作者文章归档：李凌
昨日股市暴跌，今天早盘振荡开局，午后一路向上，但最后快速回跌，最后以微弱红盘报收，全天都在反复振荡。这充分说明股市急速下跌以后短线有展开反弹的动力，但由于对后市缺乏信心，反弹后卖压太大，导致股指上行乏力。当前的局面属于泡沫仍未洗净，买盘不积极，后市振荡仍然会加剧，风险很大。
股市大幅下跌，有些专家根据技术指标提出可以进行抄底，等反弹后卖出。当前的点位，仁者见仁，智者见智，好像都有道理，判断后市走势几乎都是在瞎猜，没有任何操作价值。但当前股票价格依旧很高，股市后市的继续下跌的风险依然很大，如果你想抄个价值底，还是好好等待吧，早着呢。
上证指数今天暴挫6.74％，久违的恐慌开始弥漫股市，很多股民开始心神不定。这次大跌同样是多重因素叠加的结果，首先中报已经披露完毕，总体业绩并不能令投资者满意，平均市盈率也上涨到28倍左右。其次，上半年的过度信贷使得银行的资本充足率大大降低，下半年各家银行都需要大量资金提高资本充足率，会对股市形成抽血。第三，当前股市的泡沫依然严重，需要进行调整才能体现投资价值。
很多股民喜欢判断股市状态，总要断定当前是熊市还是牛市。其实判断牛熊市很难，等结果比较明确了基本也就快到转折点了，所以判断牛市还是熊市其实没有什么意义。牛市买入未必能盈利，同样熊市买入未必会亏钱，关键是选好股票，给予合理的估值才是最重要的。
据统计，A股今年再融资已经超过1600亿，公开增发破发率达到100％，这充分说明了A股价格泡沫的严重性，增发价格虚高自然风险就高，所以会破发，只有当股市泡沫被洗去，增发价格能够显示公司的实际价值的时候，增发才能给投资者带来受益。
截至今天，已经有1366家公司披露了半年报，总体归属于母公司的利润同比下滑了34.71％，同时A股市盈率同08年年底相比已经升高了三成，达到了29倍，如果除去市盈率较低的银行股，平均市盈率其实已经超过了40倍。这样在当前点位，A股泡沫依然明显，仍然需要一定的调整来回归价值中枢。
保险股的估值问题历来是一个难题，也没用确定的估值方法可以参照。对中国平安进行估值也不容易，根据汇丰购买平安的价格，可以看出汇丰给予平安的估值大约是4倍的市净率。当然这是一个较高的估值了，如果要买入的话，至少还应该有个七折的安全边际才可以。当前平安的股价大约是46元，不知市场能否给予买入的机会。
股市出现调整，各位专业人士纷纷讨论下跌的原因，有人说是银行信贷面临调整，有的说是新股发行提速。其实股市的短期走势完全无法解释，也不需要什么理由，我们只需坚持自己的投资原则就可以了，完全没有必要马后炮式的为历史走势寻找理由。
今天上市四支新股，都是小盘股，除了奇正藏药涨幅超过100％，其余三只涨幅均在50％以下，相对于以前小盘新股上市首日300％以上的涨幅，今天的新股价格涨幅不高。这说明在发行价贴近二级市场价格的情况下，新股炒作得到了有效的抑制，这对于今后新股的发行以及创业板的顺利发行都具有重要意义。
目前，温总理表示中国的经济正处于关键时期，必须坚持宏观经济政策方向不动摇，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。有些人马上就把温总理讲话同股市联系到一起，说总理讲话给股市吃了定心丸，股市不会走向熊市。真让人感到好笑，总理讲经济政策，给股市有何关系，股市是牛还是熊，难道是总理定的，投资还是要把眼光放长远一些吧！