——“政策救市，更需制度护市”

　　市场最近的下跌使“救市”的呼声再度高涨。股指连续九个月下跌不止，如果说此前的回落属于股市过度上涨之后的矫正，而依托全球成长最快的经济体，市盈率回落至沪综指千点左右水平、估值与成熟市场完全接轨的当前A股市场，则基本可以断定是有些矫枉过正了，矫枉过正的市场如果不能“自发”纠错，需无疑就需要外力的推动了。

　　而关于市场是否需要外力“救助”、以及外力救助的的利弊争论已久，目前来看，越来越来的人们相信，完全放任的“...

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　　百年奥运梦圆，但A股市场却出现了非理性恐慌抛售的局面。奥运概念因“题材兑现”而受到投资者出货打压，股价一路走低，受此影响，沪深股指也出现快速下跌，两市股指持续跌破一个月的整理平台再度向下破位并创下新低。从市场走势来看，沪综指向下跌破2500点关口时悄无声息，多方根本没有任何的抵抗。国际油价持续回落引发美股的强劲反弹，没有成为促动A股走强的契机。技术面形态显示，如果管理层没有积极的救市措施出台，股指短线仍难有乐观表现。

　　沪综指自跌破3000点整数关之后，基本上以2700点为价值中枢进行横盘，但是弱势特征非常明显，一个最直观的现象就是市场热点难以真正点燃...

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　　周末消息面依旧平静，使得上周五尾市抢盘资金对弈利好发布的预期落空，两市大盘周一重新回到下跌格局，周一上证综指指下跌60点，跌幅2.14%。尽管“维稳”的呼声高涨，市场在震荡中重心还是有所下移。

　　从周一市况来看，上海本地概念股、旅游板块与商业零售板块均有活跃个股出现，受出口退税调整影响，纺织股亦有个股表现，亚通股份、高金食品、北京旅游、凤竹纺织、国旅联合、成商集团、西安旅游、西藏旅游等涨幅位于排行榜前列。但是个股表现没有带动板块大面积走强，更关键的是权重股群体走势较弱，尤其是钢铁股下跌较多，对大盘拖累较大。

　　市场表现虚弱的基本面原因在以于以下...

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　　继《人民日报》连续撰文为股市打气之后，18日新华社也发表了题为《宏观经济平稳较快运行股市长期向好基础未改》的评论文章。文章称，上半年我国经济实现10.4％的增长速度，7.1％的6月份居民消费价格总水平（CPI）增长。这两个主要数据说明，中国经济仍然在平稳健康的轨道上运行，中国股市长期向好的基础并未发生改变。

　　一段时间以来，随着股市与宏观经济的联系越来越紧密，经济数据成为投资者最为关心的信息。

　　国家统计局数据显示，今年上半年经济增速回落１．８个百分点，这其中既有我国主动调控，采取一系列措施防止经济增长由过快转为过热有关，同时也与世界经济不景气以及外需不振有关，但外围...

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　　股市跌跌不休令投资者的失望情绪蔓延,而股指在沪综指3000点之下振荡加大，也令投资者心生新的忐忑。当前股指处在何一创段，此处的振荡意味着什么？是每一个投资者的共同疑问。

　　本轮行情的回落原因复杂，有中国内部经济景气变动与政策方面的原因，也有外围环境与市场变动方面的联动共振因素。从内部来看，在通胀因素无法消除而且现在看来还将有可能长期存在的背景之下，在紧缩政策高压之下，由成本推升导致的企业利润削减，是否带来上市公司利润的下滑，并最终导致本轮经济景气周期结束？是一个令各方担忧的问题。在外部，美国经济一直难振，通胀成为全球的一个共同难题，部分国家如越南出现的金融动荡，全球股市普遍下...

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　　在市场信心极度低迷之际，部分外资投资者开始唱多A股市场。作为最早进入A股市场的QFII机构德意志银行近日发布了题为《A股正在显现投资价值》的研究报告。报告称，“虽然我们不能准确说出A股何时见底，但是我们相信其下行的风险有限，短期内技术性反弹上行的可能性较大。”

　　在本轮市场大跌中，QFII也未能幸免。据统计，自4月以来，QFII以3420点以上的平均成本净买入210亿元，而目前上述持仓的浮亏接近600个指数点。尽管如此，QFII在市场暴跌后，对于其重仓股都有追加净买入的操作，显示了其对市场的信心，而他们的这种信心来自何处呢？德意志银行最新发表的一份报告...

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　　市场视上调油价为短期利好

　　国家发展和改革委员会19日宣布，自6月20日起上调汽油、柴油价格每吨1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分。

　　此次上调油价与电价的宏观背景是，国际市场原油价格持续大幅攀升，特别是今年2月中旬以后涨速加快,国内成品油与原油价格倒挂矛盾加剧，企业加工和进口亏损严重，供求矛盾突出。为逐步理顺价格关系，保证国内成品油供应，促进石油资源节约，中国政府适当提价。

　　在政府政策方面，年初，国务院发布了行政“限价令”对物价进行直接管控。以此经济稳定，防止CPI涨幅过...

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　　即将在北京举行的中美新一轮经济战略会谈，成为近期市场关注的新热点。与往年一样，中国启动了会谈前的大幅采购行动。

　　但关于本届会谈的议题却有所不同，此次焦点不再是美国向中方施压要求人民币升值，而是美国转而要求中国提高国内成品油价格。这是一个颇受睹目的新动向。

　　中美经济战略会谈于美国时间周二及周三在美国马利兰州举行，国务院副总理王岐山及美国财长保尔森，将分别代表国家主席胡锦涛及美国总统布什主持此次会谈。会谈主题包括金融、贸易、投资、能源、环保等，但预料焦点将由以往的人民币汇率，转移至能源价格。香港媒体报道称保尔森今次会促请中国调高国内成品油价格，希望籍此减低原油需求、抑...

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　　央行再度突然调升存款准备金率的宏观调控新措施，使得年中的A股市场风云突变。10日，两市股指暴跌8%，其后的三个交易日继续惯性下挫，上证综指3000点关口破位未遇任何抵抗并于周末几乎以最低点位收报于2900点之下。恐慌与悲观情绪再度弥漫市场。

　　持续突发的利空改变了投资者预期，地震灾难、美国经济信心难振、越来发生“准金融危机”之际再遇央行的政策重手，合力促成了上证指数在5月下跌12%的基础上继续猛跌。就5月行情而言，诚如有论者已有指出，以“5·12”特大地震灾害为强弱分界线，此前的股指在4.24印花税降税缺口上方盘稳...

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中国四川发生数十年未遇的重大地震灾情，牵动着全体中国人民的心，股市在印花税降低、月度CPI再创新高、准备金率上调、上市公司业绩增速放缓等一系列消息“风云激荡”之后，也同样经历着地震灾情的冲击波。5.12地震发生的次日，沪深两市就曾有多达66只股票停牌发布地震影响。

抗震救灾成为当前压倒一切的最紧迫、最核心的政治任务。而对于A股市场运行而言，抗震救灾及灾后重建时期的行情将走向何方？向前——继续反弹，抑或向后——再度掉头下行？4.24政策促成反弹之后的二级市场，正处在一个关键性十字路口。

关于此次灾情，市场总...

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