作者文章归档：张庭宾

1970年6月生，安徽灵璧人。1992年7月毕业于吉林大学中文系新闻专业。先后任《工人日报》驻安徽、《南方周末》驻上海记者。2001年初，《21世纪经济报道》创刊时加盟，先后领衔创办了管理、财富、商业和商业评论版块，历任评论管理部主任、商业管理财富部主任，编委等职。2004年10月至今，任《第一财经日报》财经新闻中心编委、副总编

中国人的苦日子快来了

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　　中国人的苦日子快来了

　　美国小复兴与中国探大底

　　10月15日，三季度GDP增速公布，为7.4%，创下14个月来的新低。对此，不少分析人士却纷纷表示乐观。

　　这些评论诸如——“经济下行见底或将触底反弹”、“中国经济已触底，不存在硬着陆可能”、“经济出现明显触底信号”等等。若从短期市场信号来看，或许如此，比如人民币再升值、股市反弹、楼市地王再现、钢铁铁矿石价格反弹等等。

　　然而，从全球产业结构变迁和全球货币金融竞争力重构的战略高度来看，中国经济的探底和转型才刚...

试图让楼市泡沫卷土重来是痴人说梦

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　　人民币资产似乎再现泡沫征兆。

　　10月12日，人民币对美元汇率再度走高，盘中最高见6.2578水平，升破6.26关口，不仅创下2005年汇改以来的最高，也创下最近19年来新高。与此同时，A股也出现了一小波反弹，上证指数从9月26日的最低1999.48点，反弹到了上周最高的2127点。

　　更令人关注的是，“地王”重出江湖。保利地产一日之内连续拿下长沙、上海的两幅土地。特别是上海滨江地块，争夺激烈，经过99分钟、447轮鏖战，以45亿元成为2012年上海总价“地王”，折合楼板价为2.7万元/平方米；广州珠江新城D4-B2地块...

楼市泡沫卷土重来是“痴人说梦”

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诺贝尔奖照耀下的欧盟峰会

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　　新一轮欧盟峰会又会令人空欢喜一场吗？

　　9月6日，欧洲央行宣布了OMT货币购买危机国国债计划，给欧债危机吃了一颗定心丸，并赢得了一些改良变革的时间。那么，欧盟是否能真的抓住这次机会，真正解决欧盟内部的结构性问题呢？这个悬念显然落在了10月17~18日的欧盟峰会上。

　　此次欧盟峰会可谓时间有限、议题复杂，不仅有西班牙和希腊救助难题困扰，还有银行联盟和财政政治一体化的战略课题，这是真正考验欧盟各国解决难题的诚意和政治智慧的时候了。

　　西班牙救助条款将达成一致？

　　现在欧盟面临的头号困扰显然是西班牙。

　　西班牙靠自身能力难以走出债务困境已成共识，目前...

欧盟峰会悬疑

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　　新一轮欧盟峰会又会令人空欢喜一场吗？

　　9月6日，欧洲央行宣布了OMT货币购买危机国国债计划，给欧债危机吃了一颗定心丸，并赢得了一些改良变革的时间。那么，欧盟是否能真的抓住这次机会，真正解决欧盟内部的结构性问题呢？这个悬念显然落在了10月17~18日的欧盟峰会上。

　　此次欧盟峰会可谓时间有限、议题复杂，不仅有西班牙和希腊救助难题困扰，还有银行联盟和财政政治一体化的战略课题，这是真正考验欧盟各国解决难题的诚意和政治智慧的时候了。

　　西班牙救助条款将达成一致？

　　现在欧盟面临的头号困扰显然是西班牙。

　　西班牙靠自身能力难以走出债务困境已成共识，目前...

唱响理性爱国主义

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　　“国是我的国，家是我的家，我爱我的国，我爱我的家……”3月5日下午，十多位港澳全国政协委员站立齐声歌唱，他们在唱一首新歌《国家》。

　　如果说这些委员的歌声带有自发色彩，那么从今年开始，全国两会开幕式上，所有参会者共唱国歌，代表、委员们从奏响国歌的听众变成了唱响国歌的主人，其背后寓意深长：爱国主义再次被明确强化为主流价值。

　　爱国主义、民族气节始终是中华民族的精神脊梁，是中华文明经历各种考验、绵延至今的重要原因。新中国成立后，爱国主义更一直是强大的精神力量。毛泽东自豪地宣布：中国人民从此站起来了；小平同志有句名言：我是...

中国不会有新一轮资产大泡沫

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　　随着美国QE3的推出，中国会有新一轮的资产泡沫吗？

　　9月6日，欧洲央行推出OMT（直接货币交易）计划，购买危机国国债，不设上限，正式开始量化宽松；而美联储随后也在9月13日推出QE3，每月400亿美元，购买MBS（资产抵押债券），不设上限；即欧美纸币相继宽松，考虑到同时英国和日本央行也一直货币宽松，全球新一轮的纸币泛滥启动。

　　已有分析人士认为，全球新一轮的纸币泛滥，尤其是美元、欧元竞相打开印钞闸门，会推起中国新一轮的资产泡沫，特别是楼市将再度风生水起，这似乎正在为咬紧牙关对抗调控压力的地产商打了一针强心剂。

　　新一轮资产泡沫可能是个陷阱

　　这种判断...

欧美是否开始量化宽松竞赛？

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　　量化宽松！

　　9月6日，欧洲央行亮出了“底牌”。那么9月13日美联储会是同样底牌吗？

　　在羞羞答答、欲拒还迎之后，欧洲央行（下称“ECB”）终于在9月6日宣布了OTM购债计划，即由欧洲央行直接印钞，去购买危机国国债。在美联储利用美元的国际交易和储备货币地位进行了两轮量化宽松政策后，ECB为了保住欧元，不得不开始模仿。

　　这个计划的关键要点有：1.ECB在二级市场上购买债券，债券期限为1~3年，不存在上限规模，可理解为保住欧元、需要买多少就可以买多少；2.ECB购买的国债是冲销式的，因为央行购买债券，等于向金融系统...

人民币将成为美元主攻新目标

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　　被全球投资者翘首以盼一年多的QE3或许正渐行渐远，这一次可能是因为中国。

　　在2011年4月的时候，本人曾认为，美联储在当年6月份QE2结束之后，在9-10月份有再推QE3的可能，那是因为2011-2012年度是美国旧国债到期的最高峰，分别超过8000亿美元和1万亿美元。然而，进入8月份后，鉴于疯狂的黄金市场显示越来越明显的调整信号，本人调整了预判，美联储将会采取相对强势的美元策略，8月11日，本人发出了“国际金价将迎来中期深幅调整”的预警。9月6日，美联储正式推出了扭转操作，黄金、铜、石油等商品大跌。

　　进入2012年，尽管市场屡屡预期QE3...

中国企业利润模式“死胡同”