进入冰河时期”的预告。对华宝兴业和信达澳银两基金暂停询价，有部分投行人士还振振有词地质问：询价资格本是稀缺资源，这不是“浪费资源”、“占着茅坑不拉屎”吗？紧接着，证监会基金部主任王林也公开出来为询价基金辩护，称“新股询价中基金并没有帮忙抬价。&r...

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　　总共才5天时间(有时还要碰到节假日)，要审读长达10多万字的招股书及相关资料，还要给出同意或反对的专业意见。长期以来，笔者心头总是疑虑重重，中国的发审委委员难道个个都是神人？

　　如今，游戏规则终于要改了。从2月1日起，IPO的预披露时间将由5天调整为1个月，而且不像其他法规出台前还要征求意见，说改就改，没有一点商量的余地。自从2007年设立预披露制度以来，除了苏州恒久、胜景山河等极少数害群之马因舆论监督，在上市前夕被挡在大门之外，5天的预披露基本是形同虚设。

　　中国新股发行规模为什么屡创世界第一？新股发行为什么会成为众矢之的、成为中国股市最不堪承受之重？就是因为从上到...

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　　熊途漫漫中不小心踩上一只大熊股，更是惨不忍睹，欲哭无泪。笔者发现，今年的大熊股多系有人事先设局，可迄今为止，监管部门对之却放之任之，毫不作为。

　　统计显示，今年的十大熊股是：汉王科技-72.92%，万邦达-71.7%，东山精密-67.5%，新中基-67.45%，沙钢股份-66.8%，彩虹股份-66.74%，世纪瑞尔-66.33%，大元股份-64.82%，莱宝高科-64.15%，滨海能源-64%。

　　获得熊股“冠军”的汉王科技，在一系列涉嫌内幕交易的疯狂表演之后，已成为“中小板退市第一股”的首选。最典型的是，2010年报公...

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　　2011年以来，私企的利润增速一直高于国企，但私企利润增速超过国企3倍多，高于央企近13倍，并且绝对值也已大于国企，这一数据还是给人以极大的震惊，并引发多重思考。

　　统计局和国资委日前公布，2011年前11个月，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%。按所有制划分，国有及国有控股企业实现利润13543亿元，同比增长13.5%。其中中央企业实现净利润8317.9亿元，同比仅增长3.6%；股份制企业实现利润26905亿元，同比增长29.9%；私营企业实现利润13830亿元，同比增长46.2%。私企利润增速是国企的3.42倍，是央企的12.8倍！

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　　对欺诈上市、造假上市者(不管是创业板、中小板抑或主板)不仅应直接退市，快速退市，还要追究相关利益方的民事赔偿责任。否则，这市场还有公平公正可言吗？

　　中国股市的症结在哪里？说穿了就两条，“三高“发股和退市虚设，即入口和出口。而从20年的实践看，出口的问题更大于入口，这两者的核心又在于融资高于一切，其他都无关紧要。在制度安排上，无论是发股还是退市，均由证监会集权于一身。发股不用说了，没有证监会批文，谁也别想发一股股票；而为了挽救退市公司(继续融资)，什么退市办法、什么破产重整、什么重大重组，几乎所有的条例、办法都是证监会发布的。一言以蔽之，进入证券市场的...

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　　中国股市之所以成为投机市，甚至是赌博市、造假市、行贿市，根子就在劣股“死不退市”。既然那些资不抵债的、玩弄“二一二”（即亏两年，盈一年、再亏两年）于股掌之上的ST、*ST们，可以炒到10几元、20几元、甚至30几元，市盈率（很多还是市亏率）高达几千倍，为什么同为小盘股（ST均为长不大的小瘪三），中小板、创业板不可以有上百倍的市盈率？

　　中国股市之所以投资回报极低，一毛不拔的“铁公鸡”成群，根子还在劣股“死不退市”。既然劣迹斑斑如ST四环们，上市18年从未分过红，而且6次卖壳、10次...

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　　“分红”、“派息”成了近期股市的关键词，源自11月8日证监会有关负责人召开媒体通气会，就四大热点问题作出公开回应，头一条就是“细化分红政策”，并称“证监会将立即从首次公开发行股票开始”。这被视为郭树清上任伊始的第一把火。

　　果真是“闻风而动”，8日开始，9日刊登招股书的凤凰传媒(601928,股吧)便提示：“每年现金分红不少于当年可供分配利润的10%。”此后送发审委预披露的5家拟上市公司均承诺分红，其中新华人寿、千禧之星、绿城水务、鞍...

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　　都说新股发行市场化是尚福林主席的政绩之一，事实却是，中国的新股市场化改革自始至终广为市场诟病，症结恰恰在于，新股发行这一市场化行为，交由行政色彩极为浓重的证监会来审批和把关。

　　如果说，在前几任证监会主席任内，沪深两交易所还有竞争、互相争夺上市资源，到了尚主席任内，一切都按计划分配：上海上大股票，深圳上小股票，甚至细化到多少万股归沪市、多少万股归深市。以致深圳一度无新股可上，急吼吼叫了10年创业板，创业板实在推不出，不得已推中小板，要不然，深市就得死了。如今情形完全倒了过来，“饿”了数年的沪市不得不大叫国际板。试看今日之交易所，名为一线监管，除了临时停...

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　　股市之衰，已到极限，不仅表现在“价”，更表现在“量”。今年4月至今，指数累计下跌20%，而遭受美债危机的道指同期跌幅不过7.3%，遭受地震、海啸、核泄漏的日经指数跌幅也在8%上下。目前，A股的平均市盈率已在15-16倍，银行股更低至5-6倍，贱得不能再贱。近两周来，沪市日均成交不足600亿元，深市不足500亿元，9月份已过去半个月，两市累计成交仅1万亿元出头，而今年前八个月，月均为4.1万亿元。成交最少的个股一天才100-200万元，这在以前听都没有听说过。

　　股市为什么如此衰竭？关键是资金面紧缺前所未有。

　　央行日前公...

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