3月16日凌晨，现代信用体系最恐怖的一幕发生了。

　　当时，欧元区就塞浦路斯救助达成一致，塞浦路斯救助金预计为170亿欧元，三驾马车提供其中100亿欧元，余下黑洞由以下方法凑齐：塞浦路斯向不低于10万欧元的存款一次性征税9.9%，向低于10万欧元的一次性征税6.75%，所征税款可转化为银行股票；将公司税由10%提升至12.5%；将14亿欧元国有资产私有。

　　当消息宣布后，全球投资者为之震惊，各国股市，特别是欧洲股市以及商品市场出现恐慌性大跌——虽然自2008年金融危机以来，美联储开了个坏头，用量化宽松稀释并悄悄偷走持有美元者的财富；希腊政府债务违...

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　　中国改革要靠既得利益者变身吗？

　　——评本届亚布力论坛


　　今年的亚布力论坛特别热闹，已经成为中国企业家阶层的第一论坛，更引人注目的是，它成为新年的第一个舆论热点，即中国社会舆论的最新风向标。

　　这本身是很不容易的。亚布力位置偏远，飞到哈尔滨后，还须乘坐4个小时的汽车才能达到。然而，12年来，由于这个论坛风格草根、忌讳较少、言论大胆，逐渐吸引了越来越多的企业家和学者参与，今年更是达到了顶峰，在最知名级别的企业家中，仅柳传志、宁高宁和王健林等很少几人没参加。

　　但今年政府官员参与的明显减少。这和去年亚布力论坛有一个闭门分论坛话题...

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　　上周中国有两则重要信息：一、至2012年底中国M2余额为人民币97.42万亿元，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，英国的4.9倍，日本的1.7倍，目前M2与GDP之比近190%。二、2月1日，国家外汇管理局公布，2012年我国资本和金融项目出现1999年以来首次年度逆差，逆差额达1173亿美元，而2011年我国资本和金融项目为顺差1861亿美元。

　　这均非好消息。2012年中国首现资本项目逆差，很可能意味着自2005年7月份的人民币升值红利出现逆转，即此前由人民币升值所吸引的国际热钱投机中国，助推资产泡沫的力量正在转向。同时外汇储备仅增1300亿美元，增幅为2...

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　　随着QFII获准实操股指期货，中国A股距离完整的做空机制更进了一步。

　　上周，在中国证券市场的做空机制迈进了两步：第一，QFII获得中金所的批准，据称瑞信和汇丰等10家QFII已经获准入场实际操作。第二，融资融券作为A股做空机制的重要组成部分，其标的股票数量，自2013年1月31日起，深市由98只扩展为200只，而沪市标的股票数量则由185只增至300只。值得关注的是，创业板股票首次成为融资融券标的。

　　这意味着A股的竞争规则更加倾向于机构，因为股指期货的开户门槛是50万元人民币，这对于大多数散户来说，是一个难以逾越的高度；更大的风险在于，大多数散户的投机心态，即使能...

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　　未来三年50%中国企业将被消灭

　　中国放弃了最后一次主动调整机会？

　　

　　“世界工厂”正离中国渐行渐远。

　　1月16日，商务部公布，2012年中国国外直接投资（FDI）金额同比下降3.7%，三年来尚属首次。其中制造业同比下降4.5%，超过服务业下降的2.6%；而全国新批设立外商投资企业24925家，同比下降10.1%。

　　这并非是外资第一次转换对中国投资的看法。2011年3月，在日本大地震后，埃森哲曾对287家跨国制造企业（总部大多在美国）高管做出调查，有61%的人表示：近期曾考虑通过将制造和供应部门迁移至本国或&ldq...

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　　“世界工厂”正离中国渐行渐远。

　　1月16日，商务部公布，2012年中国国外直接投资（FDI）金额同比下降3.7%，三年来尚属首次。其中制造业同比下降4.5%，超过服务业下降的2.6%；而全国新批设立外商投资企业24925家，同比下降10.1%。

　　这并非是外资第一次转换对中国投资的看法。2011年3月，在日本大地震后，埃森哲咨询公司曾对287家跨国制造企业（总部大多在美国）高管做出调查，有61%的人表示：近期曾考虑通过将制造和供应部门迁移至本国或“近岸”地点，使供应地和需求地更紧密地配合。

　　而一份来自于波士顿...

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　　“城镇化”成为当下中国最热的词。

　　推进城镇化的好处显而易见。它可以将一部分农村人口转移到城镇中来，按照中国社科院近日发布的2012城市竞争力蓝皮书测算，如果以常住人口计，中国目前的城市化率约50%，如果按照发达国家城市（镇）化率一般水平的80%，则中国仍可以向城镇转移人口3.9亿人。如果以人均15平方米的居住面积而言，以每平方米3000元的居住和公共配套成本来测算，可拉动17.5万亿元的基建，这还没有将开发商的利润算进去。如果再考虑到通货膨胀的因素，有测算称10年将推动40万亿元的投资，也并非天方夜谭。

　　城镇化的另一个好处是，其操作较为轻车...

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　　中国经济将先抑后扬

　　后十八大中国：政治中偏左经济中偏右

　　本人对十八大后的中国的基本判断是：政治上中间偏左，经济上中间偏右；对中国经济和股市的影响是中长期战略利多，但是中短期战术利空。

　　举世瞩目的中共十八大“胜利”结束了，这是一次真正的胜利。

　　这是一场非常成功的交接班：习近平不仅接任中共总书记，还同时接任中共军委主席，即在交接班的第一时间确定了毫无争议的新权力核心，在改革开放30年来是第一次；政治局常委从9人减少到7人，决策效率大大提高，更可看作是中共对于扭转核心既得利益扩张的一次胜利，这其实已为扭转执政党和官僚体系过去3...

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　　A股将何时探大底？底部会有多深呢？

　　这是很多投资者很关心的一个问题，对于本人来说，也到了该回答的时候了。

　　早在2010年9月5日，本人就发表了《中国经济未来2-3年将探大底》的文章，指出：随着4万亿拉动18万亿救市盛极而衰，随着美国金融危机和欧洲主权债务危机导致的外需下降，以及由于股市缩水消灭居民财富、楼市巨大泡沫透支中国内需，中国经济过去20-30年中的主要动力机制均盛极而衰，难免在未来2-3年探大底；并在2010年9月24日进而撰文《A股将进入“残局”时期》指出：鉴于A股“利益输送市”的博弈进入残局，同时鉴于中国...

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　　未来一周，决定世界格局和人类命运走向的两个关键权力交接将会揭晓。

　　一是11月7日（本周三）美国大选将揭晓，是奥巴马还是罗姆尼当选美国总统将会尘埃落地；而紧接着是11月8日（本周四）的中共十八大正式召开。如果参照17大会期的7天，即15日结束。2012年世界两个最重要的权力交接的时间如此接近，本身已非寻常。

　　虽然罗姆尼在第一次总统竞选公开辩论中获得成功，并在当前拉斯穆森民调中目前已49%的支持率，领先于奥巴马的47%的支持率。但是鉴于奥巴马在“桑迪”飓风救灾中的得力表现，再加上11月2日公布的10月非农就业增加17.1万人，超过市场预期的12...

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